Макроэкономические встречные ветры испытывают цену Bitcoin, поскольку уровень $70K рушится на фоне волатильности рынка США

Цена Bitcoin (BTC) продолжает консолидироваться ниже отметки $70 000 во вторник, и данные свидетельствуют о том, что риск обновления годового минимума сохраняется, если быки не смогут превратить этот уровень в поддержку.

Волатильность цены Bitcoin резко возросла на фоне роста волатильности американского рынка выше критического уровня, а доходность казначейских облигаций США показала самое резкое недельное падение за последние месяцы.

Аналитики считают, что такая макроэкономическая обстановка может указывать на продолжительную фазу замедления для цены BTC, в то время как ончейн-данные показывают, что трейдеры по-прежнему ждут более сильного бычьего катализатора.

Ключевые моменты:

• Индекс волатильности CBOE на уровне 22,50 сигнализирует о росте рыночной волатильности и склонности инвесторов к снижению риска.

• Доходность 10-летних облигаций США составляет 4,02%, упав на 3,75% за прошлую неделю, впервые с марта 2022 года приближаясь к своему 200-дневному скользящему среднему.

Почему Bitcoin может пока оставаться активом “risk-off”

Индекс волатильности CBOE (VIX), измеряющий 30-дневные ожидания волатильности на рынке акций США, достиг 22,50 в 2026 году и приближается к самому высокому уровню с 21 ноября 2025 года.

Рост VIX обычно отражает растущую неопределённость и снижение интереса к рисковым активам — ситуация “risk-off”, которая исторически оказывает давление на Bitcoin.

График корреляции Bitcoin и VIX. Источник:

Для понимания: на графике показана повторяющаяся обратная зависимость между Bitcoin и VIX вокруг отметки 20. Когда VIX превысил 20 в декабре 2024 года, BTC зафиксировал пик на $104 000. Более сильный скачок выше 25 в марте-апреле 2025 года совпал с резким падением BTC до $80 000. 

Ещё один выход выше 20 в четвертом квартале совпал с циклическим максимумом Bitcoin около $126 000, а снижение BTC ниже $100 000 также произошло на фоне роста VIX выше этого порога. 

В то же время доходность 10-летних казначейских облигаций США упала на 3,75% за прошлую неделю — это самое резкое недельное снижение с сентября 2025 года. Теперь она составляет 4,02%, и впервые с марта 2022 года готова протестировать 200-периодную простую скользящую среднюю (SMA).

Падение доходности отражает защитные настроения на традиционных рынках, что усиливает осторожный настрой.

Доходность 10-летних облигаций США. Источник: Cointelegraph/TradingView

Индекс страха и жадности на крипторынке опустился до 7 на прошлой неделе — одного из самых низких значений за всю историю. Управляющая активами компания Bitwise пояснила в своём еженедельном бюллетене, что хотя экстремальный страх обычно совпадает с рыночным дном, доля ончейн-предложения BTC с прибылью лишь кратковременно достигла 50% во время недавней распродажи. Ранее этот уровень отмечал более глубокие фазы медвежьего рынка.

Рост ликвидности стейблкоинов замедляется

Согласно данным CryptoQuant, резервы стейблкоинов увеличились на $11,4 млрд за 30 дней до 5 ноября 2025 года, что отражает мощный приток покупательской способности на рынок.

Однако по мере усиления медвежьей фазы резервы стейблкоинов сократились на $8,4 млрд к 23 декабря 2025 года, что свидетельствует о выводе капитала.

Резервы стейблкоинов на биржах. Источник: CryptoQuant

За последний месяц резервы на различных биржах сократились умеренно — на $2 млрд. Это свидетельствует о замедлении по сравнению с резким оттоком в четвертом квартале, однако отсутствие значительных притоков указывает на ограниченные условия ликвидности.

Binance доминирует по ликвидности среди бирж, удерживая $47,5 млрд в резервах USDT и USDC — примерно 65% всех балансов централизованных бирж, включая $42,3 млрд в USDT (рост на 36% по сравнению с прошлым годом).

Комментируя притоки и резервы стейблкоинов, криптоаналитик Maartunn отметил, что притоки USDC на биржи вновь снижаются, указывая на то, что новый приток ликвидности ещё не вернулся в значимых объёмах.