Биткоин остается ниже $70K, в то время как отрицательная ставка финансирования BTC подает тревожный сигнал

Основные выводы:

• Финансирование фьючерсов на Bitcoin кратковременно стало отрицательным, что свидетельствует о недостатке уверенности у бычьих трейдеров использовать кредитное плечо.

• Неопределенность в отношении долгосрочной прибыльности искусственного интеллекта подтолкнула инвесторов к золоту и государственным облигациям США.

Bitcoin (BTC) не смог вернуться к уровню $70 000 во вторник после снижения фьючерсов на S&P 500. Трейдеры обеспокоены тем, что инвестиции в сектор искусственного интеллекта могут потребовать больше времени для окупаемости, что оказало давление на акции Nvidia (NVDA US), Apple (AAPL US) и Google (GOOGL US) в пятницу. Медвежьи настроения на рынке фьючерсов на Bitcoin стали очевидны, что привело к опасениям дальнейшего снижения.

Годовая ставка финансирования фьючерсов на Bitcoin. Источник: Laevitas.ch

Годовая ставка финансирования фьючерсов на BTC кратковременно стала отрицательной в понедельник, что указывает на отсутствие спроса на длинные позиции с кредитным плечом. В нейтральных условиях этот показатель обычно колеблется от 6% до 12%; следовательно, отсутствие уверенности у быков сохраняется уже неделю. Недавнее доминирование драгоценных металлов также способствовало разочарованию инвесторов в Bitcoin.

Bitcoin/USD против серебра, золота, фьючерсов на S&P 500. Источник: TradingView

Серебро и золото стали явными победителями за последние два месяца, в то время как фондовый рынок перешел в стадию консолидации. Рост в технологическом секторе приостановился: одни аналитики считают, что оценки стали чрезмерными, другие — что эффективность от AI наконец начала приносить плоды. Независимо от результата, инвесторы искали защиту в государственных облигациях.

Индекс силы доллара США (слева) против доходности 10-летних государственных облигаций США (справа). Источник: TradingView

Доходность 10-летних государственных облигаций США снизилась до минимальных уровней с ноября 2025 года, что свидетельствует о росте спроса на эти бумаги. Эта тенденция не обязательно отражает повышение доверия к стратегии Федеральной резервной системы по предотвращению рецессии без разгона инфляции. Фактически, доллар США ослаб по отношению к корзине иностранных валют, что отражено в индексе DXY.

Сообщается, что Дарио Амодеи, соучредитель и генеральный директор Anthropic, заявил в пятницу, что доходы от инвестиций в AI вряд ли окупятся в ближайшие пару лет. По информации Fortune, он предупредил, что огромные расходы на быстрое строительство дата-центров могут оказаться "губительными". 

Аподеи также отметил, что обеспечить $10 трлн вычислительных мощностей к середине 2027 года невозможно из-за ограничений по емкости. Эта неопределенность в технологическом секторе заставила инвесторов вести себя более осторожно.

Рынок опционов на Bitcoin стабилизируется на фоне сохраняющейся макроэкономической неопределенности

Спрос на нейтральные и медвежьи стратегии с использованием опционов BTC стабилизировался за последнюю неделю. Паника после неожиданного падения до $60 200 6 февраля в основном утихла, но трейдеры все еще далеки от бычьих настроений.

Связано: Волна накопления Bitcoin вновь возвращает уровень $80 000 в игру — аналитик

Отношение put-/call-опционов на BTC на Deribit. Источник: Laevitas.ch

Отношение put-/call-опционов BTC на Deribit составило 0,8x в понедельник, что указывает на сбалансированный спрос между инструментами put (продажа) и call (покупка). Эти данные резко контрастируют с соотношением 1,5x, зафиксированным в прошлую среду — уровень, обычно считающийся медвежьим. Хотя быкам, вероятно, потребуется несколько недель, чтобы полностью восстановить уверенность, производные показатели Bitcoin в настоящее время не свидетельствуют о панике среди участников рынка.

Трейдеры, возможно, предпочли действовать осторожнее, зафиксировав прибыль после того, как Bitcoin приблизился к отметке $70 000. Эта осторожность усилилась, поскольку как американские, так и китайские рынки были закрыты в понедельник из-за праздников. Нет четких признаков того, что Bitcoin ожидает дальнейшее снижение только на основании отрицательной ставки финансирования фьючерсов на BTC. Однако для формирования устойчивого бычьего импульса, скорее всего, будет необходима стабилизация макроэкономической ситуации.