Alarm.com (NASDAQ:ALRM) превзошла ожидания по продажам в четвертом квартале 2025 года, акции взлетели

Поставщик технологий «умной» недвижимости Alarm.com (NASDAQ:ALRM) сообщил о

в четвертом квартале 2025 года, при этом продажи выросли на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 261,7 млн долларов. С другой стороны, прогноз компании по годовому доходу на уровне 1,06 млн долларов в середине диапазона оказался на 99,9% ниже оценок аналитиков. Неконсолидированная прибыль на акцию по методике non-GAAP составила 0,78 доллара, что на 21,5% выше консенсус-прогноза аналитиков.

Стоит ли сейчас покупать Alarm.com?

Обзор компании

Обрабатывая более 325 миллиардов данных ежегодно с более чем 150 миллионов подключённых устройств, Alarm.com (NASDAQ:ALRM) предоставляет облачные платформы, которые позволяют владельцам жилых и коммерческих объектов дистанционно контролировать и управлять их системами безопасности, видео, энергопотреблением и другими подключёнными устройствами.

Рост доходов

Долгосрочные показатели продаж компании являются одним из сигналов её общего качества. Любой бизнес может добиться краткосрочного успеха, но лучшие компании растут на протяжении многих лет. За последние пять лет Alarm.com увеличивала свои продажи со среднегодовым темпом роста 10,3%. Хотя этот рост приемлем в абсолютном выражении, для сектора программного обеспечения важна не только выручка, так как здесь возможно значительное колебание прибыли. Это означает, что наши требования к сектору особенно высоки, учитывая необязательный и цикличный характер предлагаемых продуктов и услуг. Кроме того, пятилетний CAGR начинается вокруг Covid, когда доходы были снижены, а затем восстановились.

Долгосрочный рост наиболее важен, но в случае программного обеспечения пятилетний ретроспективный взгляд может упустить новые инновации или циклы спроса. Последние показатели Alarm.com показывают, что спрос замедлился: годовой темп роста выручки за последние два года составил 7,1%, что ниже пятилетней тенденции. Мы настороженно относимся к компаниям сектора, если наблюдается замедление роста доходов, так как это может сигнализировать об изменении вкусов потребителей при низких издержках на смену провайдера.

В этом квартале Alarm.com показала годовой рост выручки на 8%, а доход в размере 261,7 млн долларов превзошёл оценки Уолл-стрит на 4,3%.

Смотрим вперёд: по ожиданиям аналитиков, доход вырастет на 2,9% в течение следующих 12 месяцев, что является замедлением по сравнению с последними двумя годами. Такой прогноз разочаровывает и указывает на то, что продукты и услуги компании столкнутся с определёнными трудностями в спросе.

Книга 1999 года Gorilla Game предсказала доминирование Microsoft и Apple в технологиях ещё до того, как это случилось. Основная идея? Раннее выявление победителей платформ. Сегодня компании корпоративного программного обеспечения, внедряющие генеративный ИИ, становятся новыми «гориллами».

Эффективность привлечения клиентов

Показатель окупаемости затрат на привлечение клиента (CAC payback period) измеряет количество месяцев, необходимых компании для возврата средств, потраченных на привлечение нового клиента. Этот показатель помогает оценить, как быстро бизнес может выйти на самоокупаемость своих инвестиций в продажи и маркетинг.

Alarm.com чрезвычайно эффективно привлекает новых клиентов, и период окупаемости CAC в этом квартале составил 15,3 месяца. Быстрая окупаемость затрат на привлечение клиентов позволяет компании пытаться стимулировать рост, увеличивая инвестиции в продажи и маркетинг.

Ключевые выводы из результатов Alarm.com за 4 квартал

Мы были впечатлены тем, насколько значительно Alarm.com превзошла ожидания аналитиков по показателю EBITDA в этом квартале. Также нас порадовало, что её доход оказался выше прогнозов Уолл-стрит. С другой стороны, прогноз по годовому доходу не оправдал ожиданий аналитиков. Тем не менее, в целом этот отчёт был в основном позитивным. После публикации результатов акции подорожали на 7,9%, до 48,74 доллара.

В целом, стоит ли сейчас покупать Alarm.com? Мы считаем, что последний квартал — это лишь часть общей картины качества бизнеса в долгосрочной перспективе. Качество в сочетании с оценкой может помочь определить, стоит ли покупать акции.