Акции Enbridge выросли на 22,9% за год: стоит ли покупать акции или подождать?

Enbridge Inc. Акции ENB быстро приближаются к своему 52-недельному максимуму в $54,20, закрывшись на отметке $51,59 19 февраля. Акция превзошла показатели своих коллег по подотрасли, включая Kinder Morgan Inc. KMI и Enterprise Products Partners LP EPD, прибавив 22,9% за последний год по сравнению с ростом 22,4% у KMI и 7,7% у EPD.

Enbridge — заметная компания в североамериканском среднем сегменте энергетики, управляющая широкой сетью транспортировки сырой нефти и жидкостей, а также газопроводами, сохраняя при этом присутствие в сфере возобновляемых источников энергии и коммунальных услуг. ENB недавно опубликовала отчет о доходах за четвертый квартал, согласно которому скорректированная прибыль на акцию составила 63 цента, превысив консенсус-прогноз Zacks в 60 центов.

Сильные фундаментальные показатели и стабильная бизнес-модель делают Enbridge предпочтительным выбором в энергетическом секторе для инвесторов, избегающих риска. Прежде чем давать какие-либо инвестиционные рекомендации, стоит внимательно рассмотреть фундаментальные показатели ENB.

Стабильная бизнес-модель, поддерживаемая контрактами take-or-pay

Среднесрочный бизнес ENB отличается высокой стабильностью благодаря контрактной основе. Фактически, 98% ее EBITDA обеспечены долгосрочными контрактами типа “take-or-pay”, которые защищают компанию от волатильности цен на сырье. Это означает, что грузоотправители обязаны платить даже при неиспользовании мощности. Кроме того, компания отметила, что более 95% ее клиентской базы составляют компании с инвестиционным рейтингом.

Более того, приобретение Enbridge американских газовых коммунальных компаний положительно сказывается на ее EBITDA. Коммунальный бизнес обеспечивает дополнительный уровень стабильности за счет регулируемых тарифов и долгосрочных соглашений, что приводит к предсказуемой прибыли. Таким образом, ожидается, что прибыль компании останется стабильной при минимальной зависимости от колебаний цен на сырье.

31 год подряд выплат по дивидендам от Enbridge

Enbridge продолжает поощрять акционеров увеличением дивидендов. Компания повысила квартальный дивиденд до 0,97 канадских доллара на акцию в 2026 году (3,88 канадских доллара в годовом выражении), что стало уже 31-м годом подряд роста дивиденда на акцию. ENB продолжает создавать долгосрочную стоимость для акционеров благодаря сравнительно низкорискованной бизнес-модели и дисциплинированному распределению капитала. Компания генерирует предсказуемые денежные потоки, обеспеченные долгосрочными соглашениями, что позволяет ей устойчиво возвращать капитал акционерам.

Недавние проекты Enbridge увеличили ее текущий портфель заказов до 39 миллиардов канадских долларов с реализацией до 2033 года. Видимость многолетнего портфеля заказов, как ожидается, повысит прибыль и распределяемые денежные потоки (DCF), что поддержит стабильный рост дивидендов.

Время инвестировать в акции или подождать?

Стабильная бизнес-модель Enbridge, поддерживаемая долгосрочными контрактами take-or-pay, а также сильный портфель проектов должны обеспечить стабильные и предсказуемые денежные потоки. Это позволит компании поддерживать устойчивый рост дивидендов и увеличить годовой инвестиционный потенциал, расширяя возможности финансирования проектов роста в основных направлениях деятельности.

Текущая оценка ENB указывает на то, что акция может быть переоценена: мультипликатор стоимости предприятия к EBITDA (EV/EBITDA) за последние 12 месяцев составляет 16,48x, что выше среднего показателя по отрасли 14,84x. Kinder Morgan и Enterprise Products торгуются с EV/EBITDA за последние 12 месяцев на уровне 15,10x и 11,37x соответственно.

В недавнем отчете о доходах Enbridge отмечается, что ее скорректированная EBITDA увеличилась на 7% по сравнению с прошлым годом и составила 20 миллиардов канадских долларов в 2025 году. Компания подтвердила краткосрочный рост скорректированной EBITDA на уровне 7-9% в период 2023-2026 годов. Учитывая, что акция в настоящее время переоценена, инвесторам следует подождать более подходящего момента для покупки акций ENB, а тем, кто уже инвестировал, рекомендуется удерживать акции, которым присвоен рейтинг Zacks №3 (Держать). Вы можете ознакомиться с полным списком акций с рейтингом Zacks №1 (Strong Buy) на сегодня здесь.