5 главных аналитиков о тенденциях в AI: акции Nvidia "могут обогнать рынок во второй половине 2026 года"

Citigroup призывает инвесторов увеличить долюNvidia (NASDAQ:NVDA)до того, как, как ожидается, акции компании во второй половине 2026 года превзойдут рынок, ссылаясь на сильный импульс продуктов и улучшение видимости спроса на 2027 год.

Аналитик Atif Malik в предварительном отчете заявил, что компания ожидает выручку Nvidia за квартал, заканчивающийся в январе, на уровне $67 млрд, "выше рыночного консенсуса в $65,6 млрд", а прогноз по продажам за апрельский квартал — $73 млрд, при консенсусе рынка — $71,6 млрд.

Этот бычий взгляд частично обусловлен продуктовым циклом компании. Malik ожидает, что дальнейшее развитие платформ B300 и Rubin приведет к ускорению роста продаж на 34% во второй половине 2026 года по сравнению с 27% в первой половине.

Он отмечает, что "большинство инвесторов уже смотрят дальше самих отчетов", сосредотачиваясь на ежегодной конференции GTC, которая пройдет у Nvidia в середине марта, где ожидается подробная информация об инференс-роадмапе с использованием Groq low-latency SRAM IP, а также "ранний прогноз по AI-продажам на 2026/27 годы".

В части прибыльности аналитик прогнозирует валовую маржу на 2027 финансовый год около 75%, при этом операционные расходы, по его предположению, вырастут более чем на 30%, что примерно соответствует тренду 2026 года.

Что касается опасений по поводу чрезмерных капитальных затрат гиперскейлеров, аналитик отметил, что по мере того как спрос на AI-инфраструктуру продолжает способствовать росту облачной выручки, эти инвестиции "будут обеспечивать долгосрочную отдачу".

Он также признал усиление конкуренции в сфере инференса, однако ожидает, что Nvidia "сохранит лидерство в нагрузках, связанных с обучением и инференсом".

Citigroup сохраняет рейтинг "покупать" и целевую цену $270, подводя итог, что акции "выглядят привлекательными, и по мере того как видимость спроса распространяется на 2027 год, они могут обогнать рынок во второй половине 2026 года".

Morgan Stanley считает Amazon недооцененным победителем в сфере GenAI

Morgan Stanley выделилаAmazon (NASDAQ:AMZN)в качестве предпочтительной акции, считая, что AWS и ритейл-бизнес остаются недооцененными бенефициарами волны GenAI, что дает компании возможность вести и использовать следующий этап AI-доминированных изменений.

Несмотря на то, что инвесторы продолжают спорить о возврате инвестиций в массивные AI-капзатраты, аналитик Brian Nowak отмечает, что он "остается настроенным оптимистично среди этой неопределенности" и выделяет два катализатора, которые могут помочь переоценить акцию.

Первый катализатор связан с устойчивостью роста AWS. Nowak отмечает, что тренды спроса остаются сильными, а уровень невыполненных заказов поддерживает рост более 30% "в течение значительного времени". Тем не менее, он указывает, что темпы ускорения сейчас ограничены вводом в эксплуатацию мощностей дата-центров.

Он использует "анализ доходности капитальных затрат" для оценки AI-отдачи — этот показатель измеряет отношение дополнительной выручки к капитальным затратам предыдущего года. В его базовом сценарии подразумевается доходность примерно на 50% ниже долгосрочного среднего, что говорит о потенциале роста выручки AWS, если ввод дата-центров начнет догонять темпы инвестиций.

Nowak оценивает, что каждое увеличение доходности на 5% добавляет около 130 базисных пунктов к росту AWS, а при достижении уровня около $0,45 это может поднять годовой рост AWS выше 30%.

"По мере того как AWS открывает больше дата-центров, эта ’доходность’ должна улучшаться, а AWS продолжит ускорять рост", — отмечает он.

Второй катализатор — агентская коммерция. По словам Nowak, расширяющиеся запасы Amazon в последней миле, растущая инфраструктура и постоянные инвестиции в технологии позволяют компании лидировать как в вертикальной, так и в горизонтальной агентской коммерции.

Он отмечает, что эксклюзивный агент компании Rufus уже обеспечил прирост валового товарооборота (GMV) примерно на 140 базисных пунктов в четвертом квартале 2025 года.

Amazon также признает необходимость "совместно искать лучший клиентский опыт" с горизонтальными AI-агентами и отмечает, что "мы продолжаем множество дискуссий", что указывает на возможные будущие партнерства.

"Мы ожидаем появления партнерских отношений с горизонтальными агентами AMZN, что придаст инвесторам большую уверенность в долгосрочном позиционировании компании", — пишет Nowak.

Evercore добавляет Dell Technologies в список тактических рекомендаций "обогнать рынок" перед публикацией отчетности

Evercore добавилаDell Technologies (NYSE:DELL)в свой тактический список "обогнать рынок" накануне публикации квартальных результатов за январь, ожидая, что этот производитель оборудования превзойдет текущие ожидания по выручке и прибыли.

Брокер ожидает, что Dell Technologies превысит рыночный консенсус по выручке в $31,4 млрд и прибыли на акцию $3,52, благодаря "сильному недавнему спросу на традиционное оборудование (ПК/серверы) и AI-вычисления".

Evercore также отмечает динамику цен на память как недавний благоприятный фактор. По мере усиления опасений по поводу роста стоимости памяти, компания считает, что Dell Technologies "выигрывает от опережающего спроса на ПК и традиционные серверы, поскольку клиенты стремятся закупиться до роста средней цены продажи (ASP)".

В группе инфраструктурных решений спрос на AI-серверы остается основной историей. На конец третьего квартала заказы на AI у Dell Technologies составляли $12,3 млрд, а портфель невыполненных заказов — $18,4 млрд; ранее компания прогнозировала выручку от AI-серверов в 2026 финансовом году на уровне $25 млрд. Evercore отмечает, что этот прогноз подразумевает рост AI-выручки в январском квартале до более чем $9 млрд.

В клиентском сегменте предварительные данные IDC показывают, что компания во втором квартале увеличила долю рынка примерно на 100 базисных пунктов — впервые более чем за три года.

Тем не менее, Evercore ожидает некоторого давления на маржу в ближайшее время. Рыночный консенсус сейчас указывает на снижение валовой маржи на 90 базисных пунктов кв/кв до 20,2% и на 410 базисных пунктов г/г, что частично отражает раннее давление на память.

Однако компания отмечает, что "Dell Technologies уже перешла к более гибкой ценовой политике и укоротила окно котировок, чтобы лучше защищать будущие маржи".

В долгосрочной перспективе Evercore ожидает, что руководство обозначит путь к высокому однозначному росту выручки и повышению прибыли на акцию на 10–15% в 2027 финансовом году за счет расширения валовой прибыли, операционного рычага и обратного выкупа акций.

Особенно в сегменте AI-серверов брокер прогнозирует "значительный скачок по мере продвижения Rubin", который может поддержать выручку на уровне $35–40 млрд при сохранении стабильной средней маржи.

Evercore сохраняет рекомендацию "обогнать рынок" по бумаге, одновременно понижая целевую цену до $160.

Needham повысила рейтинг Analog Devices на фоне улучшения спроса

Needham & Company в четверг повысила рейтингAnalog Devices (NASDAQ:ADI)с "держать" до "покупать" на фоне улучшения операционных тенденций, сильных последних результатов и улучшения спроса на ключевых конечных рынках, что, по их мнению, продолжит поддерживать прибыль и акции.

Аналитик N. Quinn Bolton отметил, что после того, как результаты за первый квартал превзошли ожидания, а прогноз был "значительно выше ожиданий", компания "больше не может оставаться в стороне".

Несмотря на сильную недавнюю динамику акций, рейтинг был повышен. С момента отчета за четвертый квартал 2025 финансового года акции Analog Devices выросли более чем на 40%, в то время как индекс S&P 500 — на 2,6%, однако в Needham считают, что потенциал роста сохраняется.

Брокер установил целевую цену $400, исходя из коэффициента P/E 30x по их оценке прибыли на 2027 год.

Bolton отмечает, что динамика среди клиентов, похоже, улучшается, указывая на то, что "клиенты, по-видимому, преодолели фазу поглощения", а модель заказов теперь больше соответствует базовому потреблению.

Он также отмечает потенциал восстановления ключевого промышленного сегмента компании. Без учета автоматизированного тестового оборудования и авиационно-оборонного направления, бизнес все еще "на 20% ниже предыдущего пика", что говорит о значительном потенциале улучшения по мере роста заказов.

Аналитик также подчеркивает, что динамика запасов может стать благоприятным фактором, считая, что "цикл пополнения еще впереди". Он добавляет, что улучшение цен и растущая экспозиция к дата-центрам и AI-приложениям — сейчас около 20% продаж — должны продолжить поддерживать перспективы роста.

Truist повысил рейтинг Shopify до "покупать" на фоне отката, вызванного опасениями по поводу AI

На этой неделе Truist Securities во вторник повысил рейтингShopify (NASDAQ:SHOP)с "держать" до "покупать" и увеличил целевую цену с $110 до $150, считая, что недавняя распродажа софта на фоне опасений по поводу AI создала привлекательную точку входа для долгосрочных инвесторов.

"Резкое падение оценок программного обеспечения, связанное с паникой вокруг AI, создало привлекательную возможность для долгосрочных инвесторов в Shopify", — заявил аналитик Terry Tillman в своем отчете.

Он добавил, что "Shopify — одна из немногих софтверных компаний, которые недавно демонстрировали уверенное ускорение роста", и перечислил несколько долгосрочных драйверов — включая международную экспансию, платежи, привлекательность для корпоративных клиентов, B2B и "теперь агентская коммерция может поддерживать одну из лучших моделей масштабируемого роста прибыли в сфере программного обеспечения и AI-агентов".

Что касается опасений инвесторов по поводу AI-дисрапции и так называемого "ambient coding", Tillman считает, что риски преувеличены. Ambient coding — это использование AI-управляемых, основанных на подсказках no-code инструментов для быстрой разработки приложений с минимумом традиционного программирования.

Напротив, аналитик подчеркивает преимущества Shopify в области масштабируемости, безопасности и производительности. Он отмечает способность платформы справляться с пиковыми нагрузками, включая продажи в размере $5,1 млн в минуту в Черную пятницу и 14,8 триллионов запросов к базе данных во время "кибернедели".

Tillman считает, что он "не ожидает влияния ambient coding через prompt engineering/no-code AI-стартапы на Shopify или воздействия на алгоритм роста компании в обозримом будущем".

Платежи остаются еще одним ключевым драйвером бычьего настроя. Tillman отмечает "лидирующий на рынке" опыт оформления заказа у Shopify и его долгосрочные инвестиции в финтех-направление.

В четвертом квартале общий объем платежей достиг $84 млрд, а проникновение увеличилось до 68% от валового товарооборота. Shop Pay теперь обрабатывает более половины всех платежей в США, а Shopify Payments доступны более чем в 20 странах.

Смотрящий вперед, Tillman выделяет пять причин, по которым компания хорошо подготовлена к росту агентской коммерции: глобальная сеть мерчантов, глубокие коммерческие данные, роль системы учета, работа над протоколами (например, Universal Commerce Protocol) и статус надежной операционной системы для брендов.