Анализ: деглобализация и искусственный интеллект меняют макроэкономическую среду, криптоактивы как высокобета-растущие активы подвергаются распродаже

PANews, 24 февраля — согласно отчету Wintermute о состоянии рынка, текущая макроэкономическая среда переживает двойное влияние деглобализации и структурной трансформации, вызванной искусственным интеллектом, что приводит к медленной корректировке рынка, затрудняющей торговлю. Bitcoin консолидируется в диапазоне от 64 000 до 67 000 долларов, неоднократно не удерживая уровень 70 000 долларов; слабый отскок отражает отсутствие уверенности на рынке. Ethereum пробил психологическую отметку в 1 900 долларов, следующая ключевая поддержка находится на уровне 1 600 долларов. В отчете отмечается, что Федеральная резервная система больше не является единственной доминирующей силой на рынке: структурные тарифы сохраняются, AI в реальном времени трансформирует отрасли, замедление роста и устойчивая инфляция сосуществуют, что ослабляет эффективность инструментов денежно-кредитной политики. Рынок одновременно оценивает два структурных тренда: переоценка стоимости AI — пересматриваются конкурентные преимущества программного обеспечения, мультипликаторы роста сжимаются, интенсивность капитальных вложений в аппаратное обеспечение ставится под сомнение; деглобализация — продолжающаяся фрагментация цепочек поставок, рост издержек, геополитические риски расчетов становятся постоянной чертой распределения активов. Эти два фактора совместно оказывают давление на премию оценки компаний, ориентированных на глобальную интеграцию и рост с использованием программного рычага.

Капитал перетекает из акций роста в сектора стоимости: золото, сырьевые товары, промышленность, оборона показывают лучшие результаты, чем технологии. Рынок криптовалютных деривативов демонстрирует отсутствие направленного спроса: ставки финансирования на минимуме за несколько месяцев, премии по опционам пут продолжают расти, открытый интерес снижается с октября. Институциональный спрос не вернулся после стабилизации цены Bitcoin, на внебиржевых площадках преобладают продажи. Кратковременные сигналы выборочных покупок некоторых альткоинов со стороны клиентов с высоким капиталом быстро исчезли, рынок по-прежнему настроен на защиту и не готов вознаграждать ранние позиции. В отчете отмечается, что текущий нарратив интегрируется в макроэкономическую трансформацию, а криптоактивы распродаются как активы с наибольшим бета-коэффициентом. Продолжительность этого перехода станет ключевым вопросом для крипторынка в 2026 году.