Dillard's (NYSE:DDS) не достигает прогнозов по выручке за 4 квартал 2025 календарного года

Обзор прибыли Dillard’s за 4-й квартал 2025 календарного года

Dillard’s (NYSE:DDS), известная сеть универмагов, опубликовала результаты за четвертый квартал 2025 календарного года, которые не соответствовали рыночным прогнозам по выручке. Продажи компании составили 1,99 миллиарда долларов, что на 3% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Тем не менее, Dillard’s зафиксировала прибыль на акцию по GAAP в размере 13,05 доллара, превысив ожидания аналитиков на 13,5%.

Интересно, является ли сейчас Dillard’s разумной инвестицией?

Основные моменты из отчета Dillard’s за 4-й квартал 2025 года

• Выручка: 1,99 миллиарда долларов, не дотянула до прогнозов аналитиков в 2,02 миллиарда долларов (снижение на 3% в годовом выражении, на 1,5% ниже ожиданий)
• GAAP EPS: 13,05 доллара, что выше консенсус-оценки в 11,49 доллара (на 13,5% выше ожиданий)
• Скорректированный EBITDA: 304 миллиона долларов, превзошёл прогноз в 259,3 миллиона долларов (маржа 15,3%, превышение на 17,3%)
• Операционная маржа: 13%, улучшение по сравнению с 11,7% в прошлом году
• Маржа свободного денежного потока: 9,6%, против 17% годом ранее
• Количество магазинов: 271 на конец квартала, против 272 год назад
• Сопоставимые продажи в тех же магазинах: снижение на 1% в годовом выражении, что соответствует тенденции прошлого года
• Рыночная капитализация: 10,09 миллиарда долларов

Генеральный директор Уильям Т. Диллард II отметил: «В этом году мы показали уверенные результаты. Несмотря на сложную ситуацию в розничной торговле и непредсказуемые издержки, мы достигли валовой маржи в рознице на уровне 40,8%. Мы также вознаградили акционеров самой крупной в истории дивидендной выплатой и сохранили около 1,1 миллиарда долларов наличными и краткосрочными инвестициями на конец года».

О компании Dillard’s

Dillard’s работает преимущественно в южных и западных регионах США, предлагая широкий ассортимент одежды, косметики, аксессуаров и товаров для дома через свои универмаги.

Динамика выручки

Постоянный долгосрочный рост — ключевой показатель устойчивости компании. Любая компания может показать сильный квартал, но именно стабильные результаты отличают лидеров отрасли.

С выручкой в 6,56 миллиарда долларов за последний год Dillard’s считается розничным продавцом среднего уровня. Такой масштаб иногда является недостатком по сравнению с более крупными конкурентами, которые получают выгоду от большего масштаба деятельности.

За последние три года Dillard’s столкнулась с трудностями в увеличении спроса. Годовые продажи снизились на 2,1%, в основном из-за ограниченного количества новых магазинов и слабых результатов в существующих точках.

В последнем квартале Dillard’s зафиксировала падение выручки на 3% в годовом выражении, не оправдав ожиданий Уолл-стрит с продажами в 1,99 миллиарда долларов.

В перспективе аналитики прогнозируют умеренный рост выручки на 1,6% в следующем году. Хотя это говорит о том, что запуск новых продуктов может помочь, темпы роста остаются ниже среднеотраслевых.

Технологии продолжают трансформировать каждую отрасль, стимулируя спрос на программные решения для поддержки разработчиков в таких областях, как облачное управление, интеграция медиа и доставка контента.

Операции магазинов

Количество магазинов

Количество магазинов напрямую влияет на потенциал продаж и темпы роста ритейлера. Dillard’s завершила квартал с 271 точкой, сохранив стабильную сеть за последние два года, в то время как некоторые конкуренты агрессивно расширялись.

Сохранение стабильного количества магазинов обычно указывает на устойчивый спрос и нацеленность на повышение эффективности операций для увеличения прибыльности.

Показатели сопоставимых продаж

Одного количества магазинов недостаточно для полной картины. Важно оценивать эффективность действующих точек и онлайн-продаж, чтобы понять, стоит ли розничному продавцу расширяться или сокращаться. Сопоставимые продажи, определяемые трафиком клиентов и средним размером транзакции, измеряют рост в устоявшихся локациях.

За последние два года Dillard’s фиксировала среднегодовое снижение сопоставимых продаж на 1,3%, что говорит об ослаблении спроса. Если компания будет открывать новые магазины лишь для увеличения выручки, это может вызвать опасения.

В последнем квартале сопоставимые продажи снизились на 1% в годовом выражении, что соответствует последним тенденциям.

Итоги работы Dillard’s в 4-м квартале

Dillard’s превзошла ожидания по EBITDA и валовой марже в этом квартале, но выручка оказалась ниже прогноза. В целом, квартал принес смешанные результаты, а стоимость акций сразу после объявления осталась неизменной — 643,94 доллара.

Привлекательны ли акции Dillard’s по текущей оценке? Хотя квартальные результаты важны, долгосрочные фундаментальные показатели и оценка играют более важную роль при принятии инвестиционных решений.