Путь к восстановлению Bitcoin остается «неопределённым» на фоне сохраняющихся общих экономических трудностей

Bitcoin демонстрирует редкие сигналы на покупку на фоне продолжающегося спада

В настоящее время Bitcoin показывает нечастые сигналы на покупку, которые исторически появлялись вблизи рыночных минимумов. Тем не менее, устойчивый отскок по-прежнему остается недостижимым, поскольку аналитики отмечают, что более широкие экономические проблемы перевешивают сигналы, которые ранее зарекомендовали себя как надежные.

По данным CoinGecko, три ключевых метрики указывают на уровни капитуляции, при этом Bitcoin упал на 50% от своего максимума в октябре 2025 года в $126 080. Криптовалюта торгуется около $63 080, что составляет падение на 4,8% за день и продолжает недавнюю коррекцию.

Коэффициент Шарпа достигает экстремальных минимумов

Данные CryptoQuant показывают, что коэффициент Шарпа для Bitcoin — мера доходности с учетом риска — снизился до -40. Такое исключительно негативное значение наблюдалось всего четыре раза с 2015 года, и каждый раз это совпадало с серьезными рыночными потрясениями и капитуляцией, например, в январе 2015 года, январе 2019 года и в период с мая по октябрь 2022 года.

Рэйчел Лин, генеральный директор SynFutures, прокомментировала это резкое падение, отметив, что подобные снижения исторически совпадали с периодами интенсивного избегания риска после масштабного сокращения заемных средств. Хотя эти моменты не определяют точные рыночные минимумы, они часто сигнализировали о более благоприятном соотношении риска и доходности в будущем.

Метрики стейблкоинов и альткоинов сигнализируют о стрессах ликвидности

Тем временем 60-дневное изменение рыночной капитализации ведущего стейблкоина USDT опустилось ниже -$3 млрд — этот уровень был превышен всего дважды ранее, по данным CryptoQuant. Такое сокращение указывает на вывод ликвидности, избегание риска или принудительные выкупы. Кроме того, совокупное давление продаж по альткоинам достигло -$209 млрд, что является резким падением с почти нулевого значения в январе 2025 года, как ранее сообщал Decrypt.

Игнасио Агирре Франко, CMO Bitget, объяснил, что сокращение предложения стейблкоинов обычно указывает на снижение ликвидности, что ограничивает доступные средства для поддержания покупательской активности. Такая динамика часто задерживает восстановление рынка до тех пор, пока притоки стейблкоинов и ликвидность в сети не начнут восстанавливаться.

Насколько надежны эти сигналы?

Джонатан Рандин, старший аналитик рынка в PrimeXBT, выразил скептицизм относительно надежности этих индикаторов. Он отметил, что ограниченное количество исторических случаев затрудняет формирование сильных статистических выводов, предполагая, что три или четыре случая могут быть случайностью, а не закономерностью.

Рандин также отметил, что рынки могут оставаться перепроданными гораздо дольше, чем ожидалось, особенно при неблагоприятных макроэкономических условиях. Он сослался на $3,8 млрд оттока из Bitcoin ETF на протяжении нескольких недель подряд, разногласия в Федеральной резервной системе, базовую инфляцию PCE на уровне 3% и корреляцию 0,72 с Nasdaq — все это факторы, способствующие продолжающейся неопределенности в отношении направления рынка.

Впереди: признаки накопления, а не разворота

Смотря в будущее, Рандин отметил, что другие индикаторы, такие как соотношение рыночной стоимости к реализованной стоимости и коэффициент прибыли по потраченным выходам, свидетельствуют о переходе Bitcoin от слабых к более сильным держателям. Хотя это указывает на накопление, он подчеркнул, что это пока не свидетельствует о развороте тренда — для превращения потенциальной возможности в реальную необходима ценовая подтверждение.

На рынке прогнозов пользователи в настоящее время оценивают вероятность того, что Bitcoin достигнет нового исторического максимума до июля, всего в 11%, что отражает преобладающий медвежий настрой в криптовалютном секторе.