PAAS достигает рекордных доходов в 2025 году: сможет ли ралли продолжиться?

Pan American Silver Corp. PAAS отчиталась о рекордной выручке в размере 3,62 миллиарда долларов в 2025 году, что на 28,4% больше по сравнению с 2024 годом. В этот показатель входит рекордная выручка в размере 1,18 миллиарда долларов, зафиксированная в четвертом квартале 2025 года. Такой впечатляющий результат был обеспечен более высокими ценами на металлы и ростом производства серебра.

Компания произвела 22,8 миллиона унций серебра в 2025 году, превзойдя собственные ожидания. Этот показатель увеличился на 8% по сравнению с 2024 годом. Pan American Silver произвела рекордные 7,3 миллиона унций серебра в четвертом квартале 2025 года благодаря результатам выше ожиданий на руднике Juanicipio. 

Производство золота PAAS составило 742,2 тысячи унций в 2025 году, что соответствует прогнозу компании. В четвертом квартале 2025 года было добыто 197,8 тысячи унций.

Поглощение MAG Silver в начале сентября сделало PAAS одним из ведущих мировых производителей серебра и значительно укрепило базу серебряных резервов компании. Pan American Silver получила 44% долю в проекте Juanicipio, который представляет собой крупномасштабный высокосортный серебряный рудник в Zacatecas, управляемый Fresnillo plc.

Ожидается, что производство золота в 2026 году составит от 700 до 750 тысяч унций, что говорит о снижении на 2% в годовом выражении. Однако компания прогнозирует производство серебра на уровне 25-27 миллионов унций, что подразумевает рост на 14% по сравнению с предыдущим годом при средней оценке. Рост производства приведет к увеличению выручки в 2026 году.

Последние результаты конкурентов Pan American Silver

Avino Silver & Gold Mines Ltd. ASM объявила, что производство серебра в эквиваленте в четвертом квартале 2025 года составило 671 583 унции, что на 9% больше по сравнению с четвертым кварталом 2024 года. Годовое производство серебра в эквиваленте Avino Silver в 2025 году составило 2,6 миллиона унций, что на 2% меньше в годовом выражении. Тем не менее, этот показатель соответствует прогнозу Avino Silver в диапазоне 2,5-2,8 миллиона унций. 

First Majestic Silver Corp. AG объявила, что общее производство составило 7,8 миллиона унций серебра в эквиваленте (AgEq) в четвертом квартале 2025 года. Этот показатель включает рекордные 4,2 миллиона унций серебра и 41 417 унций золота, а также 14,2 миллиона фунтов цинка, 8,1 миллиона фунтов свинца и 235 886 фунтов меди. Выпуск AgEq First Majestic увеличился на солидные 37% в годовом выражении в четвертом квартале, что обусловлено ростом производства серебра на 77%. 

В 2025 году First Majestic достигла пересмотренного в сторону повышения прогноза по производству, выпустив за весь год 31,1 миллиона унций AgEq. Благодаря росту производства и цен на металлы First Majestic отчиталась о рекордной выручке в 1,26 миллиарда долларов в 2025 году, что на 124% больше в годовом выражении.

Динамика цены, оценка и прогнозы PAAS

За год акции PAAS взлетели на 168,8% по сравнению с ошеломляющим ростом отрасли на 233,5%. Для сравнения, сектор Basic Materials вырос на 52,7%, а индекс S&P 500 поднялся на 19,6%.

В настоящее время PAAS торгуется по прогнозному показателю цена/прибыль за 12 месяцев на уровне 16,62X по сравнению со средним отраслевым показателем 21,21X.

Консенсус-прогноз по прибыли на 2026 год составляет 3,86 доллара на акцию, что подразумевает рост на 51,9% в годовом выражении. Оценка на 2026 год в размере 4,26 доллара подразумевает увеличение на 10,3%.

Консенсус-прогноз Zacks по прибыли Pan American Silver на 2026 год вырос на 4,9% за последние 60 дней. Оценка на 2027 год выросла на 7%.

В настоящее время PAAS имеет рейтинг Zacks №3 (держать). Вы можете посмотреть полный список акций Zacks №1 (сильная покупка) на сегодня здесь.