First Solar ожидает беспрецедентную прибыль в 2025 году и прогнозирует стабильный доход на 2026 год

First Solar добилась рекордных результатов и поставила амбициозные цели на 2026 год

First Solar объявила о рекордной прибыли за 2025 год и опубликовала прогноз на 2026 год, ожидая объем продаж до 5,2 миллиарда долларов. Такой прогноз поддерживается продолжающимся расширением производства в США и преимуществами федеральных налоговых кредитов на производство.

Основные показатели финансовой деятельности за 2025 год

В 2025 году First Solar, Inc. зафиксировала чистые продажи на уровне 5,2 миллиарда долларов, что значительно выше по сравнению с 4,2 миллиарда долларов в 2024 году. Этот рост был обусловлен увеличением на 24% поставок модулей сторонним клиентам по сравнению с предыдущим годом. Продажи в четвертом квартале составили 1,7 миллиарда долларов, немного превысив показатели предыдущего квартала благодаря увеличению поставок модулей.

Чистая прибыль компании за год выросла до 1,53 миллиарда долларов или 14,21 доллара на разводненную акцию по сравнению с 12,02 доллара за акцию в 2024 году. Только за четвертый квартал прибыль составила 4,84 доллара на разводненную акцию. Операционная прибыль приблизилась к 1,6 миллиарда долларов, а валовая прибыль увеличилась до 2,12 миллиарда долларов.

К концу 2025 года First Solar имела 2,9 миллиарда долларов валовых денежных средств и 2,4 миллиарда долларов чистых денежных средств, что значительно больше по сравнению с 1,5 миллиарда долларов на конец третьего квартала. Это улучшение в значительной степени было достигнуто за счет поступлений от продажи налоговых кредитов на производство передовых технологий в соответствии с разделом 45X Закона об уменьшении инфляции, а также сильного операционного денежного потока, частично компенсированного инвестициями в новый завод в Луизиане.

Скорректированная EBITDA за 2025 год составила 2,36 миллиарда долларов, увеличившись с 2,07 миллиарда долларов, что отражает корректировки на колебания валютных курсов, дисконтирование налоговых кредитов, стартовые расходы и другие факторы.

Прогноз на 2026 год и стратегические инициативы

Смотрящий вперед, First Solar прогнозирует чистые продажи в 2026 году в диапазоне от 4,9 до 5,2 миллиарда долларов, а поставки модулей, по оценкам, составят от 17,0 ГВт до 18,2 ГВт. Компания ожидает скорректированную EBITDA в размере от 2,6 до 2,8 миллиарда долларов и планирует капитальные затраты от 800 миллионов до 1 миллиарда долларов. Прогнозируется, что чистые денежные средства на конец 2026 года будут находиться в диапазоне от 1,7 до 2,3 миллиарда долларов.

Ожидается, что валовая прибыль за 2026 год составит от 2,4 до 2,6 миллиарда долларов, при условии налоговых кредитов по разделу 45X в размере от 2,10 до 2,19 миллиарда долларов и с учетом затрат, связанных с недозагруженностью и запуском новых производств. В первом квартале 2026 года скорректированная EBITDA прогнозируется в диапазоне от 400 до 500 миллионов долларов, что поддерживается ожидаемым формированием налоговых кредитов до 400 миллионов долларов.

Эти прогнозы строятся на предположении, что текущая политика США, включая торговые меры и Закон об уменьшении инфляции с изменениями 2025 года, останется в силе. Руководство подчеркнуло, что сроки получения разрешений и возможность монетизации налоговых кредитов являются ключевыми факторами будущей эффективности.

Расширение производства и рыночная позиция

В 2025 году First Solar достигла важной вехи, открыв новый производственный завод в Луизиане и взяв на себя обязательство построить еще одно предприятие в Южной Каролине. Эти шаги укрепляют статус компании как крупнейшего производителя фотогальванических модулей в США. В отличие от многих международных конкурентов, зависящих от цепочек поставок кристаллического кремния в Азии, First Solar производит тонкопленочные модули из теллурида кадмия с использованием полностью интегрированного внутреннего процесса.

Контекст отрасли и рыночная стратегия

Результаты First Solar были опубликованы в период продолжающегося перенасыщения мирового рынка солнечных модулей и ценовой конкуренции, особенно со стороны китайских производителей. Торговая политика США и стимулы для внутреннего производства меняют цепочки поставок. First Solar выделяется среди конкурентов, делая ставку на стабильное ценообразование и долгосрочные контракты, обеспечивая устойчивость в условиях волатильного рынка.

Имея крепкий баланс, растущую прибыль и значительную поддержку за счет встроенных налоговых кредитов, First Solar входит в 2026 год с финансовой гибкостью для дальнейшего расширения своего производственного присутствия в США в условиях политики, благоприятной для внутреннего производства чистой энергии.

Чарльз Кеннеди для Oilprice.com