Слабые американские технологические акции тянут рынок вниз накануне публикации результатов Nvidia

Технологические акции сталкиваются с трудным началом в 2026 году

Льюис Краускопф

НЬЮ-ЙОРК, 25 февраля (Reuters) – Акции технологических компаний испытывают трудности в первые месяцы 2026 года из-за опасений по поводу сбоев, вызванных искусственным интеллектом, и смещения интереса инвесторов в пользу ранее отстающих секторов. Несмотря на эти препятствия, общему рынку будет сложно добиться значительного роста без поддержки со стороны влиятельной технологической индустрии.

Финансовые результаты Nvidia в центре внимания

Вся отрасль следит за Nvidia, которая готовится опубликовать квартальные результаты в среду. Эта компания, лидер в производстве полупроводников и крупнейшая в мире по рыночной капитализации, считается ключевым индикатором для сектора AI. Инвесторы внимательно наблюдают, была ли недавняя распродажа акций, связанных с AI, чрезмерной и ожидает ли эти компании скорое восстановление.

«AI продолжит менять наш мир, но это не сценарий конца света», — отметил Кен Полкари, партнер и главный рыночный стратег Slatestone Wealth в Джупитере, Флорида. — «Каждый крупный технологический сдвиг несет с собой неопределенность, но в конечном итоге открывает новые возможности».

Смешанные результаты внутри технологического сектора

Технологический сектор S&P 500 снизился на 3,5% с начала года, что стало самым слабым стартом с 2022 года, когда повышение ставок Федеральной резервной системы встряхнуло рынки. Однако не все технологические отрасли движутся синхронно. Особенно сильно пострадали компании-разработчики программного обеспечения, поскольку растут опасения, что появление новых инструментов AI может нарушить их бизнес-модели.

Индекс S&P 500 software and services упал на 23% с начала 2026 года — это худший старт за всю историю. Особенно примечательно, что акции Intuit обвалились примерно на 46% в этом году накануне публикации отчета о доходах в четверг, а акции Salesforce, которая отчитается в среду, снизились на 30%.

Несмотря на эти неудачи, есть и признаки оптимизма. После того как аналитическая записка подчеркнула риски AI, акции компаний-разработчиков программного обеспечения немного отыграли потери во вторник после новостей о том, что Anthropic разработала новые инструменты в сотрудничестве с партнерами.

Сегменты полупроводников и оборудования показывают лучшие результаты

В то же время другие сегменты технологий показали лучшие результаты. Акции производителей полупроводников и оборудования выросли на 7% в 2026 году, а компании, занимающиеся оборудованием, прибавили более 4%. Разрыв в доходности между полупроводниковыми и программными компаниями достиг экстремальных уровней.

Nvidia также возглавляет группу «Великолепная семёрка» мегакрупных акций, в которую входят Alphabet, Apple и Tesla. Эти компании были в авангарде бычьего рынка, начавшегося в октябре 2022 года, привлекая инвесторов сильной прибылью и конкурентными преимуществами.

Неравномерные результаты «Великолепной семёрки»

«Результаты Nvidia имеют решающее значение, потому что они являются опорой Mag Seven», — говорит Чак Карлсон, генеральный директор Horizon Investment Services в Хаммонде, Индиана.

Пока в 2026 году «Великолепная семёрка» показала смешанные результаты. Nvidia выросла более чем на 3%, но Amazon упала примерно на 10%, а Microsoft снизилась почти на 20%, что делает ее главным тормозом доходности S&P 500 в этом году, согласно данным S&P Dow Jones Indices.

Падение Microsoft частично объясняется опасениями, что ее значительные инвестиции в инфраструктуру AI могут не принести достаточной отдачи — эта же проблема влияет на Amazon, Alphabet и Meta Platforms.

Инвесторы переходят в другие сектора

Последняя слабость технологического сектора совпала с переходом капитала в другие рыночные сегменты, отстававшие во время бычьего рынка. С момента пика технологического сектора в конце октября прошлого года он снизился примерно на 10%. В то же время акции компаний сырьевого и энергетического секторов выросли более чем на 20% каждая, а промышленные компании и производители товаров повседневного спроса поднялись более чем на 10%.

Эти успехи помогли S&P 500 оставаться относительно стабильным с конца октября, несмотря на проблемы в технологической отрасли.

Технологии остаются центральными для работы рынка

Даже при сдержанных доходностях в этом году технологии продолжают играть ключевую роль в основных бенчмарках. Например, технологии составляют 33% веса S&P 500, а следующий по величине сектор — финансовый — занимает только 12,4%.

Такое большое значение означает, что несмотря на успехи других секторов, крупные рыночные индексы вряд ли смогут продемонстрировать значительный рост без восстановления технологической отрасли.

Репортаж Льюиса Краускопфа из Нью-Йорка; дополнительная информация от Сакиба Икбала Ахмеда и Чака Миколайчака из Нью-Йорка; редакция: Меган Дэвис и Мэттью Льюис