Сможет ли Chewy достичь своей цели по марже EBITDA в 10%?

Chewy, Inc. сообщает о продолжении роста прибыли в третьем квартале 2025 года

Chewy, Inc. (CHWY) продемонстрировала устойчивый годовой рост прибыльности в третьем квартале 2025 года, что позволяет компании сохранять курс на достижение долгосрочной цели — 10% скорректированной EBITDA маржи. Результаты третьего квартала развивают положительные тенденции, заложенные ранее в финансовом году, и демонстрируют устойчивость и эффективность бизнес-стратегии Chewy. Ключевые инициативы, такие как расширение Chewy Vet Care и программы членства Chewy+, нацелены на повышение лояльности клиентов и поддержание будущего роста маржи. Кроме того, недавнее приобретение SmartEquine, как ожидается, дополнительно улучшит маржинальность после завершения сделки.

В течение третьего финансового квартала скорректированная EBITDA выросла на 30% и составила $180,9 млн, а скорректированная EBITDA маржа улучшилась на 100 базисных пунктов до 5,8%. Руководство компании сохраняет оптимизм относительно способности Chewy обеспечивать устойчивый и стабильный рост EBITDA в будущем. К концу года Chewy необходимо улучшить маржу менее чем на 450 базисных пунктов, чтобы достичь целевого значения скорректированной EBITDA маржи в 10%.

На 2025 финансовый год руководство Chewy уточнило прогноз по скорректированной EBITDA марже: теперь он составляет от 5,6% до 5,7%, что примерно на 90 базисных пунктов выше показателя прошлого года. Около 60% этого роста маржи ожидается за счет увеличения валовой маржи, обусловленного ростом доходов от спонсируемой рекламы, переходом к премиальным категориям продукции и развитием экосистемы здоровья. Оставшиеся 40% должны быть достигнуты за счет повышения эффективности SG&A. В третьем квартале валовая маржа выросла примерно на 50 базисных пунктов в годовом выражении и достигла 29,8%, чему способствовали успехи в спонсируемой рекламе, крепкая база клиентов Autoship и выгодная структура продуктового портфеля. Эти улучшения должны обеспечить Chewy долгосрочные структурные преимущества в маржинальности.

Chewy также добилась улучшения эффективности SG&A на 20 базисных пунктов в годовом выражении в третьем квартале (без учета компенсаций на основе акций и единовременных расходов). Этот прогресс отражает повышение операционной эффективности за счет масштабирования автоматизированного склада в Хьюстоне и нормализации временных затрат, связанных с Dallas FC и предыдущими корректировками запасов, что говорит о более строгом контроле затрат.

Благодаря продолжающемуся росту маржи, дисциплинированному управлению расходами и нескольким структурным факторам прибыли, Chewy находится в выгодном положении для ликвидации оставшегося разрыва и достижения целевой скорректированной EBITDA маржи в 10%.

Конкурентная среда: Petco и BARK

Petco Health & Wellness Company, Inc. (WOOF) сообщила о снижении чистых продаж на 3,1% до $1,5 млрд в третьем квартале 2025 финансового года, что соответствует ожиданиям. Несмотря на снижение выручки, скорректированная EBITDA Petco выросла на $17,3 млн — до $98,6 млн по сравнению с $81,2 млн, что отражает повышение прибыльности благодаря эффективному контролю расходов и операционному управлению.

BARK, Inc. (BARK) зафиксировала общий объем выручки в $98,4 млн — снижение на 22,1% в годовом выражении, главным образом из-за уменьшения числа заказов вследствие снижения базы подписчиков к началу третьего квартала 2026 финансового года. BARK сообщил о скорректированном убытке по EBITDA в размере $1,6 млн, что соответствует прогнозируемому диапазону компании от $1 млн до $5 млн убытка.

Динамика акций CHWY и обзор оценки

За последние три месяца акции CHWY снизились на 25,6% по сравнению с падением на 10,3% в более широком секторе интернет-торговли. В настоящее время Chewy имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Полный список сегодняшних акций с рейтингом Zacks #1 (Купить сильно) смотрите здесь.

С точки зрения оценки, Chewy торгуется по форвардному коэффициенту цена/прибыль 30,5, что выше среднего по отрасли значения 21,58.

По консенсус-прогнозу Zacks, прибыль Chewy должна вырасти на 23,1% в текущем финансовом году и на 22,7% в следующем финансовом году, оба показателя — в годовом исчислении.

Ведущая полупроводниковая компания по версии Zacks

Zacks выделяет менее известную полупроводниковую компанию, выпускающую продукты, которых нет у таких гигантов отрасли, как NVIDIA. Эта компания готова извлечь выгоду из следующей волны рыночного роста и начинает привлекать внимание в ключевой момент.

Благодаря сильному росту прибыли и расширяющейся клиентской базе компания готова воспользоваться растущим спросом на технологии искусственного интеллекта, машинного обучения и Интернета вещей. Ожидается, что глобальное производство полупроводников увеличится с $452 млрд в 2021 году до $971 млрд к 2028 году.

Узнайте об этой акции бесплатно >>

Дополнительные ресурсы и отчеты

Ищете последние инвестиционные рекомендации от Zacks Investment Research? Скачайте 7 лучших акций на следующие 30 дней здесь.

• Petco Health and Wellness Company, Inc. (WOOF): бесплатный инвестиционный анализ
• Chewy (CHWY): бесплатный инвестиционный анализ
• BARK, Inc. (BARK): бесплатный инвестиционный анализ

Оригинальную статью смотрите на Zacks Investment Research.

Узнайте больше на Zacks Investment Research.