Акции Micron выросли на 32% при четвертом по величине объеме торгов, вопреки спаду в технологическом секторе благодаря ралли, вызванному искусственным интеллектом

Обзор рынка

25 февраля 2026 года Micron Technology (MU) завершила торговый день с ростом на 2,63%, опередив более широкий технологический сектор, поскольку индекс Nasdaq Composite ($NASX) снизился на 2,4%. Несмотря на снижение объема торгов на 20,63% по сравнению с предыдущей сессией, составившем $11,23 млрд, MU по-прежнему заняла четвертое место по активности торгов. С начала года акции MU выросли на 32,3% и торгуются около $420. Аналитики настроены оптимистично, многие ожидают, что акции достигнут 52-недельного максимума в $500. Этот сильный результат выделяется на фоне общего спада в секторе технологий, чему способствуют впечатляющие финансовые показатели за 2026 год и стратегическая ориентация Micron на спрос, обусловленный развитием ИИ, на продукцию памяти.

Основные факторы роста

Недавний рост Micron обусловлен несколькими ключевыми событиями: рекордными результатами первого квартала 2026 финансового года, стремительным ростом спроса на память с высокой пропускной способностью (HBM) и значительным расширением производственных мощностей. В первом квартале 2026 года компания зафиксировала выручку в размере $13,6 млрд, что на 57% больше по сравнению с предыдущим годом. Продажи DRAM выросли на 69% и достигли $10,8 млрд, а выручка от NAND увеличилась на 22% до $2,7 млрд. Скорректированная прибыль составила $4,78 на акцию, что на 167% больше, а свободный денежный поток достиг $3,9 млрд, что позволило Micron снизить долговую нагрузку и укрепить денежную позицию в $12 млрд. Эти достижения подчеркивают способность Micron извлекать выгоду из растущих инвестиций в ИИ-инфраструктуру, что увеличивает спрос на современные решения в области памяти для центров обработки данных, персональных компьютеров и облачных платформ.

Ключевым драйвером роста является лидерство Micron на рынке HBM — быстрорастущем сегменте. Micron обеспечила ценовые и снабженческие контракты на весь объем выпуска HBM в 2026 году, включая передовой продукт HBM4, который отличается скоростью более 11 гигабит в секунду. Производство HBM4 планируется ускорить во второй половине 2026 года, при этом ожидается высокая рентабельность. Ожидается, что рынок HBM будет расти совокупными темпами 40% в год до 2028 года и может достичь $100 млрд. Раннее внедрение Micron передовых производственных техпроцессов позволяет компании занять значительную долю рынка. Кроме того, направление NAND для центров обработки данных принесло более $1 млрд квартальной выручки, еще больше диверсифицируя портфель высокомаржинальных продуктов.

Micron также активно инвестирует в производство для поддержки роста. Компания увеличила свой инвестиционный план на 2026 финансовый год до $20 млрд против предыдущих $18 млрд, чтобы устранить ограничения предложения и удовлетворить рост спроса. Ведется строительство новых объектов в Айдахо и Нью-Йорке: запуск первой фабрики в Айдахо ожидается к середине 2027 года, а второй — запланирован на 2028 год. Эти расширения нацелены на обеспечение стабильных поставок для крупных клиентов, включая операторов гипермасштабируемых дата-центров и производителей AI GPU, одновременно снижая зависимость от конкурентов, таких как Samsung. Сосредоточившись на высокомаржинальных HBM и передовых техпроцессах, Micron удалось сократить зависимость от циклов отрасли и сохранить ценовую власть на насыщенном рынке.

Настроения аналитиков остаются крайне позитивными. Из 42 аналитиков, следящих за MU, 33 присвоили рейтинг “Strong Buy”, а средний 12-месячный целевой уровень по цене акций превышает $350,45. Прогнозы на 2026 финансовый год включают рост выручки на 103,8% до $76,1 млрд и скорректированную прибыль на акцию в $33, за которым, как ожидается, последует рост выручки на 28,1% и прибыль выше $45 на акцию в 2027 году. Прогнозируемый показатель P/E равен 12, что считается привлекательным с учетом перспектив роста, поскольку спрос на память для ИИ обгоняет спрос на традиционные полупроводники. Тем не менее, остаются риски, такие как возможное перепроизводство со стороны конкурентов или замедление инвестиций в ИИ в случае макроэкономических сложностей.

Перспективы и значение для отрасли

Текущий курс Micron свидетельствует о фундаментальной трансформации в полупроводниковой индустрии, где память становится столь же важной, как и вычислительная мощность для внедрения ИИ. С учетом полной распродажи мощностей HBM на 2026 год, рекордных маржин прибыли и сильного баланса, Micron находится в выгодном положении для продолжения роста. Предстоящий отчет о доходах за второй квартал 18 марта 2026 года и обновления по производству HBM4 станут важными вехами. Несмотря на то, что позитивные ожидания зависят от устойчивого финансирования ИИ-инфраструктуры, крепкие фундаментальные показатели Micron говорят о том, что цикл роста рынка памяти далек от завершения — даже несмотря на дискуссии инвесторов о том, сможет ли акция достичь $500.