Акции Marathon Digital выросли на 8,86% при объёме торгов $3,21 млрд, заняв 24-е место по активности на фондовом рынке

Обзор рынка

Акции Strategy (MSTR) взлетели на 8,86% 25 февраля 2026 года, завершив торговлю выше отметки $320 на фоне роста объема торгов на 69,13% до $3,21 млрд, заняв 24-е место по активности на фондовом рынке за день. Рост последовал за 100-й покупкой BitcoinBTC+7.56% компанией с 2020 года, что укрепило ее позицию в качестве кредитного аналога криптовалюты. Несмотря на коэффициент коротких позиций в 14% — самый высокий среди акций с рыночной капитализацией более $25 млрд — стоимость акций MSTR выросла одновременно с внутридневным ростом Bitcoin на 6,5% до $68 000, что вызвало давление на продавцов и усилило импульс к покупкам.

Ключевые факторы

Рост акций MSTRMSTR+8.86% отражает сочетание структурных и рыночных факторов. Во-первых, стратегия размещения резервов компанией — накопление 717 722 BTC по средней цене $76 020 за монету — превратила ее акции в кредитный инструмент, привязанный к цене Bitcoin. Такая динамика усиливает прибыль во время ралли BTC, но также увеличивает убытки при падении. Недавняя 100-я покупка, профинансированная за счет долговых и акционерных размещений, подчеркнула оптимистичный нарратив CEO Майкла Сэйлора (“Оранжевый Век”), привлекая институциональное и розничное внимание к MSTR как к крипто-заменителю.

Во-вторых, продавцы открыли короткие позиции против MSTR с помощью базисных сделок, используя ценовые неэффективности между акциями и биткоин-ETF, такими как iShares Bitcoin Trust (IBIT). Открывая короткие позиции по MSTR и одновременно покупая IBIT, трейдеры стремятся заработать на сближении цен на акции и спотовый BTC без прямых ставок против самого Bitcoin. Крупные позиции Jane Street в IBIT и короткие позиции по MSTR подчеркивают эту стратегиюMSTR+8.86%, хотя в 2026 году эта сделка показала худшие результаты, и MSTR опережает IBIT при снижении на 12%. Аналитики связывают это с более высоким кредитным плечом у MSTR и меньшей ликвидностью акций, что усиливает волатильность.

В-третьих, макроэкономические и технические факторы усилили движение акций. Устойчивость Bitcoin на фоне политической неопределенности и волатильности традиционных рынков усиливает его привлекательность в качестве инструмента хеджирования, косвенно поддерживая MSTR. Кроме того, коэффициент коротких позиций в 14% — что соответствует $5,8 млрд коротких ставок — создает самореализующуюся динамику: резкий отскок BTC может вынудить продавцов закрывать позиции, что еще больше поднимет стоимость MSTR. Технические индикаторы, включая падение на 73% от пика июля 2025 года, свидетельствуют о перепроданности акций, при этом ключевые уровни поддержки — $100–$105, а сопротивления — $134–$135.

В-четвертых, институциональное принятие активов, связанных с Bitcoin, укрепило позиции MSTR. Покупка Anchorage Digital привилегированных акций STRC по номиналу $100 с дивидендом 11,25% говорит о растущей уверенности в долгосрочной стратегии компании. Заявление Сэйлора о том, что “уверенность заразительна”, намекает на расширение институционального интереса к Bitcoin-резервам, особенно по мере роста популярности ETF. Однако нереализованные убытки компании по BTC в $7 млрд и зависимость от рефинансирования несут риски, особенно в случае разворота цены Bitcoin.

Наконец, рыночные настроения остаются поляризованными. Хотя 8%-ный рост MSTR указывает на возможный прорыв, другие крипто-акции — такие как Coinbase (COIN) и Riot Platforms (RIOT) — показали смешанные результаты, что отражает различные взгляды на перспективы сектора. Аналитики предупреждают, что высокая волатильность MSTR — подразумеваемая на уровне 87% по состоянию на апрель 2025 года — требует осторожности, но недавний потенциал короткого “шорт-сквиза” и макроэкономическая устойчивость Bitcoin удерживают акции в центре внимания.

В итоге рост MSTR обусловлен ее уникальной экспозицией к Bitcoin, стратегическим накоплением и динамикой коротких продаж. Однако кредитная структура и риски баланса гарантируют сохранение волатильности, а исход будет зависеть от траектории Bitcoin и общего отношения рынка к крипто-активам.