Не только впечатляющие результаты! Goldman Sachs назвал три основных катализатора для Nvidia, прямо заявив: «Путь к опережающему росту на ближайшие месяцы уже ясен»

Последние квартальные результаты Nvidia и прогнозы полностью превзошли ожидания Уолл-стрит, о чем четко заявили аналитики Goldman Sachs в своем новом отчете, отметив, что путь этого чипового гиганта к опережению рынка в ближайшие месяцы стал исключительно ясным.

Благодаря продолжающемуся росту капитальных расходов крупнейших облачных сервис-провайдеров, прогноз по выручке Nvidia за первый квартал существенно превысил рыночный консенсус. По данным Trading Desk, аналитик Goldman Sachs Джеймс Шнайдер и его команда повторили рекомендацию "покупать" по этой акции и сохранили целевую цену на уровне 250 долларов, что предполагает почти 28% потенциала роста от текущих уровней. Ожидается, что это еще больше укрепит доверие рынка к инвестициям во всю инфраструктуру искусственного интеллекта.

Оптимизм рынка не ограничивается только историческими результатами. В отчете Goldman Sachs перспективно выделяет три ключевых катализатора, поддерживающих дальнейший рост Nvidia:ожидаемое увеличение капитальных расходов крупных предприятий, повышение прозрачности расходов после завершения раундов финансирования AI-стартапов и выпуск AI-моделей нового поколения на основе новых архитектур, что вновь подтверждает технологическое преимущество компании.

Кроме того, недавние глубокие стратегические партнерства Nvidia с такими технологическими гигантами, как Meta, OpenAI и Anthropic, а также инвестиции на миллиарды долларов не только обеспечили базу будущих заказов, но и вызвали широкий положительный эффект по всей мировой технологической цепочке поставок, включая память и оборудование для полупроводников.

Результаты и прогнозы превзошли рыночные ожидания

В четвертом квартале Nvidia получила выручку 68,1 млрд долларов, что не только выше прогноза Goldman Sachs (67,3 млрд долларов), но и значительно выше консенсуса Уолл-стрит (66,2 млрд долларов). Основным драйвером остается бизнес дата-центров с квартальной выручкой 62,3 млрд долларов. По показателям рентабельности, валовая маржа составила 75,2%, операционная маржа — 67,7%, а скорректированная прибыль на акцию достигла 1,76 доллара, что полностью превзошло ожидания рынка.

Еще большее внимание рынка привлек чрезвычайно сильный прогноз. Nvidia ожидает медианную выручку за первый квартал на уровне 78 млрд долларов, что существенно выше ожиданий Уолл-стрит (72,1 млрд долларов). Несмотря на то, что компания начала включать в негап-рекомендации расходы на акционерное стимулирование в размере около 1,9 млрд долларов из-за изменений в бухгалтерском учете, скорректированный прогноз прибыли на акцию без учета этих затрат составляет 1,79 доллара, что также заметно выше рыночного ожидания в 1,67 доллара.

Три ключевых катализатора определяют путь опережения рынка

Goldman Sachs в отчете четко отмечает, что, в отличие от некоторых прошлых кварталов, сейчас есть три фактора, делающих путь Nvidia к опережению рынка в ближайшие месяцы более прозрачным.

Во-первых, прогноз капитальных расходов облачных гигантов на 2026 год все еще имеет потенциал роста, а ранние признаки увеличения расходов в 2027 году уже появляются, что означает, что спрос со стороны ключевых клиентов Nvidia продолжит расти в долгосрочной перспективе.

Во-вторых, у нетрадиционных клиентов, таких как OpenAI и Anthropic, видимость закупочных планов до 2027 года значительно повысится по мере завершения новых раундов финансирования. Nvidia подтвердила, что продолжает активные переговоры с OpenAI по инвестициям и сотрудничеству, ожидая скорого заключения соглашения, а также уже инвестировала 10 млрд долларов в Anthropic, которая будет обучать свои языковые модели на архитектурах Blackwell и Rubin.

В-третьих, с выходом на рынок новых AI-моделей на архитектуре Blackwell, Nvidia в ближайшие месяцы вновь продемонстрирует свое технологическое преимущество перед конкурентами, предоставив рынку более наглядные доказательства дифференциации.

Союз с технологическими гигантами и проявление устойчивости валовой прибыли

В плане развития бизнеса Nvidia укрепляет свою экосистему через масштабные инвестиции и сотрудничество.В отчете отмечается, что Nvidia продолжает активные переговоры с OpenAI по инвестициям и сотрудничеству, и ожидается скорое подписание окончательного соглашения. Кроме того, компания завершила крупную инвестицию в размере 10 млрд долларов в Anthropic, которая согласилась обучать свои большие языковые модели на архитектурах Blackwell и Rubin. Также Nvidia объявила о широком сотрудничестве с Meta, предоставляя ей различные продукты для дата-центров, и в 2027 году стороны планируют развернуть процессор Vera CPU, а также внедрить Vera Rubin NVL72 в такие масштабные приложения, как WhatsApp.

Что касается беспокойства рынка по поводу влияния роста цен на высокоскоростную память на рентабельность, Nvidia дала уверенность инвесторам, ожидая, что сможет сохранить валовую маржу на уровне около 75% в течение всего 2026 календарного года. По мнению аналитиков Goldman Sachs, такая устойчивость обусловлена крупными предварительными закупками памяти, совершенными компанией еще в 2025 году.

Широкий эффект для цепочки поставок и потенциальные риски

Сильные прогнозы по сегменту дата-центров Nvidia выгодны не только самой компании, но и всему сектору полупроводников, подавая сигнал на покупку. Goldman Sachs подчеркивает, что это отражает крайне устойчивую инвестиционную среду для AI и особенно благоприятно для Broadcom и AMD среди цифровых полупроводников, а также в определенной степени для Marvell и ARM.

Тем не менее, в конце отчета Goldman Sachs предупреждает о четырех основных рисках для инвесторов: неожиданное замедление расходов на AI-инфраструктуру, потеря рыночной доли из-за усиления конкуренции, снижение маржи из-за ценовой войны, а также ограничения в цепочке поставок, которые уже проявились в игровом бизнесе и, вероятно, сохранятся в первом квартале.

Источник: Вести Уолл-стрит