Результаты TGTX за четвертый квартал не оправдали ожиданий, выручка от Briumvi увеличила общий объем продаж

Финансовый обзор TG Therapeutics за 4 квартал 2025 года

TG Therapeutics (TGTX) отчиталась о прибыли в размере $0,14 на акцию за четвертый квартал 2025 года, что оказалось ниже консенсус-прогноза Zacks, составлявшего $0,35 на акцию. Этот результат также немного ниже прошлогоднего показателя в $0,15 на акцию за аналогичный период.

Выручка за квартал достигла $192,6 млн, что почти на 78% больше по сравнению с прошлым годом. Такой рост был обусловлен в первую очередь высокими продажами Briumvi (ublituximab-xiiy), единственной коммерциализированной терапии компании. Этот показатель чуть превысил консенсус-прогноз в $192 млн.

Глобальный прогресс Briumvi

Briumvi, моноклональное антитело против CD20, получила одобрение FDA в декабре 2022 года для лечения взрослых с рецидивирующими формами рассеянного склероза (RMS). Препарат также одобрен в Европейском союзе, Великобритании, Австралии, Швейцарии и ряде других стран.

За последние шесть месяцев акции TG Therapeutics выросли на 8,2%, в то время как более широкий сектор медицины, биомедицины и генетики увеличился на 22,4%.

Источник: Zacks Investment Research

Детальные результаты за 4 квартал

Выручка компании была получена от продаж продукции Briumvi, а также доходов от лицензий, роялти и других источников.

• Выручка от продаж продукции составила $189,1 млн, увеличившись на 76,2% по сравнению с прошлым годом. В эту сумму входят $6,4 млн от продаж Briumvi компании Neuraxpharm, партнеру TG Therapeutics за пределами США.
• Соглашение с Neuraxpharm позволяет TG Therapeutics получать выплаты за выполнение этапных целей и достижение целевых показателей коммерциализации Briumvi за пределами США.
• Чистые продажи Briumvi в США достигли $182,7 млн, что на 76,4% больше по сравнению с прошлым годом и на 20% больше, чем в предыдущем квартале.
• Доходы от лицензий, этапных выплат, роялти и других источников составили $3,5 млн против $0,8 млн за аналогичный квартал прошлого года.

Расходы на исследования и разработки (без учета компенсаций в неденежной форме) выросли на 81,6% до $37,6 млн из-за увеличения производственных затрат на подкожную форму Briumvi и роста расходов на текущие клинические испытания. Расходы на сбыт, общие и административные нужды (без учета компенсаций в неденежной форме) увеличились на 67,8% до $50,7 млн, главным образом из-за расширения коммерциализации и повышения расходов на персонал.

По состоянию на 31 декабря 2025 года TG Therapeutics располагала $199,5 млн в виде денежных средств, их эквивалентов и инвестиций, по сравнению с $178,3 млн на конец сентября 2025 года.

Результаты за весь 2025 год

За весь год TG Therapeutics зафиксировала общую выручку в размере $616,3 млн, что на 87,3% больше предыдущего года. Годовая прибыль на акцию составила $2,77, что значительно выше прошлогоднего показателя в $0,15 на акцию.

Прогноз на 2026 год

Компания подтвердила свой прогноз по выручке на 2026 год, впервые озвученный в январе. TG Therapeutics ожидает мировую выручку в диапазоне $875–$900 млн, при этом продажи Briumvi в США, как предполагается, составят $825–$850 млн. В первом квартале 2026 года ожидается, что продажи Briumvi в США достигнут $185–$190 млн. Операционные расходы, исключая компенсации в неденежной форме, прогнозируются на уровне около $350 млн, включая затраты на исследования и разработки, а также на сбыт, общие и административные нужды.

Обновления по исследовательским проектам и продуктам

TG Therapeutics проводит дополнительные исследования Briumvi для лечения других аутоиммунных заболеваний. Недавно компания начала набор пациентов в ключевое исследование III фазы подкожной формы Briumvi при RMS; публикация основных результатов ожидается к концу 2026 или началу 2027 года. Завершен также набор пациентов в исследование III фазы ENHANCE, оценивающее возможность проведения внутривенных инфузий Briumvi в виде единственной дозы 600 мг в первый день; результаты ожидаются к середине 2026 года.

Помимо рассеянного склероза, Briumvi исследуется при других аутоиммунных состояниях, включая исследование I фазы при миастении. TG Therapeutics также развивает azer-cel, аллогенную CAR T-клеточную терапию, направленную против CD19, в исследовании I фазы при первично-прогрессирующем рассеянном склерозе.

Динамика акций и рейтинги аналитиков

В настоящее время TG Therapeutics имеет рейтинг Zacks #4 (продавать). Для сравнения, у ряда других биотехнологических компаний рейтинги выше:

• Castle Biosciences (CSTL) – рейтинг Zacks #1 (покупать активно)
• ANI Pharmaceuticals (ANIP) – рейтинг Zacks #2 (покупать)
• Arcus Biosciences (RCUS) – рейтинг Zacks #2 (покупать)

Прогнозируемый убыток на акцию Castle Biosciences на 2026 год снизился с $1,06 до $0,96 за последние два месяца, а акции компании выросли на 54,6% за последние шесть месяцев. Компания превзошла прогнозы по прибыли в трех из последних четырех кварталов со средним сюрпризом 66,11%.

Прогнозируемая прибыль на акцию ANI Pharmaceuticals на 2026 год увеличилась с $8,08 до $8,22 за последние 60 дней, хотя акции за этот же период снизились на 15,9%. Компания превзошла ожидания по прибыли в каждом из последних четырех кварталов, средний сюрприз составил 21,24%.

Прогнозируемый убыток на акцию Arcus Biosciences на 2026 год уменьшился с $3,90 до $3,86, а акции компании подскочили на 88,2% за последние шесть месяцев. Компания превзошла прогнозы по прибыли в трех из последних четырех кварталов со средним сюрпризом 28,14%.