Сделка AMD на $100 млрд с Meta по AI-чипам не поддержала акции: курс упал на 1,7% до $196,60, 14-е место по объёму торгов $6,22 млрд

Обзор рынка

27 февраля 2026 года акции Advanced Micro DevicesAMD-1.70% (AMD) снизились на 1,70% и закрылись на отметке $196,60, несмотря на историческую сделку по продаже AI-чипов на $100 млрд с Meta PlatformsMETA-1.34%. Акция заняла 14-е место по объему торгов, объем которых составил $6,22 млрд. Хотя соглашение с Meta — многолетний контракт на поставку MI450 GPU и CPU — изначально привело к предпродажному росту более чем на 9% 24 февраля, последние настроения инвесторов сдерживаются более широкими рыночными динамиками и ротацией секторов.

Ключевые факторы

Партнерство между Meta и AMD представляет собой стратегическую веху для AMDAMD-1.70% на рынке AI-чипов, где долгое время доминировала Nvidia. Согласно соглашению, MetaMETA-1.34% приобретет до шести гигаватт GPU и CPU MI450 от AMD, поставки которых начнутся во второй половине 2026 года. Сумма сделки, возможно, превысит $100 млрд и включает варрант, зависящий от производительности, который позволяет Meta приобрести до 160 миллионов акций AMD по цене $0,01 за акцию — фактически это 10% доля, если будут достигнуты все контрольные показатели. Такая структура увязывает интересы Meta с динамикой акций AMD, поскольку для получения последнего транша AMD должна достичь целевой цены акций $600. Генеральный директор AMD Лиза Су подчеркнула, что эта сделка является «выражением доверия» к аппаратному обеспечению компании для искусственного интеллекта, особенно на фоне растущего спроса на CPU для AI-инференса.

Партнерство также подчеркивает стратегию Meta по диверсификации поставщиков чипов, чтобы снизить зависимость от одного вендора. Хотя Meta недавно заключила отдельное многолетнее соглашение с Nvidia на миллионы GPU Blackwell и Rubin, сотрудничество с AMD отражает более широкую отраслевую тенденцию: гиперскейлеры стремятся снизить риски перебоев поставок и избежать завышенных цен. MI450 от AMD, созданный совместно с Meta для AI-инференса, дает компании шанс бросить вызов доминированию Nvidia в этом сегменте. Однако долгосрочная устойчивость сделки зависит от способности AMD соответствовать производственным стандартам и масштабировать производство, а также от того, продолжит ли Meta инвестировать во внешние чипы на фоне задержек в собственной программе разработки AI-чипов для обучения.

Скептицизм инвесторов, однако, сдержал рост акций после объявления сделки. Снижение на 1,70% 27 февраля последовало за отраслевым спадом после сильного отчета Nvidia, который вызвал вопросы о стабильности расходов гиперскейлеров на искусственный интеллект. Аналитики также выразили опасения по поводу окупаемости обещанных Meta $600 млрд инвестиций в инфраструктуру AI: некоторые считают, что такие крупные капитальные затраты не приведут к быстрой прибыльности. Кроме того, решение AMD предоставить Meta 10% долю в капитале вызвало вопросы, и некоторые критики отметили, что это может указывать на трудности с генерацией органического спроса на чипы компании.

Структура сделки дополнительно подчеркивает растущую взаимозависимость лидеров AI-индустрии. Варрант AMD для Meta напоминает аналогичное соглашение с OpenAI в октябре 2025 года, когда последняя обеспечила себе закупки чипов в обмен на долю в капитале. Эта тенденция так называемых «круговых сделок» вызывает обеспокоенность у инвесторов, которые опасаются конфликта интересов и возможности завышенной оценки компаний. Для AMD партнерство с Meta может ускорить рост доли на рынке AI, но также создает риски — если амбиции Meta в области AI застопорятся или если акции самой компании будут показывать слабую динамику.

В целом, динамика акций AMD отражает сложное сочетание стратегических успехов и рыночной осторожности. Хотя сделка с Meta закрепляет роль AMD в гонке AI-чипов, опасения инвесторов по поводу рисков реализации, ротации секторов и долгосрочной доходности инвестиций в AI-инфраструктуру оказывают давление на акции. Способность компании сбалансировать возможности роста с ожиданиями акционеров станет ключевым фактором в том, трансформируется ли это партнерство в устойчивое создание стоимости.