Уважаемые акционеры Berkshire Hathaway, сохраните дату: 28 февраля

Технологический бум оставляет акции стоимости, такие как Berkshire, в тени

В последнее время технологические акции подстегивают динамику всего рынка США, в то время как крупные компании стоимости, такие как Berkshire Hathaway, остаются менее востребованными. Инвесторы, ориентированные на диверсифицированные активы, страхование, промышленность и потребительские гиганты, внимательно следят за компаниями с крупными денежными резервами.

Ожидания вокруг годового отчета Berkshire за 2025 год

Внимание инвесторов приковано к Berkshire Hathaway, которая готовится опубликовать свой годовой отчет и финансовые результаты за 2025 год 28 февраля. Это событие станет дебютным письмом генерального директора Грега Абеля, сопровождающим годовую отчетность компании. На фоне роста процентных ставок и пристального внимания к стратегиям распределения капитала ожидается, что комментарии Абеля прольют свет на следующие стратегические шаги Berkshire.

Диверсифицированный портфель и денежные резервы Berkshire

Под руководством Уоррена Баффета до конца 2025 года Berkshire Hathaway остается крупным конгломератом. Уникальность компании заключается в многолетнем подходе Баффета к инвестированию в стоимость и огромных денежных резервах, превышающих 380 миллиардов долларов, что обеспечивает исключительную гибкость для инвестиций или обратного выкупа акций.

В последние месяцы Berkshire совершила несколько заметных стратегических шагов. В конце 2025 года компания вернулась в медиа-сектор, приобретя около 5,07 млн акций The New York Times примерно за 352 млн долларов — это первая крупная инвестиция в газеты за последние годы — параллельно незаметно снизив доли в Apple и Amazon.

Berkshire также увеличила долю в энергетическом секторе, нарастив инвестиции в Chevron и Chubb, при этом сократив часть финансовых активов. В январе 2026 года компания завершила покупку OxyChem, одного из ведущих производителей химии, почти за 9,7 млрд долларов. Эти действия отражают взвешенный подход нового руководства к выбору инвестиций, при сохранении значительной денежной подушки. Аналитики отмечают, что эти шаги пока не оказали существенного влияния на стоимость акций, однако могут указывать на сферы интересов Грега Абеля в будущем.

Динамика акций Berkshire остается сдержанной

За последний год акции Berkshire Hathaway выросли примерно на 2%, отставая от впечатляющего роста S&P 500 на 16%. Несмотря на стабильные финансовые результаты бизнеса, инвесторов беспокоит, что денежные резервы в размере 381,7 млрд долларов не приносят существенной отдачи, а новое руководство временно приостановило обратный выкуп акций. В 2025 году Berkshire сократила доли в таких крупных компаниях, как Apple и Bank of America, что свидетельствует об осторожном подходе. Хотя рост прибыли оказал некоторую поддержку, значительные денежные резервы и отсутствие крупных приобретений сдерживают динамику акций.

Оценка Berkshire и ожидания рынка

С точки зрения оценки, акции Berkshire нельзя назвать дешевыми. Они торгуются примерно по 1,5 стоимости балансовой стоимости, что выше стандартных 1 балансовой стоимости для банков или страховщиков. Отношение цены к прибыли — около 16, тогда как среднее по финансовому сектору — 14. Такая премия говорит о том, что инвесторы ожидают дальнейшей стабильности и внимательно следят за тем, как Berkshire распорядится своими денежными запасами.

Ключевая дата: 28 февраля — годовой отчет Berkshire

Berkshire Hathaway опубликует годовой отчет и результаты за четвертый квартал 28 февраля примерно в 8:00 по восточному времени США. В этом ожидаемом обновлении появится первое письмо Грега Абеля акционерам в статусе CEO. С момента вступления в должность 1 января Абель, как ожидается, изложит свое стратегическое видение и планы по управлению значительными денежными резервами компании. Инвесторы будут искать сигналы по распределению капитала, включая возможность увеличения обратного выкупа акций, возобновления активности по приобретениям или введения дивидендов. Комментарии Абеля, прозвучавшие вместе с итоговым отчетом за 2025 год, станут первым индикатором направления развития Berkshire под новым руководством.

Аналитики в целом прогнозируют, что результаты четвертого квартала Berkshire завершат еще один успешный год. Ранее компания сообщила о рекордной годовой операционной прибыли в 47,44 млрд долларов, и консенсус-прогнозы предполагают, что прибыль в 2025 году может остаться на аналогичном уровне, а квартальная операционная прибыль составит от 12 до 15 млрд долларов. Ключевыми драйверами, вероятно, станут высокая прибыльность страхового бизнеса, стабильная работа BNSF Railway и устойчивая отдача от Berkshire Hathaway Energy. Однако чистая прибыль может колебаться в зависимости от инвестиционных доходов или убытков, связанных с волатильностью рынка.

Мнение Уолл-стрит о Berkshire Hathaway

Аналитики Уолл-стрит сохраняют умеренно позитивный взгляд на акции Berkshire Hathaway. Из шести аналитиков, отслеживаемых Barchart, консенсус-оценка — «умеренная покупка»: двое рекомендуют «сильную покупку», четверо советуют «держать». Средний 12-месячный целевой уровень цены составляет 532 доллара, что предполагает потенциальный рост почти на 6% от текущих значений.

Аналитики в целом отмечают сильные конкурентные позиции Berkshire и внушительные денежные резервы, однако многие подчеркивают, что после ухода Баффета новому руководству необходимо доказать способность поддерживать рост — этот вопрос, вероятно, будет затронут в предстоящем письме Абеля.