«Резкий разлом»: Уолл-стрит оценивает прибыли и убытки на фоне падения технологических акций, подстегнутых искусственным интеллектом

Технологические акции сталкиваются с изменениями со стороны инвесторов на фоне неопределенности в сфере искусственного интеллекта

В феврале инвесторы начали отходить от технологических акций, что привело к снижению индекса Nasdaq Composite более чем на 4% за последний месяц. Такой сдвиг был вызван растущими опасениями по поводу потенциальной способности искусственного интеллекта нарушить устоявшиеся отрасли.

Стратеги отмечают различия внутри технологического сектора

Несмотря на общее снижение, эксперты с Уолл-стрит в краткосрочной перспективе выделяют различные технологические компании. Нэнси Тенглер, генеральный директор Laffer Tengler Investments, указала на заметную разницу в недавних отчетах о доходах между Nvidia, акциями которой владеет ее компания, и Salesforce, которыми они не владеют.

Тенглер считает падение курса акций Nvidia примерно на 5% после последнего отчета о прибылях, а также их стабильную динамику с начала года привлекательной точкой входа для инвесторов.

Перспективы Nvidia поддерживаются расходами на инфраструктуру для искусственного интеллекта

Она считает, что Nvidia по-прежнему недооценена, особенно учитывая ожидания, что крупнейшие облачные провайдеры, такие как Microsoft, Meta, Amazon и Alphabet, потратят в этом году около 650 миллиардов долларов на центры обработки данных, использующие оборудование Nvidia для ИИ-нагрузок.

«Все крупнейшие облачные компании указали, что им не хватает вычислительных мощностей, а это критически важно для получения прибыли», — объяснила Тенглер. — «Капитальные расходы одной компании превращаются в выручку для другой, и именно здесь выигрывает Nvidia».

Salesforce: менее перспективный путь

В то же время Тенглер отметила, что ее компания ранее владела акциями Salesforce, но решила продать их некоторое время назад. «Мы не увидели сильного пути роста для Salesforce и решили, что есть более перспективные возможности в других местах», — сказала она.

Подробнее: Как защитить свой инвестиционный портфель от пузыря искусственного интеллекта

Влияние искусственного интеллекта на SaaS и модели ценообразования ПО

В последнее время возникли вопросы о том, начнут ли клиенты компаний, предоставляющих программное обеспечение как услугу (SaaS), создавать собственные решения с помощью ИИ-инструментов, например, Claude Code от Anthropic, что потенциально может снизить их зависимость от таких компаний, как Salesforce. Этот сдвиг может существенно повлиять на сектор.

Кроме того, если ИИ приведет к повышению эффективности и необходимости в меньшем количестве сотрудников, традиционные модели ценообразования программного обеспечения, основанные на количестве пользователей или «мест», могут быть поставлены под сомнение.

«Если ваша выручка зависит от числа пользователей, вы в конечном итоге связаны с тенденциями в занятости. Именно поэтому мы решили инвестировать в другие направления», — добавила Тенглер.

Рост безработицы и рыночные риски

Экономисты Goldman Sachs прогнозируют, что уровень безработицы может вырасти с 4,3% до 4,5% в этом году, ссылаясь на риски, связанные с быстрым внедрением искусственного интеллекта и вытеснением рабочих мест.

Мелисса Отто, глава направления видимых альфа-исследований в S&P Global, прокомментировала: «Если количество пользователей программного обеспечения сократится в ближайшие годы, это действительно вызывает беспокойство».

Акции производителей памяти сияют на фоне бума искусственного интеллекта

Некоторые стратеги видят более сильные возможности в секторе микросхем памяти, который жизненно важен для ИИ-приложений и где цены растут из-за ограниченного предложения. Цены на память резко выросли.

«Акции производителей памяти показывают исключительно хорошие результаты», — отметила Отто. — «У них более низкая оценка и впечатляющие пересмотры прибыли в сторону увеличения, что напоминает траекторию Nvidia два года назад».

Крупные производители памяти, такие как Micron, Western Digital, SK Hynix и Samsung, в совокупности выросли на 60% с начала года. В то время как ETF технологического программного обеспечения снизился на 24% с января.

Перспективы рынка остаются неопределенными

Несмотря на то, что прошлый месячный распродажу на рынке стратеги считают, возможно, преувеличенной, они по-прежнему осторожны в прогнозах по поводу достижения дна снижения.

Аналитики Goldman Sachs недавно отметили, что опасения по поводу разрушительного потенциала искусственного интеллекта в сфере программного обеспечения и других отраслях с большим объемом данных — таких как медиа, образование и бизнес-услуги — скорее всего сохранятся в ближайшем будущем.

«Мы считаем, что инвесторы захотят увидеть несколько кварталов стабильной деловой активности или значительно более низкие оценки компаний по сравнению с более широким рынком, прежде чем массово вернутся к этим акциям», — написал аналитик Goldman Райан Хаммонд и его команда.

Инвесторские опасения по поводу влияния искусственного интеллекта на устоявшиеся отрасли способствовали волатильности рынка в феврале. (AP Photo/Richard Drew)