Европа

Европа сталкивается с экономической неопределённостью на фоне обострения напряжённости на Ближнем Востоке

Фото: Morteza Nikoubazl/NurPhoto/Getty Images

Предстоящий месяц станет ключевым периодом для Европы, которая ожидает, приведут ли последние потрясения к новому экономическому кризису или только замедлят продолжающееся восстановление.

Главные новости от Bloomberg

Дональд Трамп дал понять, что его военные действия против Ирана — которые привели к гибели аятоллы Али Хаменеи, вызвали ответные атаки по всему Ближнему Востоку и резкий рост цен на энергоносители — будут продолжены ещё на месяц.

Если конфликт затянется, это способно сорвать хрупкое восстановление еврозоны и вновь разогнать инфляцию, с которой Европейский центральный банк (ЕЦБ) неустанно боролся. По мнению Карстена Брзески (ING), зависимость Европы от региональной нефти и газа делает её особенно уязвимой перед последствиями кризиса.

«Если конфликт будет краткосрочным, а рост цен на энергию временным, влияние будет ограничено», — отмечают Антонио Баррозо и Симона Делле Чиае из Bloomberg Economics. — «Но затяжная война, удерживающая высокими цены на нефть и газ, может вынудить правительства увеличить расходы для защиты граждан от роста издержек, что создаст дополнительную нагрузку на действующих лидеров».

Экономический прогноз Европы до кризиса

В начале этого года перспективы Европы улучшались: рост государственных расходов в Германии и других странах поддерживал умеренный рост и инфляцию, близкую к целевому уровню ЕЦБ в 2%.

Однако обострение с Ираном произошло вскоре после возвращения неопределённости в связи с американскими тарифами, вслед за отказом Верховного суда утвердить первоначальные меры Трампа.

Несмотря на потрясения, пока нет широко распространённых опасений по поводу угрозы восстановления еврозоны. Главный экономист Berenberg Хольгер Шмидинг сохраняет свой прогноз, исходя из средней цены Brent $65-70 за баррель, даже несмотря на кратковременный рост выше $80, что он считает вероятным краткосрочным скачком.

«Я ожидаю, что Трамп сделает всё возможное, чтобы избежать продолжительного роста цен на энергоносители, который может навредить его позиции внутри страны», — прокомментировал Шмидинг. — «Американские избиратели уже обвиняли его в высокой стоимости жизни ещё до ударов по Ирану».

У Ирана также есть веские причины не допустить дальнейшей эскалации в Ормузском проливе, который остаётся жизненно важным маршрутом примерно для 20% мировой перевозки нефти и газа по морю.

«Китай, наряду с Россией, — основной международный союзник Ирана, и сильно зависит от этого морского пути для импорта нефти. Пекин, скорее всего, будет оказывать давление на Тегеран, чтобы маршрут оставался открытым», — отметил экономист UniCredit Эдоардо Кампанелла.

Аналитика Bloomberg Economics

По информации Bloomberg Economics, американско-израильский удар по Ирану и ответ Тегерана уже привели к росту цен на нефть почти до $80 за баррель, по сравнению со средней ценой в $65 до начала конфликта. В случае закрытия Ормузского пролива стоимость может превысить $100. Цены на газ в Европе также выросли и могут продолжить рост при ухудшении ситуации. Их модели прогнозируют ускорение инфляции и падение ВВП в ведущих развитых экономиках — что создаст сложные задачи для центробанков.

—Джейми Раш, Бьорн ван Ройе и Зиад Дауд

Хотя представители ЕЦБ Габриэль Маклуф и Мартин Кохер считают, что пока рано предсказывать экономические последствия последних атак, Пьер Вунш из Бельгии обозначил риски затяжного конфликта.

«Я бы не торопился реагировать на краткосрочные колебания цен на энергию», — заявил Вунш. — «Но если высокие цены сохранятся, нам придётся пересмотреть наши модели и прогнозы».

Вунш также отметил, что, несмотря на вероятное негативное влияние на экономику Европы, более высокие цены на сырьевые товары приведут к росту инфляции. На самом деле, трейдеры уже снизили ожидания по дальнейшему снижению ставок ЕЦБ в этом году.

Внимание сейчас сосредоточено на ценах на газ в Европе, которые взлетели почти на 54% после того, как Катар приостановил работу крупнейшего в мире экспортного комплекса из-за иранской атаки дронами.

Проблемы европейского энергоснабжения

Этот скачок цен пришёлся на трудное время для Европы, где запасы газа необычно низкие. Региону предстоит закупить значительные объёмы сжиженного природного газа (СПГ) летом во избежание дефицита зимой.

По оценкам Morgan Stanley, долговременный скачок цены на нефть на $10 увеличит инфляцию в еврозоне на 0,4 процентных пункта и снизит экономический рост на 0,15 процентных пункта.

Последний прогноз ЕЦБ предполагает, что инфляция останется ниже цели вплоть до 2028 года, а рост увеличится до 1,4% в 2027 году по сравнению с 1,2% в 2026 году.

Рыночные настроения и реакция инвесторов

В настоящее время большинство аналитиков не считают недавний ценовой всплеск на нефть устойчивым сдвигом.

«Инвесторы действуют осторожно и ожидают, что конфликт будет относительно краткосрочным», — отметил Тобиас Бассе из NordLB, добавив, что немецкий индекс DAX остаётся близко к важному психологическому уровню в 25 000 пунктов.

Похожего мнения придерживается BlackRock. Карим Чедид, руководитель инвестиционной стратегии EMEA, сообщил Bloomberg TV: «Большинство участников рынка воспринимают это как событие, связанное с волатильностью, а не с шоком предложения, что очень важно. В целом, не ожидается резкого скачка инфляции».

При участии Крейга Стерлинга, Александра Вебера, Марка Шрерса и Франсин Лаква.

Самое популярное от Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.