Вспыхнувшая на Ближнем Востоке "война" взорвала фондовые рынки Европы и США, мировая финансовая система погружается в "чёрную воронку", мечта о снижении ставки ФРС разбита?

Из-за продолжающейся эскалации напряженности на Ближнем Востоке рынки США и Европы подверглись беспрецедентной волне массовых распродаж, что вызвало резкую турбулентность на глобальных финансовых рынках, а у инвесторов резко выросли настроения избегать рисков, перспектива рынка остается неясной.

Европейские и американские фондовые рынки резко обвалились, паника распространяется

Вечером 3 марта по времени Восточной Азии рынок акций США первым начал череду обвалов — три ведущих индекса погрузились вниз, словно в бездонную яму. Индекс Доу Джонса в ходе торгов падал более чем на 1200 пунктов, напоминая огромный корабль, потерявший контроль в бурю и готовый опрокинуться; индекс Nasdaq терял до 2,74% за день, индекс S&P 500 также оказался в просадке, причем три главных индекса в какой-то момент снижались более чем на 2%. Хотя к закрытию торгов убытки частично сократились, Dow Jones упал на 0,83%, Nasdaq просел на 1,02%, а S&P 500 снизился на 0,94%.

С точки зрения отдельных акций, большинство ведущих технологических компаний США оказались в минусе: акции Tesla упали более чем на 2%, Nvidia — более чем на 1%, акции Google и Apple также немного снизились, словно какая-то невидимая сила тянула их в трясину; лишь Microsoft выросла более чем на 1%, а Amazon и Netflix слегка прибавили в цене, став проблеском света в темноте. Акции полупроводниковых компаний понесли еще большие потери: Western Digital обрушилась более чем на 8,6%, Micron Technology упала на 8%, Intel — более чем на 5%, ASML — на 4,4%, TSMC — на 4,3%, весь сектор выглядит удручающе.

Европейские фондовые рынки пережили еще более мощную волну распродаж, словно неостановимый цунами. К закрытию торгов индекс IBEX35 Испании просел более чем на 4%, DAX30 Германии, Euro Stoxx 50, CAC40 Франции, FTSE MIB Италии — все они уступили более 3%, FTSE100 Британии снизился почти на 3%, все основные европейские индексы массово «пали», на рынке царит уныние.

Главный инвестиционный стратег Northern Trust Asset Management Джозеф Таниус (Joseph Tanious) отметил: “Хотя фундаментальные факторы мало изменились по сравнению с понедельником, инвесторы становятся все более обеспокоены продолжительностью войны и ее влиянием на цены на энергоносители”. Такое настроение тревоги быстро распространилось по рынку, вынуждая инвесторов распродавать акции и искать защитные активы.

Обострение геополитического конфликта, скачок цен на нефть вызывает опасения по поводу инфляции

Усиление напряженности на Ближнем Востоке стало непосредственно детонатором текущего падения рынков США и Европы. 3 марта по местному времени Армия обороны Израиля заявила, что ранее в тот день израильские ВВС задействовали более 60 самолетов для новой волны ударов по западу Ирана, с целью ослабить иранские объекты для запуска боеприпасов и укрепить воздушное превосходство. В сообщении говорится, что в ходе операции израильские ВВС уничтожили десятки ракетных установок, систем ПВО и других пусковых устройств для боеприпасов. Эти новости, словно подлив масло в огонь, еще больше усилили напряженность на рынке.

В результате цены на нефть резко взлетели, став в центре внимания рынка. 3 марта фьючерсы на нефть Brent на какое-то время преодолели отметку 85 долларов за баррель (UTC+8), что стало максимумом с июля 2024 года, причем внутридневной рост превысил 9% (UTC+8), также фьючерсы на дизель и бензин заметно выросли. По данным Американской автомобильной ассоциации (AAA), средняя цена на бензин в США за одну ночь поднялась на 11 центов, достигнув примерно 3,11 доллара за галлон. Учитывая, что связь между ценами на бензин и инфляцией в США высока из-за короткой цепочки передачи, частого обновления цен и высокой конкуренции, а Управление энергетической информации США отмечает, что цена на нефть — главный фактор формирования цен на АЗС, скачок цен на нефть вызывает опасения возвращения инфляционных рисков в Америке.

Перспективы снижения ставок ФРС становятся более неопределёнными, рыночные ожидания резко изменились

Взлет цен на нефть навесил тяжелую тень на перспективы снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США. Рынки опасаются, что если нефтяной шок перерастет в затяжное нарушение поставок, инфляционное давление в США может вернуться, а пространство для снижения ставок ФРС сократится.

3 марта по местному времени президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Кашкари заявил, что обострение конфликта с участием Ирана еще больше увеличило неопределенность экономических перспектив США и затруднило определение дальнейшей политики по ставкам. Ранее он предполагал, что по мере ослабления инфляционного давления к концу 2026 года одно-два снижения ставки позднее в этом году будут уместны. Теперь, столкнувшись с новой волной потрясений, регуляторам необходимо наблюдать за их продолжительностью и масштабом. “Нам необходимо определить, как долго будет продолжаться этот шок? Насколько велико будет его воздействие?” — указал Кашкари. Он добавил, что эффект подобных геополитических кризисов на инфляцию часто трудно спрогнозировать, поэтому следует дождаться новых экономических данных.

Экономист Гарвардской школы бизнеса Альберто Кавалло отметил, что если конфликт с участием Ирана приведет к продолжительному росту нефти, этот эффект проявится на бензоколонках в США в течение нескольких недель и, вероятно, ускорит общую инфляцию. Главный экономист Capital Economics Нил Ширинг оценивает, что если цена на нефть в течение длительного времени останется около 100 долларов за баррель, это может добавить к общей инфляции США около 0,7 процентного пункта. По мнению Нила Ширинга, если инфляция заметно вырастет из-за дорогой нефти, ФРС будет “менее склонна” снижать краткосрочные ставки. Если удар по энергетике наложится на не до конца передавшееся влияние прошлогоднего повышения тарифов, подход Федеральной резервной системы к снижению ставок станет еще более осторожным.

В настоящее время рынки оценивают вероятность второго снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в этом году примерно в 50%, тогда как еще в прошлую пятницу трейдеры делали ставку на два снижения. Резкий пересмотр рыночных ожиданий по ставкам вызвал быстрое падение краткосрочных облигаций США: доходность 2-летних госбумаг подскакивала на 12 базисных пунктов до 3,59% (UTC+8), а на рынках воцарилась настороженность.

Ненадолго замершая ситуация: удастся ли рынкам стабилизироваться — еще предстоит увидеть

Однако даже в разгар паники на рынке появились некоторые признаки ослабления напряженности. 3 марта по восточному времени США президент Дональд Трамп заявил, что ВМС США при необходимости могут начать сопровождать нефтяные танкеры через пролив, чтобы гарантировать свободное движение энергоносителей по всему миру, что несколько снизило опасения по поводу цен на нефть. Аналитик Vital Knowledge Адам Крисaфулли в последнем отчете отметил: “Американский фондовый рынок в понедельник реагировал на войну относительно спокойно, но ночной рост тревоги быстро усилился. Инвесторы опасаются, что иранское правительство и вооруженные силы могут начать длительную кампанию возмездия, в течение нескольких недель атакуя ключевые объекты экономики и энергетики и вызывая региональный хаос”. В то же время он указал, что неопределенность пока сильна, и перспектива стабилизации рынков останется под вопросом.