USD: Энергетический шок вызывает кратковременный откат – MUFG

Ли Хардман из MUFG отмечает, что доллар резко восстановился, так как операция «Epic Fury» спровоцировала новый шок на рынке энергоносителей, что подтолкнуло индекс доллара обратно к диапазону 96.000–100.00. Это движение поддерживается негативным торговым балансом для Европы и Азии, снижением ожиданий по снижению ставок Fed и закрытием коротких позиций по доллару, однако MUFG всё же ожидает ослабления доллара начиная со второго квартала 2026 года.

Энергетический шок поддержал доллар, но временно

«USD уверенно начал неделю с ралли, вызванного обострением геополитических рисков на Ближнем Востоке. Это ралли уже позволило индексу доллара полностью нивелировать потери, понесённые ранее в этом году, и теперь, скорее всего, он протестирует верхнюю границу диапазона 96.000–100.00, который сохраняется с второго квартала прошлого года».

«Существует три основных канала, через которые USD может усилиться. Во‑первых, экономики Азии и Европы столкнутся с более значительным негативным торговым шоком из‑за роста цен на энергоносители, чем США».

«Во‑вторых, рост цен на энергоносители приводит к снижению ожиданий участников американского рынка относительно дальнейшего снижения ставок Fed в этом году – предпосылки, которая ранее поддерживала прогнозы по ослаблению USD до начала операции “Epic Fury”. Это изменение усилило рыночные ожидания, что Fed сохранит ставки без изменений в первой половине года».

«В-третьих, доллар может получить дополнительную поддержку за счет выдавливания переполненных рыночных позиций. Последний отчет IMM показывает, что c начала этого года фонды с кредитным плечом наращивают короткие позиции по доллару, которые сейчас находятся на максимальном уровне с марта 2022 года. Сейчас эти короткие позиции выдавливаются, что усиливает восходящий тренд по доллару».

«Тем не менее, мы ожидаем, что восстановление доллара будет краткосрочным. Наши последние прогнозы основаны на предположении, что операция “Epic Fury” продлится недели, а не месяцы».

(Эта статья была создана с помощью инструмента Искусственного Интеллекта и проверена редактором.)