Лучшие показатели по прибыли в 4 квартале: Toll Brothers (NYSE:TOL) и другие ведущие акции строительных компаний жилья

Обзор отчетности строительной индустрии за 4 квартал

Сезон квартальных отчетов предоставляет ценную возможность оценить, как компании демонстрируют свои результаты, особенно в сравнении с другими участниками сектора. В данном обзоре мы фокусируемся на Toll Brothers (NYSE:TOL) и анализируем, как она выглядит на фоне других ведущих застройщиков жилой недвижимости.

Исторически сложилось так, что строительные компании получали преимущество за счет масштабных операций, что позволяло экономить на издержках и укреплять узнаваемость бренда. Хотя дизайн и стиль всегда играли свою роль, в последние годы ключевыми драйверами инноваций стали энергоэффективность и устойчивое развитие. Несмотря на эти достижения, строители домов остаются крайне чувствительными к общим макроэкономическим тенденциям — особенно к уровню процентных ставок, которые значительно влияют на продажи новых и вторичных домов. В результате сектор застройщиков считается одним из самых цикличных в категории индустриальных компаний.

Среди 13 строительных компаний, отслеживаемых в этом квартале, результаты оказались неоднозначными. В целом, компании превзошли ожидания по выручке на 3,6% по сравнению с прогнозами аналитиков.

Несмотря на то, что некоторые компании выступили лучше других, сектор в целом продемонстрировал снижение. С момента последних публикаций по прибылям средние котировки акций этих застройщиков упали на 4,1%.

Показатели Toll Brothers (NYSE:TOL)

Компания была основана двумя братьями, которые начали с постройки одного дома в Пенсильвании, и превратилась в ведущего национального премиального застройщика элитной жилой недвижимости.

В последнем квартале Toll Brothers отчиталась о выручке в 2,15 млрд долларов, что на 15,4% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 15,7% превысило ожидания аналитиков. Несмотря на сильный рост выручки, квартал получился неоднозначным: компания не дотянула до прогнозов по EBITDA, хотя перевыполнила ожидания по выручке.

Дуглас С. Йерли-младший, председатель совета директоров и CEO, прокомментировал: «Мы довольны результатами первого квартала, так как выполнили или превзошли прогнозы почти по всем ключевым показателям. Мы передали покупателям 1899 домов по средней цене $977 000, что принесло $1,85 млрд выручки от продаж. Наш скорректированный валовой маржин составил 26,5%, что на 25 базисных пунктов выше прогноза, а расходы SG&A составили 13,9% от выручки от строительства домов, что на 30 базисных пунктов лучше ожидаемого. Это привело к прибыли $2,19 на разводненную акцию — на 25% выше по сравнению с первым кварталом 2025 финансового года. Кроме того, мы заключили 2303 чистых контракта на сумму $2,4 млрд: количество единиц осталось стабильным, а общая стоимость выросла на 3% по сравнению с прошлым годом благодаря увеличению средней цены продажи до $1 033 000.»

Общая выручка Toll Brothers

Toll Brothers заняла первое место по темпам роста выручки и степени превышения ожиданий аналитиков. Однако настроения инвесторов остаются негативными: с момента выхода отчета акции упали на 7,2% и сейчас торгуются на уровне $151,32.

Лучший результат в 4 квартале: Taylor Morrison Home (NYSE:TMHC)

Обладатель звания «Самый надежный строитель домов Америки» в 2019 году, Taylor Morrison Home специализируется на возведении одно- и многосемейных жилых кварталов по всей территории США.

В последнем квартале Taylor Morrison Home сообщила о выручке в $2,1 млрд — это на 10,9% ниже прошлогоднего уровня, однако на 7,2% превысило оценки аналитиков. Квартал оказался успешным, компания превзошла прогнозы по EBITDA и скорректированной операционной прибыли.

Общая выручка Taylor Morrison Home

Несмотря на опережение конкурентов по показателям, реакция рынка была отрицательной: после публикации результатов котировки снизились на 7,2% до $61,63.

Наихудший результат в 4 квартале: Meritage Homes (NYSE:MTH)

Основанная в Аризоне в 1985 году как Monterey Homes, компания Meritage Homes занимается проектированием и строительством энергоэффективных односемейных домов по всей Америке.

Выручка Meritage Homes за квартал составила $1,44 млрд, что на 11,5% меньше, чем годом ранее, и на 3,8% ниже прогнозов аналитиков. Компания не достигла целевых значений ни по выручке, ни по скорректированной операционной прибыли, что сделало квартал весьма напряжённым.

Среди конкурентов показатели Meritage Homes оказались наименее соответствующими ожиданиям аналитиков. Акции после отчета остались практически без изменений и сейчас торгуются по $69,01.

Tri Pointe Homes (NYSE:TPH)

Основанная в Калифорнии в 2009 году, компания Tri Pointe Homes известна своим инновационным и устойчивым подходом к строительству высококачественных домов в США.

Tri Pointe Homes сообщила о выручке в $972,6 млн, что на 22,4% ниже прошлогоднего показателя, но превзошла ожидания аналитиков на 3,6%. Квартал получился смешанным: выручка оказалась выше прогноза, а скорректированная операционная прибыль — ниже.

Tri Pointe Homes продемонстрировала самый слабый рост выручки среди конкурентов. Котировки акций с момента публикации результата не изменились и составляют $46,36.

KB Home (NYSE:KBH)

KB Home стала первой строительной компанией, размещенной на NYSE, ориентируется как на покупателей первого жилья, так и на тех, кто приобретает жилье повторно.

KB Home зафиксировала выручку в $1,69 млрд за квартал, что на 15,3% ниже, чем годом ранее, но на 2,3% выше прогноза аналитиков. Тем не менее, компания не дотянула до прогнозов по скорректированной операционной прибыли и EBITDA, что свидетельствует о более слабом квартале.

Котировки акций упали на 6,8% с момента выхода отчета, а сейчас составляют $58,49.

Ищете перспективные инвестиционные возможности?

Если вас интересуют компании с крепкими фундаментальными показателями, изучите наш список акций с сильным импульсом. Эти бизнесы хорошо подготовлены к росту вне зависимости от экономических или политических изменений.

Аналитическая команда StockStory — это опытные инвестиционные профессионалы, которые используют количественный анализ и автоматизацию для получения высококачественной и своевременной рыночной информации.