Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптоРынкиТорговляФьючерсыEarnПлощадкаПодробнее
Основатель Aave: RWA — это самая большая возможность для DeFi в последнее время, но институциональное использование DeFi в качестве канала выхода ликвидности требует мониторинга

Основатель Aave: RWA — это самая большая возможность для DeFi в последнее время, но институциональное использование DeFi в качестве канала выхода ликвидности требует мониторинга

BlockBeatsBlockBeats2026/03/08 13:30
Показать оригинал

BlockBeats News, 8 марта, основатель Aave Stani.eth опубликовал пост, в котором заявил: «Рынок частного кредитования испытывает давление в условиях высоких процентных ставок. С тех пор как Fed начал цикл повышения ставок в 2022 году, процентные ставки быстро выросли выше 5% и остаются высокими, что привело к значительному увеличению стоимости капитала для компаний-заемщиков и потребителей. Последние данные показывают, что несколько фондов столкнулись с падением цен на акции и давлением на выкуп, например, Blue Owl Capital, который упал примерно на 50% за последний год, а BCRED от Blackstone столкнулся с запросами на выкуп примерно $3.7 миллиардов в первом квартале 2026 года. Средний BDC торгуется с дисконтом около 20%, с доходностью 10-11%, а уровень дефолта некоторых фондов вырос до 9%.»


Stani.eth представил три сценария риска: дефолт одного фонда может быть поглощен системой, множественные дефолты фондов или запуск цикла снижения кредитования, и полный крах, который потенциально может вызвать системный риск. Однако общий размер рынка частного кредитования составляет около $1.8-2 триллионов, что затрудняет возникновение системного кризиса из-за дефолта одного фонда.


Для инвесторов DeFi наибольший риск заключается в том, что многие розничные пользователи вкладывают средства в высокодоходные RWAs, не полностью понимая связанные с этим риски. Я считаю, что RWAs — это самая большая возможность для DeFi в ближайшем будущем. Однако моя главная обеспокоенность заключается в том, что институциональные спекулянты могут рассматривать DeFi как канал для сброса неликвидных и проблемных продуктов, в которых Wall Street утратил уверенность, фактически используя участников DeFi как ликвидность для выхода.


Однако хорошо функционирующий on-chain частный кредит может предоставить преимущества, недоступные традиционным финансам. DeFi может реализовать окна выкупа, лимиты на вывод средств, коэффициенты обеспечения и правила распределения доходности через смарт-контракты, обеспечивая прозрачное и неизменяемое исполнение, избегая произвольного ужесточения политики выкупа со стороны традиционных управляющих фондами. Через тщательно структурированные проекты RWA можно обеспечить прозрачный и безопасный инвестиционный канал между традиционными финансами и on-chain рынком. DeFi не должен быть ликвидным выходом для Wall Street.»

0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!
© 2026 Bitget