Глобальное падение рынка облигаций усиливается на фоне роста цен на нефть и опасений по поводу стагфляции

Глобальные рынки облигаций обрушились на фоне резкого роста цен на нефть

Мировые рынки облигаций испытали резкое падение в ходе торгов в Азии в понедельник, вызванное драматическим скачком цен на нефть. Этот рост усилил опасения по поводу ускорения инфляции и ухудшения глобальных экономических перспектив.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла более чем на семь базисных пунктов, что стало наибольшим приростом с января. Это давление распространилось и на другие государственные облигации: доходность трехлетних австралийских облигаций достигла уровней, не наблюдавшихся с 2011 года, а фьючерсы на немецкие бунды опустились до самого низкого значения почти за 15 лет.

Главные новости

Казначейские облигации США позже частично восстановились, а индекс Bloomberg Dollar Spot снизился после появившихся сообщений о том, что министры финансов стран G7 совместно с Международным энергетическим агентством рассматривают возможность скоординированного выпуска нефтяных резервов.

Широкая распродажа облигаций подчеркивает растущие опасения относительно мировой экономики, поскольку цены на нефть приближаются к 120 долларам за баррель — рост почти на 80% с начала иранского конфликта, который нарушил поставки нефти с Ближнего Востока. Сохраняющиеся высокие цены на энергоносители могут вынудить центробанки сохранять жесткую политику для борьбы с инфляцией даже на фоне замедления экономического роста, что повышает риск стагфляции.

Корректировка ожиданий по снижению ставок

Опасения по поводу инфляции привели к тому, что трейдеры отложили ожидания следующего снижения ставки Федеральной резервной системой на сентябрь. До конфликта рынки ожидали такого шага уже в июле. Сейчас некоторые опционные трейдеры считают, что ФРС может вовсе не снизить ставки в этом году.

«Неделя перебоев в судоходстве через Ормузский пролив провоцирует быстрое энергетическое потрясение, увеличивает цены на нефть и газ, укрепляет доллар США и поднимает мировые доходности», — пишут стратеги Oversea-Chinese Banking Corp, включая Сима Мох Сиона. — «Это усложняет консенсусные сделки на 2026 год, поскольку риски стагфляции нарастают».

Экономическое воздействие роста цен на энергоносители

Последствия для мировой экономики могут быть серьезными. По данным Международного валютного фонда, 10%-ное повышение цен на энергоносители за год добавит примерно 0,4 процентных пункта к глобальной инфляции и снизит рост до 0,2 процентных пункта. По данным Bloomberg Intelligence, разрушение спроса обычно происходит, когда цена на нефть достигает 133 долларов за баррель, что подчеркивает риски в случае дальнейшего роста цен.

Рост давления со стороны предложения

Поскольку инвесторы готовятся к длительному конфликту, недавний скачок цен на нефть может сохраниться. Назначение сына покойного аятоллы Али Хаменеи новым верховным лидером Ирана сигнализирует о продолжении политики в Тегеране. Тем временем сокращение добычи в Кувейте и ОАЭ усугубляет ограничения на предложение после перекрытия Ормузского пролива.

Угроза стагфляции в США и Азии

Последние данные из США усилили опасения по поводу стагфляции. Неожиданные потери рабочих мест в феврале и рост уровня безработицы указывают на ослабление рынка труда на фоне роста инфляции.

«Нефть, пожалуй, самый влиятельный фактор мировой инфляции», — заявил Тим Мюррей, стратег по рынкам капитала в T. Rowe Price. Он отметил, что большинство азиатских экономик являются крупными чистыми импортёрами нефти, что делает их особенно уязвимыми в периоды рыночных потрясений.

Рынки облигаций по всей Азии также пострадали: доходности в Австралии, Новой Зеландии и Южной Корее выросли на двузначные значения. Индонезийские и японские облигации также снизились, при этом доходность 10-летних гособлигаций Японии выросла на 11,5 базисных пунктов. Европейские фьючерсы на облигации также упали.

Китайские государственные облигации подешевели, а фьючерсы на 30-летние облигации продемонстрировали самое резкое падение в этом году. Хотя китайские облигации изначально показывали более сильную динамику после начала иранского конфликта, опасения по поводу импортируемой инфляции из-за роста цен на нефть сейчас подрывают уверенность.

Содействие в подготовке материала: Рут Карсон, Вэньцзинь Лю, Масаки Кондо.

(История обновлена с учетом деталей о возможном выпуске нефтяных резервов.)

Самое популярное из Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.