Волатильность Bitcoin достигает 75% IV на фоне роста цен на нефть, Ethereum сталкивается с риском ликвидации шортов на $3,95 млрд

Непосредственным катализатором стал двойной шок макроэкономических данных. Слабый отчет по занятости в США показал, что число рабочих мест вне сельского хозяйства сократилось на 92 000 в феврале 2026 года, в то время как цены на нефть взлетели выше $100 за баррель. Такое сочетание возродило страхи стагфляции и вынудило инвесторов выходить из рискованных активов. BitcoinBTC-- опустился ниже $70 000 на этих выходных, упав до $65 660 — менее чем через неделю после достижения месячного максимума вблизи $74 000.

Волатильность резко выросла до экстремальных уровней. Подразумеваемая волатильность по опционам достигла 75% и 95% в феврале — это максимум с 2022 года. Это отражает рыночные ожидания огромной неопределенности, трейдеры стремятся застраховаться от обвала. Потоки по опционам демонстрируют явное предпочтение хеджирования на понижение, так как риск-реверсал опустился до самого низкого уровня с 2022 года.

Тем не менее, Bitcoin показывает себя лучше, чем мировые фондовые рынки. Пока фьючерсы на S&P 500 упали более чем на 2%, Bitcoin удерживается вблизи $67 000. Исследования показывают, что лишь около четверти его ценовых движений объясняется корреляцией с акциями, то есть остальные 75% связаны с уникальными факторами крипторынка.

Эта устойчивость примечательна, но экстремальная волатильность указывает на то, что рынок все еще переваривает макроэкономический шок.

Ловушка ликвидаций Ethereum и ключевые уровни

Ethereum пробил важную техническую зону поддержки, опустившись ниже уровня $2 000. Этот прорыв смещает ближайший фокус на следующий важный диапазон поддержки между $1 850 и $1 900. Общее направление рынка остается медвежьим: актив торгуется около $1 981 и снизился на 1,5% за неделю.

Карта ликвидаций показывает значительный риск на шорт-позициях. Данные по деривативам свидетельствуют о большом скоплении коротких позиций выше текущей цены, под угрозой ликвидации находится $3,95 млрд в шортах. Это создает потенциальную ловушку: резкое ралли может привести к каскаду принудительных покупок из-за ликвидации, ускорив дальнейший рост.

В то же время оставшийся риск ликвидаций в лонг-позициях ниже — около $1,66 млрд. Этот дисбаланс говорит о том, что кредитное плечо на понижение уже было снижено, но также означает, что рынку будет сложнее поглощать давление продаж в случае пробоя поддержки $1 850–$1 900. Ситуация напряженная: существует понятный путь к снижению, но также и волатильная точка для отскока, если покупатели смогут защитить ключевую зону.

Контртрендовый сигнал опционного рынка

Опционный рынок подает отчетливый, хоть и осторожный, сигнал на восстановление. Для экспираций в марте соотношение открытого интереса коллов к путам составляет примерно 3:1, с $660 млн в колл-опционах и $240 млн в путах. Такой дисбаланс говорит о том, что значительная часть инвесторов ожидают отскок к концу первого квартала.

Ключевая концентрация по пут-опционам указывает, где рынок ожидает впитывания боли. Открытый интерес по путах сосредоточен в диапазоне $60 000 – $90 000, основные страйки — $60 000 и $80 000. Поскольку Bitcoin торгуется вблизи $70 000, большая часть этих страховок уже "в деньгах", что подчеркивает фокус на рисках снижения в этом диапазоне.

На стороне роста страйк $80 000 по коллам является ключевым уровнем для наблюдения. По нему высокий открытый интерес, то есть это фокусное поле борьбы покупателей и продавцов. Решающее преодоление этого уровня способно вызвать волну покупок коллов и ускорить ралли, а провал — усилить текущий медвежий настрой. Текущая композиция свидетельствует о подготовке рынка к возможному развороту, при этом риски повторения недавнего обвала четко ограничены.