Акции Coeur Mining выросли на 340% за последний год: какие факторы способствуют такому росту?

Впечатляющий рост Coeur Mining на рынке

За прошедший год акции Coeur Mining, Inc. (CDE) показали поразительный рост на 341,3%. Этот показатель значительно опережает прибыль в 88,2%, зафиксированную в более широком секторе Mining-Non Ferrous, и рост S&P 500 на 23,2% за тот же период.

Другие компании в этом секторе, такие как First Majestic Silver Corp. (AG) и Hecla Mining Company (HL), также продемонстрировали значительный рост, увеличившись на 365,4% и 295,9% соответственно за последние двенадцать месяцев.

Сравнение динамики цен: CDE, отрасль, S&P 500, AG и HL

Согласно техническому анализу, CDE стабильно торговалась выше как 50-дневной, так и 200-дневной простой скользящей средней, причем краткосрочная средняя находилась выше долгосрочной — что является классическим признаком восходящего тренда.

Давайте подробнее рассмотрим ключевые бизнес-показатели CDE для лучшего понимания её недавних результатов.

Операционные достижения, способствующие росту производства

В четвертом квартале 2025 года Coeur Mining добилась высоких производственных результатов, добыв 112 429 унций золота и 4,7 млн унций серебра — что на 29% и 47% больше по сравнению с прошлым годом. Эти улучшения были обусловлены более высокими содержанием руды и продолжающимся развитием ключевых активов.

Рудник Rochester выделялся среди прочих благодаря проекту по расширению. В течение квартала рудник обработал около 6,4 млн тонн руды и выложил 9,3 млн тонн на кучное выщелачивание, что привело к добыче 17 722 унций золота и 1,75 млн унций серебра.

На руднике Kensington производство золота также увеличилось до 29 567 унций, что почти на 10% больше по сравнению с прошлым годом благодаря улучшенному содержанию руды и увеличенным объемам переработки.

На руднике Wharf добыча золота снизилась до 24 759 унций из-за пожара на третичном дробильном комплексе, который временно ограничил производственные мощности. Тем не менее, этот показатель был выше, чем 21 976 унций, произведённых в том же квартале прошлого года.

Рудник Palmarejo показал стабильные результаты, добыв 25 662 унций золота и 1,6 млн унций серебра, а недавно приобретённый рудник Las Chispas добавил 14 719 унций золота и 1,4 млн унций серебра, чему способствовал высокий уровень содержания руды.

В целом, результаты четвертого квартала Coeur подтверждают положительный эффект от продолжающейся операционной модернизации и стратегической интеграции активов, создавая предпосылки для дальнейшего роста.

Укрепление финансового положения за счет роста денежных потоков

В течение четвертого квартала Coeur сгенерировала $374,6 млн операционного денежного потока, что значительно выше $64 млн годом ранее. Это было обусловлено увеличением производства, ростом продаж и благоприятными ценами на золото и серебро. Свободный денежный поток за квартал составил около $313 млн.

К концу 2025 года денежные средства и их эквиваленты компании выросли до $553,6 млн — на 904% больше по сравнению с прошлым годом, в то время как общий долг снизился до примерно $340,5 млн, что на 42% меньше, чем на конец 2024 года. Коэффициент долга к капиталу снизился до 9,3% с 34,3%.

Coeur также продолжила программу обратного выкупа акций, выкупив за квартал акции на сумму около $2,3 млн, а за 2025 год — на $9,6 млн. Капитальные затраты за квартал составили $61,4 млн, из которых 78% было направлено на поддержание деятельности, а оставшаяся часть — на инвестиционные проекты.

Такие сильные финансовые показатели дают Coeur большую гибкость для финансирования новых инициатив по росту и осуществления стратегических приобретений.

Рост за счет новых проектов и приобретений

В четвертом квартале 2025 года Coeur продвинулась в реализации ряда крупных проектов и инициатив, укрепляя свою долгосрочную стратегию роста. Продолжающееся расширение рудника Rochester сделало его одним из ведущих первичных серебродобывающих предприятий в США с повышенной мощностью переработки руды и улучшенными коэффициентами извлечения металлов.

Поглощение SilverCrest Metals позволило включить в портфель Coeur рудник Las Chispas с высокими содержаниями полезных ископаемых, что увеличило долю компании в высокопроизводительной подземной добыче золота и серебра.

Работа также продолжается на проекте Silvertip, где усилия сосредоточены на изучении возможностей возобновления работ на месторождении с высоким содержанием серебра, свинца и цинка.

Кроме того, Coeur объявила о планах по приобретению New Gold Inc., сделка по которому ожидается к завершению в первой половине 2026 года. Это приобретение добавит рудники New Afton и Rainy River, ещё больше диверсифицируя производственную базу компании по золоту, серебру и меди.

Повышение прогноза прибыли сигнализирует об оптимизме

За последние два месяца аналитики повысили прогнозы по прибыли CDE на 2026 и 2027 годы.

Действующий консенсус-прогноз предполагает прибыль в размере $1,95 на акцию в 2026 году, что на 144% выше показателей предыдущего года. В 2027 году прибыль оценивается в $1,83 на акцию, что свидетельствует о незначительном снижении на 6% в годовом выражении.

Оценка: CDE торгуется со скидкой

Форвардный коэффициент “цена/прибыль” CDE на следующие 12 месяцев составляет 11,76, что ниже среднего значения по отрасли — 23,45, а также собственного медианного значения за последние пять лет.

Для сравнения: First Majestic (AG) и Hecla Mining (HL) имеют форвардные P/E коэффициенты 3,29 и 11,23 соответственно.

По оценочным метрикам, CDE получила Value Score «C», тогда как AG и HL оба получили оценку «F».

Вывод: рейтинг “держать” для Coeur Mining

Coeur Mining продолжает наращивать операционные обороты и укреплять финансовое положение, чему способствуют растущее производство, значительный денежный поток и серьезное снижение долговой нагрузки. Такие проекты, как расширение Rochester, а также интеграция Las Chispas, должны и далее способствовать долгосрочному росту компании.

Тем не менее, сохраняются и операционные риски, что подтверждается временным снижением производства на руднике Wharf после пожара. Поскольку CDE торгуется по более низкой оценке, чем его конкуренты по сектору, текущие акционеры могут рассмотреть возможность сохранения своих позиций, внимательно следя за операционной эффективностью и инициативами по расширению бизнеса.

В настоящее время CDE имеет рейтинг Zacks #3 (держать).