BTC Рыночный Пульс: Неделя 11

Обзор

Bitcoin откатился от $74 тыс., при этом внутренние показатели показывают предварительные признаки улучшения. Импульс незначительно окреп: RSI поднялся с недавних минимумов, однако динамике цены всё ещё не хватает решительности для уверенного бычьего разворота. Активность на спотовом рынке остается вялой, а сниженный торговый объём указывает на слабое участие, даже несмотря на начавшуюся стабилизацию ситуации.

Позиционирование на рынке деривативов неоднозначно. Открытый интерес по фьючерсам увеличился, сигнализируя о скромном наращивании кредитного плеча, в то время как финансирование по длинным позициям резко ушло в отрицательную зону, отражая усиленный спрос на короткие позиции. Кривое дельтовое значение (CVD) по бессрочным контрактам резко выросло, что подразумевает возвращение активности покупателей на рынки с плечом, хотя общий уровень уверенности остаётся ограниченным.

Опционные рынки утратили часть защитного характера. Диапазон волатильности существенно сузился, поскольку подразумеваемая волатильность приблизилась к реализованным значениям, а 25-дельта скью снизился, что указывает на слабеющий спрос на защиту от снижения и более сбалансированный краткосрочный фон.

Активность ETF сохраняет относительную силу. Чистый приток ускорился, а объёмы торгов выросли, что подчеркивает продолжающееся вовлечение традиционного финансового сектора. Однако коэффициент MVRV по ETF резко опустился в отрицательную зону, показывая, что средний держатель ETF сейчас находится в убытке, а напряжение в позициях остаётся высоким.

On-chain сигналы противоречивы, но в целом сдержанно положительные. Объем переводов увеличился, что указывает на более активное движение капитала, тогда как число активных адресов и объём комиссий остаются слабыми, соответствуя более спокойной обстановке в сети. Изменение реализованной капитализации по-прежнему отрицательно, хотя оттоки немного ослабевают, что говорит о возможной стабилизации капитального давления.

Структура позиционирования и показатели прибыльности всё ещё отражают хрупкое, но улучшающееся положение. Соотношение предложения STH/LTH остается повышенным, что говорит о высоком участии краткосрочных держателей, в то время как доля "горячего капитала" остаётся подавленной, что свидетельствует об ограниченной спекулятивной активности. Тем временем доля предложения в прибыли, NUPL и соотношение реализованных прибылей и убытков все немного улучшились, что говорит об ослаблении рыночного напряжения.

В целом условия стабилизируются: импульс, спрос на ETF и метрики прибыльности умеренно растут. Однако потоки капитала остаются низкими, спекулятивное участие ограничено, и широкий уровень уверенности ещё не восстановился полностью.

Внецепочные Индикаторы

Ончейн Индикаторы

Не пропустите!

Умная рыночная аналитика — прямо на вашу электронную почту.