Акции ASML выросли на 5% благодаря спросу на EUV, связанному с искусственным интеллектом, заняв 41-е место с объемом торгов $2,39 млрд, несмотря на неудовлетворительные показатели прибыли

ASML Holding: Обзор рынка

9 марта 2026 года ASML Holding продемонстрировала заметный рост цены акций на 5,00%, заняв 41-е место по активности торгов с общим оборотом $2,39 млрд. Сильная динамика акций опередила общерыночные тенденции, отражая уверенность инвесторов после недавних финансовых отчётов и стратегических обновлений. Несмотря на смешанные результаты ASML за 4 квартал 2025 года,—выручка составила €9,72 млрд, немного превысив ожидания на 0,31%, а прибыль на акцию составила €7,35, что оказалось на 3,03% ниже прогнозов,—акции компании все равно выросли на 0,72% на премаркете, что говорит о позитивном настрое в отношении долгосрочной перспективы компании.

Основные факторы роста

Внедрение ИИ и лидерство в технологиях EUV

Успех ASML во многом обусловлен сохраняющимся спросом на её экстремальные ультрафиолетовые (EUV) литографические системы, необходимые для производства передовых полупроводников. Быстрый рост искусственного интеллекта стимулирует вложения в производство чипов,—EUV-машины позволяют создавать чипы нового поколения, необходимые для инфраструктуры искусственного интеллекта. Компания сообщила о росте продаж EUV на 39% по сравнению с прошлым годом и увеличении установленной базы на 26%, что укрепляет её доминирование на специализированном рынке. Аналитики отмечают, что технология EUV от ASML остаётся непревзойдённой: конкуренты не способны воспроизвести её возможности для производства чипов с техпроцессом менее 7 нм. Это технологическое преимущество в сочетании с большим объёмом заказов способствует уверенности инвесторов в будущей выручке ASML.

Впечатляющие годовые показатели и стабильность маржи

В 2025 году ASML зафиксировала выручку €32,7 млрд, валовую маржу 52,8% и чистую прибыль €9,6 млрд. Эти показатели демонстрируют способность компании сохранять прибыльность несмотря на внешние экономические вызовы. Валовая маржа превзошла средние показатели отрасли благодаря эффективному контролю издержек и сильной ценовой политике на EUV-продукцию. Операционный денежный поток вырос на 24,6% за год, свободный денежный поток — на 15,2%, что обеспечивает значительные ресурсы для исследований, разработок и выплат акционерам. Стратегическая диверсификация источников дохода ASML также снижает геополитические риски: теперь на долю Южной Кореи и Тайваня приходится больше, чем на Китай (на Китай приходится 20% продаж), что соответствует глобальной экспансии рынка искусственного интеллекта и полупроводников.

Амбициозный прогноз и долгосрочные цели

Руководство ASML ожидает, что в 2026 году выручка составит от €34 до €39 млрд (среднегодовой рост — 12%), а валовая маржа будет находиться в диапазоне 51–53%. Долгосрочный план предусматривает выручку в размере от €44 до €60 млрд к 2030 году, что подтверждает уверенность в продолжающемся цикле развития полупроводников под влиянием искусственного интеллекта. Объём чистых заказов в 4 квартале 2025 года составил €13,16 млрд — более чем в два раза выше, чем в предыдущем квартале, что говорит о сильном спросе. Генеральный директор Кристоф Фуке отметил, что несмотря на снижение доли Китая, глобальное присутствие ASML и её лидерство в области EUV позволяют компании извлекать выгоду из бума искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений. Аналитики реагируют положительно: многие повысили свои рейтинги и целевые цены, включая целевую цену $1 331 от Bank of America и консенсус «умеренно покупать».

Повышение рейтингов аналитиков и рост дивидендов

Недавние действия аналитиков ещё больше улучшили перспективы ASML. Weiss Ratings повысил рейтинг акций до «Покупать (B-)», а Barclays и UBS — до «Повышенный вес в портфеле». Несмотря на снижение рейтинга Santander до «Хуже рынка», большинство аналитиков сохраняют оптимизм: 23 из 31 рекомендуют «покупать» или «решительно покупать». Размер дивидендов ASML увеличился с $1,88 до $3,1771 на акцию, что делает их привлекательными для инвесторов, ориентированных на доход. Коэффициент выплат составляет 41,83% и признан устойчивым в условиях сильного денежного потока. Сочетание роста прибыли, стабильной маржи и ориентированных на акционеров стратегий превращает ASML в одного из ключевых игроков в цепочке поставок искусственного интеллекта, особенно на фоне увеличения капитальных вложений со стороны технологических компаний.

Стратегическая диверсификация доходов и адаптация к геополитике

Стратегический сдвиг ASML от Китая в сторону Южной Кореи и Тайваня оказался решающим. Сократив долю рынка Китая до 20%, компания расширила своё присутствие в этих передовых центрах производства чипов, получая выход на более маржинальные возможности. Это соответствует общерыночным тенденциям, когда американские и европейские производители стремятся наращивать внутреннее производство, чтобы снизить зависимость от китайских поставщиков. Способность ASML адаптироваться к геополитическим вызовам при сохранении технологического лидерства помогла компании избежать волатильности, с которой сталкиваются другие производители полупроводникового оборудования. Аналитики отмечают, что такая гибкость в сочетании с монополией в EUV придаёт ASML устойчивое конкурентное преимущество.