HOOD Robinhood поднялся на 2,93% с объемом $1,95 млрд; новый фонд RVI дебютировал со скидкой 16%, заняв 49-е место по объему торгов

Обзор рынка

6 марта 2026 года стоимость акций Robinhood Markets (HOOD) увеличилась на 2,93%, а объем торгов достиг 1,95 миллиарда долларов, что вывело его на 49-е место по дневной активности. Рост последовал за запуском Robinhood Ventures Fund I (RVI) — закрытого фонда стоимостью 658,4 миллиона долларов, созданного для предоставления розничным инвесторам доступа к частным технологическим компаниям. Несмотря на положительное движение акций Robinhood, котировки RVI завершили первый торговый день на уровне 21 доллара — на 16% ниже цены IPO в 25 долларов. Более широкий рынок оставался нестабильным из-за геополитической неопределённости и опасений по поводу влияния искусственного интеллекта, однако акции Robinhood превзошли скромный рост S&P 500.

Ключевые факторы влияния

Выход Robinhood на рынок частных инвестиций через RVI вызвал смешанную реакцию у инвесторов. Первоначальные слабые результаты фонда подчеркивают трудности в открытии инвестиций в быстрорастущие стартапы для широкой публики. RVI, в портфель которого входят доли таких компаний, как Databricks, Revolut и Ramp, был создан для участия обычных инвесторов в поздних раундах частного капитала. Тем не менее, цена закрытия в первый день — падение на 16% относительно IPO — контрастирует с фондом Destiny Tech100 (DXYZ), который в 2024 году взлетел на 86% выше своей ориентировочной цены. Аналитики отмечают, что ограниченное присутствие RVI в таких известных компаниях, как OpenAI, Anthropic и SpaceX, которые считаются кандидатами на крупные IPO, является ключевой причиной различий в доходности.

Структура фонда выявляет серьёзную проблему: получить доли в топовых стартапах крайне сложно. Финансовый директор Robinhood, Shiv Verma, отметил, что прямые инвестиции в такие компании, как OpenAI, требуют сложной навигации между раундами финансирования, обычно предназначенными для институциональных инвесторов. Даже с прочными связями Robinhood в Силиконовой долине, такие возможности часто предоставляются только по приглашениям или требуют дорогостоящей покупки на вторичных рынках. В результате портфель RVI лишён возможностей, связанных с компаниями, способными определить будущие рынки, что делает его менее привлекательным для спекулятивных инвесторов, спровоцировавших рост Destiny Tech100.

На запуск RVI повлияли и внешние факторы. Фонд появился на фоне нарастающей напряженности между США и Ираном и общего беспокойства на рынке, что заставило инвесторов избегать рисков. Хотя институциональные инвесторы проявляли интерес во время продвижения RVI, они, по-видимому, заняли выжидательную позицию, что и обусловило слабый старт фонда. Генеральный директор Robinhood Vlad Tenev подчеркнул долгосрочный потенциал фонда, указав, что частные компании теперь часто сопоставимы с публичными по оценке. Тем не менее, немедленная скидка на акции RVI свидетельствует о том, что инвесторы опасаются краткосрочной волатильности и неопределённой стоимости частных, низколиквидных активов.

Смотрят в будущее в Robinhood с оптимизмом относительно перспектив RVI. Компания намерена расширить портфель фонда до 15–20 поздних быстрорастущих компаний, причём Verma отмечает, что предпринимаются шаги для доступа к OpenAI. Это расширение ориентировано на удовлетворение запросов розничных инвесторов, которых привлекают истории быстрого роста. Однако успех будет зависеть от способности Robinhood получить доли в эксклюзивных стартапах — процесс, осложнённый интересами уже существующих венчурных фондов. Пока же дисконтированная стоимость RVI отражает разрыв между целями Robinhood и реальностью доступа к частному рынку.

Для общего бизнеса Robinhood запуск RVI свидетельствует о продолжающейся трансформации компании в универсального поставщика финансовых услуг. Значительная прибыльность компании, включая маржу прибыли 42,1%, способствовала росту акций за последний год на 72,65%. Однако запуск RVI высветил неопределённости выхода на новые рынки. Аналитики сохраняют осторожный оптимизм, определив консенсус-прогноз стоимости акций на 12 месяцев на уровне 130 долларов, но ожидают краткосрочных колебаний, пока Robinhood работает над расширением доступа к частным инвестициям. Результаты фонда в будущем станут ключевым тестом для Robinhood — сможет ли компания по-настоящему разрушить традиционные барьеры для участия розничных инвесторов в высокодоходных секторах.