APLD вырос на 58% за полгода: три главные причины рассмотреть возможность удержания акций

Обзор Applied Digital (APLD)

Applied Digital (APLD) специализируется на создании и управлении современными дата-центрами, предназначенными для искусственного интеллекта, облачных вычислений и блокчейн-приложений. Компания стратегически сместила фокус в сторону предоставления масштабной AI-инфраструктуры, сосредотачивая расширение на долгосрочных партнерских арендных отношениях с кредитоспособными клиентами.

За последние шесть месяцев акции APLD выросли на 58%, значительно опередив отрасль Zacks Finance Miscellaneous Services, где зафиксировано снижение на 29,7%, и более широкий финансовый сектор, упавший на 1,6%. Для сравнения, акции Equinix (EQIX) выросли на 18,4%, а у Riot Platforms (RIOT) произошло снижение на 6,2%. Такой сильный результат во многом обусловлен растущим сотрудничеством APLD с крупными гипермасштабируемыми компаниями, например, масштабным развертыванием AI-инфраструктуры для CoreWeave (CRWV) и успешным запуском первого объекта на 100 мегаватт.

Недавняя динамика акций APLD

Источник изображения: Zacks Investment Research

Расширение AI-инфраструктуры стимулирует рост выручки

Действующая AI-инфраструктура APLD начинает приносить доход. Недавно компания ввела в эксплуатацию свое первое здание на 100 мегаватт на кампусе Polaris Forge 1, начав получать арендные платежи в рамках долгосрочного соглашения с CoreWeave. Это является начальным этапом более крупного объекта на 400 мегаватт для CoreWeave, формируя ожидание роста доходов от аренды по мере запуска новых зданий. По мере увеличения мощностей CoreWeave в ближайшие годы, APLD рассчитывает на стабильный поток повторяющихся доходов со своей инфраструктурной платформы.

Помимо Polaris Forge 1, APLD расширяет свое присутствие в сфере AI-инфраструктуры с помощью Polaris Forge 2 и других проектов. Компания заключила контрактную аренду примерно на 15 лет с американским инвестиционным гипермасштабируемым игроком на 200 мегаватт AI и высокопроизводительных вычислений на Polaris Forge 2, с поэтапным запуском, начиная с 2026 года. Наряду с продолжающейся разработкой для CoreWeave, эти инициативы заметно увеличивают контрактный портфель APLD. Также ведутся продвинутые переговоры с еще одним инвестиционным гипермасштабируемым партнером относительно трех дополнительных площадок, что может добавить еще 900 мегаватт мощности. Каждый кампус предлагает потенциал расширения до 2 гигаватт, а APLD очерчивает реалистичную траекторию достижения 5 гигаватт общей мощности к началу 2030-х.

Согласно консенсус-прогнозу Zacks, ожидаемая выручка APLD на 2026 финансовый год составляет $340,24 млн, что на 57,88% выше по сравнению с предыдущим годом. Ожидаемый убыток на акцию для финансового года 2026 года сократился на 10 центов за последний месяц и теперь прогнозируется на уровне 26 центов против убытка в 80 центов годом ранее.

Applied Digital Corporation: цена и консенсус аналитиков

Посмотреть график цены и консенсуса по Applied Digital Corporation | Получить последнюю котировку Applied Digital Corporation

Энергетическая стратегия: конкурентное преимущество APLD

Обеспечение доступной и надежной энергии крайне важно для масштабной AI-инфраструктуры, и вокруг этих факторов APLD строит свою стратегию. Фокус на Северной Дакоте предоставляет доступ к дешевому электричеству, прохладному климату и благоприятным регуляторным условиям, которые способствуют привлекательным операционным расходам для гипермасштабируемых арендаторов на долгий срок. Эти преимущества дают APLD ценовое преимущество, которое сложно быстро воспроизвести конкурентам на более дорогих или перегруженных рынках.

APLD дополнительно укрепляет свою энергетическую экосистему за счет стратегических партнерств и инвестиций. В сотрудничестве с Babcock and Wilcox Enterprises компания внедряет модульную генерацию электроэнергии, что позволяет вводить новые мощности на три-четыре года быстрее традиционных методов — это важное преимущество в условиях задержек с подачей энергии для большинства участников рынка. Кроме того, инвестиции APLD в Corintis, компанию, специализирующуюся на передовом жидкостном охлаждении чипов, позволяют лучше отвечать на растущие энергетические и вычислительные потребности AI-нагрузок нового поколения.

Оценка: Акции APLD торгуются с премией

В настоящее время акции APLD кажутся переоцененными, о чем свидетельствует показатель Value Score F. Компания торгуется с форвардным коэффициентом цена/продажи (P/S) 15,74, что значительно выше среднего по сектору (8,94) и по отрасли (2,68). Эта премия заметна и по сравнению с аналогами: Equinix и Riot Platforms торгуются с форвардным P/S 9 и 8,69 соответственно.

Такую высокую оценку сложно оправдать, учитывая долгосрочные перспективы реализации доходов и сохраняющиеся чистые убытки по стандартам GAAP, поскольку APLD все еще находится на капиталоемкой стадии роста. 900 мегаватт мощности, которые находятся на стадии активных переговоров, пока не законтрактованы и представляют собой скорее потенциальный, чем гарантированный доход. Любые задержки в превращении этого портфеля в реальные контракты могут оказывать давление на акции.

Премиальная оценка акций APLD на диаграмме

Источник изображения: Zacks Investment Research

Заключительные мысли

APLD достигла поворотного момента, перейдя от строительной компании к получению арендного дохода от своего первого действующего гипермасштабируемого объекта. Расширяющийся контрактный портфель и преимущества раннего доступа к энергетике делают ее серьезным игроком в долгосрочной AI-инфраструктуре. Однако значительная часть этого потенциала, похоже, уже отражена в текущей цене акций, а их высокая оценка — особенно на фоне продолжающихся убытков и незаконтрактованных мощностей — говорит о ограниченном потенциале роста в краткосрочной перспективе.

Инвесторам, возможно, стоит сохранять существующие позиции и следить за более благоприятными моментами для входа, особенно с учетом того, что рыночные колебания могут создать возможности в 2026 году. В настоящее время у APLD рейтинг Zacks №3 (удерживать). Для получения полного списка акций с рейтингом Zacks №1 (сильная покупка) перейдите по ссылке.

Следующий этап инвестиций в AI

Хотя первая волна AI-инноваций уже принесла значительный капитал, наиболее известные акции могут больше не обеспечивать наивысшую доходность в будущем. Менее известные AI-компании, решающие глобальные задачи, могут представлять собой более прибыльные возможности в предстоящие месяцы и годы.

Узнать больше

Дополнительные ресурсы

Для получения последних рекомендаций по акциям от Zacks Investment Research вы можете бесплатно загрузить отчет "7 лучших акций на следующие 30 дней". Получить экземпляр можно здесь.

• Equinix, Inc. (EQIX): Бесплатный аналитический отчет по акциям
• Riot Platforms, Inc. (RIOT): Бесплатный аналитический отчет по акциям
• Applied Digital Corporation (APLD): Бесплатный аналитический отчет по акциям
• CoreWeave Inc. (CRWV): Бесплатный аналитический отчет по акциям

Эта статья была изначально опубликована Zacks Investment Research.

Zacks Investment Research