Приведут ли усилия Lumen по сокращению долга к большей финансовой гибкости?

Lumen Technologies меняет свою финансовую структуру

Lumen Technologies активно реформирует свою финансовую основу, переориентируясь на предоставление решений в сфере цифровой инфраструктуры для корпоративных клиентов. Руководство компании сосредоточилось на сокращении долга, оптимизации структуры капитала и повышении финансовой гибкости посредством ряда стратегических действий за прошедший год.

Важной вехой в этом преобразовании стала недавняя продажа сегмента Mass Markets fiber-to-the-home, включая операции Quantum Fiber в 11 штатах, компании AT&T за 5,75 млрд долларов наличными.

После завершения этой сделки Lumen использовала доступные средства и 4,8 млрд долларов чистой выручки для полного погашения суперприоритетных облигаций, что привело к сокращению годовых процентных расходов на 300 млн долларов. Общий долг компании теперь снизился ниже 13 млрд долларов, что на более чем 5 млрд долларов меньше по сравнению с январём 2025 года. За последний год Lumen завершила семь сделок по рефинансированию на общую сумму более 11 млрд долларов.

Эти усилия привели к снижению годовых процентных расходов почти на 500 млн долларов, что существенно увеличило денежный поток. Компания также полностью ликвидировала весь долг с правом второго залога. Смотря вперёд, к 2026 году Lumen прогнозирует, что чистые процентные выплаты по денежным средствам будут в диапазоне от 650 млн до 750 млн долларов, что далее должно повысить финансовую гибкость компании.

Продажа бизнеса fiber-to-the-home позволит Lumen сократить годовые капитальные затраты более чем на 1 млрд долларов, что даст возможность перенаправить ресурсы на инициативы в области инфраструктуры для корпоративного сектора и искусственного интеллекта.

Несмотря на эти достижения, долг Lumen остаётся значительным по отношению к выручке. В четвёртом квартале компания зафиксировала доход в размере 3,041 млрд долларов, а за весь 2025 год — 12,4 млрд долларов. На 31 декабря 2025 года у Lumen было 1 млрд долларов на счетах и в эквивалентах денежных средств и 17,353 млрд долларов долгосрочного долга, по сравнению с 2,4 млрд долларов денежных средств и 17,578 млрд долларов долга на конец сентября 2025 года.

Хотя долговая нагрузка по-прежнему значительна, сочетание более низкого уровня долговой нагрузки, сокращения процентных расходов и уменьшения капитальных затрат должно укрепить финансовое положение Lumen по мере реализации долгосрочных целей компании.

Как Lumen выглядит на фоне конкурентов

В сравнении с отраслевыми лидерами, такими как AT&T и Verizon, долг Lumen относительно невелик. По состоянию на 31 декабря 2025 года AT&T указала 18,23 млрд долларов в наличных и эквивалентах и 127,09 млрд долларов долгосрочного долга, против 3,3 млрд и 118,44 млрд долларов соответственно годом ранее. Чистый долг к скорректированному EBITDA у AT&T составлял примерно 2,53 раза.

AT&T получает выгоду от большого и стабильного потока доходов как второй по величине оператор сотовой связи в Северной Америке и мировой лидер в области коммуникаций. В 2025 году AT&T заработала 125,6 млрд долларов, что выше, чем 122,3 млрд долларов в 2024 году, при операционном денежном потоке 40,3 млрд долларов и свободном денежном потоке 16,6 млрд долларов.

Компания Verizon, ещё один крупный оператор беспроводной связи, завершила 2025 год с 19,05 млрд долларов наличными и 139,53 млрд долларов долгосрочного долга.

Выручка Verizon в 2025 году достигла 138,19 млрд долларов, что на 2,5% больше по сравнению с предыдущим годом. Компания получила 37,14 млрд долларов операционного денежного потока и 20,13 млрд долларов свободного денежного потока за год. Несмотря на эти сильные показатели, и AT&T, и Verizon продолжают иметь значительную долговую нагрузку, и инвесторы внимательно следят за их стратегиями по её снижению в будущем.

Динамика акций LUMN, оценка и прогнозы аналитиков

Цена акций Lumen снизилась на 15,6% за последний месяц, уступая сектору Diversified Communications Services, который за тот же период уменьшился лишь на 0,6%.

Источник изображения: Zacks Investment Research

Прогнозируемый показатель "цена/выручка" Lumen на ближайшие 12 месяцев составляет 0,63, что значительно ниже среднего значения по сектору — 1,76.

Источник изображения: Zacks Investment Research

Ожидания аналитиков по прибыли Lumen в 2026 году были значительно пересмотрены в сторону повышения за последние два месяца.

Источник изображения: Zacks Investment Research

В настоящее время Lumen имеет рейтинг Zacks Rank #1 (Strong Buy).

Следующий этап инвестиций в AI

Бум в сфере искусственного интеллекта уже привёл к созданию значительного состояния, однако самые известные компании могут не обеспечить наивысшую доходность в будущем. Менее известные AI-компании, решающие крупные мировые задачи, могут стать более интересными возможностями в ближайшей перспективе.