Европейский инвестиционный гигант: волатильность на рынке облигаций чрезмерна, рыночное ценообразование повышения ставок — «ценная возможность»

(1) Крупные европейские инвесторы считают, что даже если рост цен на энергоносители приведет к повышению инфляции, недавняя резкая волатильность на рынке государственных облигаций уже была чрезмерной и нарушила прежние ожидания снижения ставок. (2) Amundi приобрела краткосрочные государственные облигации Великобритании и Италии, а Allianz Global Investors увеличила долю долгосрочных государственных облигаций Великобритании. (3) После начала войны между США и Израилем против Ирана цена на нефть временно приблизилась к 120 долларов за баррель, трейдеры делали ставки на повышение ставки Банком Англии в следующем году (до войны ожидалось снижение ставки в этом месяце); после снижения цен на нефть снова стали делать ставки на 50% вероятность снижения ставки до конца года. (4) Ожидания Европейского центрального банка также колеблются: в понедельник делали ставки на два повышения ставки в 2026 году (в прошлом месяце ожидалось снижение ставки), сейчас вероятность повышения ставки до декабря оценивается примерно в 70%. (5) Главный инвестиционный директор Amundi заявил, что действия центральных банков преждевременны, текущая рыночная оценка повышения ставки — это возможность, а волатильность в основном вызвана закрытием длинных позиций по облигациям перед войной. (6) Доходность двухлетних государственных облигаций Великобритании и Германии выросла примерно на 30 базисных пунктов. Он считает, что краткосрочные облигации более привлекательны, увеличил долю краткосрочных облигаций Великобритании, приобрел краткосрочные облигации Италии и продал 30-летние долгосрочные облигации. (7) Фондовый менеджер Allianz увеличил долю 30-летних государственных облигаций Великобритании (по сравнению с американскими облигациями), по-прежнему ожидает снижения ставки Банком Англии в 2026 году, аргументируя это ослаблением рынка труда, снижением инфляции и ужесточением фискальной политики.