Криптовалюта — это просто финансы с новой инфраструктурой: глава финтех-направления ASIC Австралии

Блокчейн и криптовалюты — это технологии, выполняющие те же функции, что и существующая финансовая инфраструктура, поэтому при разработке законодательства их не следует рассматривать как отдельные классы активов, считает руководитель финтех-направления Австралийской комиссии по ценным бумагам и инвестициям.

В докладе, представленном в среду на конференции Melbourne Money & Finance Conference, руководитель финтех-направления Австралийской комиссии по ценным бумагам и инвестициям (ASIC) Рис Боллен заявил, что регулирование криптоактивов должно строиться на основе «экономической сути, а не технологической формы».

Токенизированные ценные бумаги должны подпадать под действие законодательства о ценных бумагах, а стейблкоины — под законодательство, регулирующее платежные услуги, отметил Боллен, добавив, что другие элементы криптовалют могут регулироваться законами о защите потребителей.

Подход Боллена отличается от специфических для криптовалют регуляторных рамок, действующих в других странах, таких как CLARITY Act в США и Markets in Crypto-Assets Regulation в Европе.

Боллен утверждает, что три основные финансовые функции — распределение капитала, платежи и управление рисками — эволюционировали вместе с технологическим прогрессом и что технологии распределённых реестров, такие как блокчейн, не должны регулироваться по-другому:

«Цифровые активы по большей части представляют собой новые технологические проявления устоявшейся финансовой деятельности. Хотя механизмы выпуска, передачи и учета изменились, базовые экономические функции этих инструментов остались прежними.»

«Регуляторные системы неоднократно адаптировались к технологическим изменениям — от бумажных инструментов к электронным записям — при этом не отказываясь от основополагающих принципов, таких как защита потребителей, целостность рынка и системная стабильность», добавил Боллен.

Австралия не разрабатывает единый комплексный закон о криптовалютах

Австралия уже начинает применять такой подход: согласно Боллену, основной законопроект по криптоактивам, Digital Asset Framework, предполагает лишь частичные поправки в Закон о корпорациях.

«Законопроект не отказывается от существующей структуры финансовых услуг. Вместо этого он вводит точечные изменения, интегрирующие платформы цифровых активов в действующую регуляторную архитектуру.»

Криптовалютный рынок Австралии также получил разъяснения в листе информации ASIC 225, где указывается, что существующие определения “финансового продукта” и “финансовой услуги” в Законе о корпорациях могут распространяться на цифровые активы.

«Руководство ASIC прямо отвергает идею о том, что цифровые активы представляют собой отдельный класс активов для целей регулирования», — отметил Боллен. — Вместо этого оно подтверждает, что цифровой актив может подпадать под действующее регулирование, если он функционирует как ценная бумага, дериватив, пай в управляемой инвестиционной схеме или нефинансовое платёжное средство».

По словам Боллена, акцент на «экономические характеристики, а не технологические ярлыки» позволит регуляторам давать более ясные правила участникам рынка и сократит «возможности для регуляторного арбитража».

Связано: Ripple планирует получить австралийскую финансовую лицензию через приобретение в апреле

Лист информации ASIC 225 также сосредоточен на регулировании посредников, а не токенов, Боллен подчеркнул, что большинство ущерба для потребителей на рынке цифровых активов связано с деятельностью криптоплатформ, предлагающих услуги хранения, торговли, кредитования или получения доходности.

Регулирование децентрализованных продуктов по-прежнему затруднено

Боллен признал, что вопросы классификации могут возникать с децентрализованными продуктами или услугами, однако юридический анализ, по его мнению, должен фокусироваться на фактическом контроле и выгодах, а не на формальных заявлениях о децентрализации:

«Если идентифицируемые стороны продолжают влиять на дизайн протокола, управление или экономические результаты, то регулирование может и должно применяться.»

Журнал: Clarity Act может привести к повторению ошибок Европы, предупреждает юрист по криптовалютам