Следуя за удвоением на фондовом рынке, крупные акционеры Южной Кореи массово фиксируют прибыль! JPMorgan прямо заявляет, что тенденция будет ускоряться на фоне реформ корпоративного управления.

По данным Zhihui Finance, по мере того как беспрецедентный рост южнокорейского фондового рынка продолжается, существующие акционеры начинают массово продавать свои доли. По мнению JPMorgan, на фоне реформ корпоративного управления в Южной Корее, постепенного отказа компаний от перекрёстного владения акциями и упрощения структуры собственности, эта тенденция только ускорится.

По словам главы подразделения рынков акционерного капитала JPMorgan в Южной Корее, Jinsoo Ha, наращивание активности в сделках с акциями в основном вызвано изменениями в структуре собственности из-за реформ корпоративного управления и стратегических сокращений долей, тогда как качественные иностранные инвесторы формируют устойчивый спрос на покупку. По собранным данным, с начала этого года в Южной Корее уже состоялось 6 крупных блоковых сделок на сумму около 1,3 млрд долларов США; за аналогичный период первого квартала 2025 года этот показатель составил всего 296 млн долларов.

«Несмотря на то, что мы занимаем осторожную позицию, мы по-прежнему рассчитываем на дальнейший рост активности по крупным блоковым сделкам в этом году», — отметил Ha. — «Реформы корпоративного управления являются важным драйвером нынешнего роста фондового рынка и оказывают существенную поддержку активности на рынке акционерного капитала».

За последний год, благодаря таким лидерам полупроводниковой отрасли, как Samsung Electronics и SK hynix, южнокорейский фондовый рынок удвоился. Президент Южной Кореи Ли Чжэ Мён активно продвигает реформы корпоративного управления, направленные на повышение эффективности использования капитала и устранение непрозрачной структуры собственности, что также способствует решению проблемы так называемого «корейскогодисконта», ещё больше разогревая рост фондового рынка.

Несмотря на нестабильность на мировых рынках из-за ситуации вокруг Ирана, сделки с акциями в Южной Корее остаются активными, во многом благодаря улучшению корпоративного управления — особенно вблизи периода проведения общих собраний акционеров. На прошлой неделе ряд крупных сделок были связаны с разукрупнением перекрёстного владения акциями со стороны чеболей — такие структуры давно критикуются иностранными инвесторами за давление на стоимость активов. Hanwha Systems планирует продать акций Hanwha Ocean на сумму 1,7 трлн вон (примерно 1,2 млрд долларов), а входящая в SK Group компания SK Discovery согласилась передать долю в дочерней структуре по возобновляемой энергетике SK Eternix инвестиционному гиганту KKR.

Ha добавил: «Распродажа акций, включая блоковые сделки, поможет компаниям и основным акционерам двигаться в русле реформ».

С начала этого года крупные блоковые сделки также включали такие компании, как LG CNS, HD Hyundai Marine Solution, Classys и HPSP, при этом каждый раз сумма сделки превышала 200 миллионов долларов.

На фоне этого активности блоковых сделок, новые эмиссии акций остаются относительно слабыми. В 2025 году южнокорейские IPO привлекли 3,4 млрд долларов, что лишь немного выше показателей двух предыдущих лет. При этом после выхода на биржу цифрового банка K Bank в этом месяце на фоне рыночной волатильности его котировки опустились ниже цены размещения, что свидетельствует о слабом спросе на новые акции и может дополнительно замедлить темпы проведения IPO.

Ha отметил: «По сравнению с блоковыми сделками, IPO требуют более длительного подготовительного периода, поэтому для преобразования рыночного интереса в реальные проекты нужно больше времени».