Waters (WAT) упал на 8,4% с момента последнего отчёта о доходах: возможно ли восстановление?

Waters Corporation: Обзор недавних результатов

Прошел месяц с момента публикации последнего отчета о доходах Waters Corporation (WAT). За это время акции компании снизились примерно на 8,4%, отставая от индекса S&P 500.

Сможет ли Waters восстановиться или падение продолжится?

Инвесторы с нетерпением ждут следующего отчета о доходах, чтобы понять, удастся ли Waters компенсировать последние потери или компания продолжит демонстрировать отстающие показатели. Для лучшего понимания текущей ситуации рассмотрим свежие финансовые итоги и проанализируем факторы, влияющие на дальнейший курс компании.

Результаты четвертого квартала: рост прибыли и выручки

В четвертом квартале 2025 года Waters отчиталась о скорректированной прибыли $4,53 на акцию, что превысило консенсус-прогноз Zacks на 0,67% и на 10,5% выше по сравнению с прошлым годом. Чистая выручка составила $932,4 млн, что на 0,55% выше ожиданий. Это означает рост на 7% по официальным данным и на 6% с учетом валютных колебаний.

Анализ результативности сегментов

Waters работает по двум основным направлениям: Waters и TA. Сегмент Waters зафиксировал продажи в $823,9 млн, что на 8% больше в официальном исчислении и на 7% — в постоянной валюте относительно прошлого года. Вклад сегмента TA составил $108,4 млн, что не изменилось по сравнению с предыдущим годом.

• Оборудование: Продажи $432,9 млн, рост на 3% год к году.
• Сервисы: $329,1 млн, увеличение на 9% по официальным и на 8% в постоянной валюте.
• Химические реагенты: $170,3 млн, рост на 13% по официальным и на 12% в постоянной валюте.

Периодически повторяющиеся доходы по направлениям Сервисы и Химические реагенты составили $499,5 млн, увеличившись на 10% по официальным данным и на 9% в постоянной валюте.

Анализ по рынкам и регионам

• Фармацевтика: $540,6 млн, рост на 8% по официальным данным и на 7% в постоянной валюте.
• Промышленный сектор: $284,5 млн, рост на 8% по обеим методикам оценки.
• Государственный и академический сегменты: $107,3 млн, снижение на 2% по официальным данным и на 3% в постоянной валюте.

• Азия: $283,9 млн, рост на 4% по официальным и на 11% в постоянной валюте.
• Америка: $332,4 млн, рост на 4% по обеим шкалам.
• Европа: $315,9 млн, прирост на 13% по официальным данным и на 4% в постоянной валюте.

Операционные расходы и рентабельность

В четвертом квартале 2025 года расходы Waters по нелидирующим стандартам (non-GAAP) на продажи и административные нужды составили $191 млн, увеличившись на 13,3% за год и повысившись на 120 базисных пунктов относительно части чистой выручки. Расходы на исследования и развитие оказались на уровне $50,1 млн, что на 8,3% выше прошлогодних показателей, а их доля в объеме продаж выросла на 10 базисных пунктов. Скорректированная операционная маржа составила 35,2%, снизившись на 20 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом.

Финансовое положение и движение денежных средств

На 31 декабря 2025 года активы Waters в форме денежных средств и их эквивалентов составляли $587,8 млн, что больше по сравнению с $459,1 млн в конце сентября. Операционный денежный поток за квартал составил $164,5 млн, свободный денежный поток — $125,2 млн.

Прогноз на первый квартал и год 2026

Waters ожидает роста продаж в первом квартале на 7–9% в постоянной валюте. Органические, официально заявленные продажи варьируются в пределах $718–731 млн, а общий объем заявленных продаж — от $1,19 млрд до $1,21 млрд. Скорректированная прибыль на акцию по non-GAAP в первом квартале 2026 прогнозируется в диапазоне $2,25–2,35, что подразумевает рост на 0–4,4% год к году.

По итогам всего 2026 года Waters ожидает роста продаж в постоянной валюте на 5,5–7%. Органические официальные продажи оцениваются в диапазоне от $3,35 до $3,4 млрд, тогда как общий объем заявленных продаж составит $6,40–6,45 млрд. Ожидаемая скорректированная прибыль на акцию по non-GAAP — от $14,30 до $14,50, что соответствут росту на 8,9–10,4% год к году.

Динамика оценок

После публикации отчетности аналитические прогнозы по Waters в целом были пересмотрены в сторону снижения. В результате консенсус-прогноз снизился на 9,42%.

VGM-анализ

В настоящий момент Waters имеет рейтинг роста D и рейтинг импульса C. Оценочный рейтинг также D, что размещает компанию в нижней 40%-й группе среди инвесторов фокусирующихся на стоимостных активах. Итоговый составной рейтинг VGM по компании — D, что актуально для инвесторов, не придерживающихся единой стратегии.

Прогнозы на будущее

Ожидания аналитиков по Waters продолжают снижаться, что говорит о негативной тенденции. Несмотря на это, Waters имеет рейтинг Zacks Rank #2 (Покупать), что подразумевает ожидания доходности выше средней в ближайшие месяцы.

Сравнение с отраслью: результаты Hologic

Waters принадлежит к сектору Zacks Medical - Instruments. За последний месяц акции Hologic (HOLX), компании из той же отрасли, выросли на 0,5%. Квартальные результаты Hologic за период, закончившийся в декабре 2025 года, были опубликованы более месяца назад.

• Hologic зафиксировала квартальную выручку $1,05 млрд, что на 2,5% выше показателей прошлого года.
• Прибыль на акцию составила $1,04 против $1,03 годом ранее.
• В текущем квартале ожидается, что Hologic заработает $1,08 на акцию, что на 4,9% больше год к году. За последние 30 дней консенсус-прогноз Zacks остался неизменным.
• Hologic имеет рейтинг Zacks Rank #4 (Продавать) и VGM Score на уровне B.