COLB Loan Remix может вызвать новый рост по мере исчезновения существующих транзакционных займов

Columbia Banking System реструктуризирует свой баланс

Columbia Banking System (COLB) в настоящее время проводит стратегическую перестройку своего баланса после приобретения Pacific Premier. Основное внимание уделяется отходу от устаревшего, менее ценного транзакционного кредитования и приоритету основных видов кредитования, способствующих более глубоким отношениям с клиентами.

Ожидается, что этот переход сохранит общий рост кредитования умеренным в краткосрочной перспективе. Тем не менее, по мере согласования компанией структуры фондирования, комиссий и повышения эффективности расходов, она рассчитывает достичь более компактного и устойчивого профиля получения прибыли.

Переход от транзакционных кредитов к кредитованию на основе отношений

Банк активно сокращает около 8 миллиардов долларов транзакционных кредитов, в основном состоящих из многофункциональных ипотек, не предполагающих комплексных банковских отношений. Руководство ожидает, что большинство этих кредитов либо погасится, либо будет переоценено в течение восьми кварталов, начиная с третьего квартала 2025 года.

По мере сокращения транзакционных кредитов Columbia Banking усиливает работу по предоставлению коммерческих и промышленных кредитов (C&I), а также кредитов под коммерческую недвижимость, занимаемую владельцами, которые тесно связаны с депозитами и комиссионным доходом. Такой подход соответствует видению компании, предполагающему комплексное банковское обслуживание, включающее коммерческие, малые предприятия, потребительские и управление капиталом.

На 31 декабря 2025 года кредиты C&I составляли 22% общей ссудной и лизинговой портфеля, а кредиты под counters коммерческую недвижимость, занимаемую владельцами, – 15%. Такая структура указывает на значительный потенциал для расширения ключевых направлений кредитования без зависимости от транзакционных категорий.

Операционные данные показывают, что производство и портфель C&I кредитов улучшились в четвертом квартале 2025 года. Это важно, поскольку здоровые кредитные портфели необходимы для обеспечения стабильного роста, ориентированного на отношения, особенно на фоне целевого привлечения специалистов в ключевые подразделения для поддержки этой стратегии.

Прогноз роста кредитования до 2027 года

Несмотря на положительные сдвиги в кредитных портфелях, общий рост кредитования, как ожидается, останется сдержанным примерно до 2027 года, поскольку погашение устаревших кредитов будет компенсировать новые выдачи. Банк ожидает снижения портфеля транзакционных кредитов на $1.0–$1.5 млрд, а новое кредитование будет сосредоточено на более доходных ключевых продуктах.

В этом сценарии основные показатели роста кредитования могут смотреться слабо в краткосрочной перспективе, поскольку новые кредиты в значительной степени будут компенсированы сокращением старых остатков. Для инвесторов важнее отслеживать структуру и доходность портфеля, а не абсолютные цифры его роста.

Успех стратегии зависит от того, будут ли новые ключевые кредиты приносить большую отдачу, чем уходящие транзакционные кредиты. Руководство считает, что переход к основному кредитованию повысит доходность, что в свою очередь может улучшить рентабельность даже при стабильном общем росте.

Ключевые показатели эффективности на будущее

• Сокращение транзакционных кредитов противob роста основных: Отслеживайте темпы сокращения или пересмотра портфеля устаревших кредитов на 8 млрд долларов, начиная с 3 квартала 2025 года, и сравнивайте это с ростом портфеля C&I и новыми поступлениями.
• Чистая процентная маржа (NIM): NIM улучшилась до 4,06% в 4 квартале 2025 года с 3,64% годом ранее. Руководство ожидает дальнейшего роста NIM на протяжении 2026 года, превышая 4% ко второму или третьему кварталу.
• Синергия затрат и операционный рычаг: Columbia Banking нацелилась на годовую экономию расходов в размере 127 миллионов долларов после приобретения Pacific Premier, из которых 63 миллиона будут достигнуты к концу 2025 года. Компания ожидает выхода на нормализованный уровень расходов к 3 кварталу 2026 года. Если структура выдаваемых кредитов улучшится, а расходы стабилизируются, прибыль банка станет более устойчивой.

Динамика акций и рейтинги аналитиков

COLB в настоящее время имеет рейтинг Zacks #2 (Покупать).

За последние шесть месяцев акции Columbia Banking выросли на 3,6%, опередив более широкий банковский сектор, который снизился на 6%.

Источник изображения: Zacks Investment Research

Сравнение с аналогами: банки, за которыми стоит следить

• East West Bancorp (EWBC): В настоящее время имеет рейтинг Zacks #3 (Держать), EWBC может столкнуться с краткосрочным давлением на чистую процентную маржу из-за ожидаемого снижения ставок. Тем не менее, стабильный спрос на кредиты, более низкий коэффициент депозитных ставок и расходы на фондирование, а также эффективное хеджирование баланса должны обеспечить определенную поддержку.
• Zions Bancorporation (ZION): Также имеет рейтинг Zacks #3. В последние кварталы ZION показал рост NIM по мере снижения стоимости фондирования. В будущем стабилизация стоимости депозитов и переоценка доходности активов должны дополнительно поддержать NIM.

Топ-предложение аналитика по акциям с потенциалом роста

Среди тысяч акций пятеро экспертов Zacks выбрали свои фавориты, которые, по их мнению, могут удвоиться по стоимости в ближайшие месяцы. Из них директор по исследованиям Sheraz Mian выделил одну с наибольшим потенциалом быстрого роста.

Эта компания, ориентированная на потребителей миллениалов и поколения Z, заработала почти 1 миллиард долларов выручки за прошлый квартал. Недавнее снижение цены может предоставить привлекательную точку входа. Хотя не каждый топ-пик становится успешным, эта компания может превзойти прошлых фаворитов Zacks, например, Nano-X Imaging, чьи акции выросли более чем на 129% менее чем за девять месяцев.

Дополнительные материалы