Blackbaud (BLKB) упала на 10,6% с момента последнего отчёта о прибылях: возможен ли восстановительный рост?

Динамика акций Blackbaud и обзор последних финансовых результатов

В течение месяца после предыдущего объявления о прибыли акции Blackbaud (BLKB) снизились примерно на 10,6%, отставая от динамики индекса S&P 500.

Эта негативная тенденция заставила инвесторов задуматься, сохранится ли она до следующего отчёта о прибыли или на горизонте возможен разворот. Чтобы лучше понять ситуацию, рассмотрим последние финансовые результаты Blackbaud и факторы, влияющие на их недавнюю динамику, прежде чем анализировать, как реагировали рынок и аналитики.

Главные итоги четвертого квартала Blackbaud

В четвёртом квартале 2025 года скорректированная прибыль на акцию (non-GAAP EPS) составила $1,19, что на 3,5% превысило консенсус-прогноз Zacks. Это означает рост на 11,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За весь год скорректированный EPS достиг $4,45, против $4,06 в 2024 году.

Выручка за квартал составила $295,3 млн, что на 2,3% меньше в годовом выражении, в основном из-за продажи EVERFI. Тем не менее, показатель оказался на 0,5% выше ожиданий аналитиков. Годовая выручка Blackbaud за 2025 год составила $1,13 млрд, что также отражает снижение на 2,3% по сравнению с предыдущим годом.

Результаты 2025 года подчеркнули эффективность долгосрочной стратегии Blackbaud, позволяя компании достичь цели “Правила 40” на два года раньше запланированного срока. Также компания продолжила программу обратного выкупа акций, купив за год около 8% выпущенных акций.

Руководство выразило оптимизм относительно 2026 года, подчеркнув готовность использовать решения на базе искусственного интеллекта и реализовывать возможности технологического прогресса совместно с клиентами.

Анализ выручки и маржи

GAAP регулярная выручка снизилась на 1,8% до $290,8 млн, что связано в первую очередь с продажей EVERFI, и составила 98,5% общей выручки. По non-GAAP органическая выручка выросла на 4,3% год к году (4% в постоянной валюте), а органическая регулярная выручка увеличилась на 4,8% (4,5% в постоянной валюте).

Скорректированная non-GAAP валовая маржа повысилась до 61,6% с 59,4% годом ранее. Операционные расходы существенно сократились — с $529,8 млн до $113,1 млн год к последнему war.

• GAAP операционная маржа увеличилась до 20 arm’s%, по сравнению с -121,6% ранее.
• Non-GAAP операционная маржа выросла на 270 базисных пунктов — до 30%.
• Скорректированная маржа EBITDA по non-GAAP составила 35,4%.

Финансовое положение и денежный поток

На 31 декабря 2025 года у Blackbaud было $759 млн в виде наличности, эквивалентов и ограниченных средств, по сравнению с $457,4 млн на конец сентября 2025 года. Общий долг составил independent $1,1 млрд против $1 млрд тремя месяцами ранее.

Операционный денежный поток за четвёртый квартал составил $265,6 млн, что ниже по сравнению с $296 млн за тот же период прошлого года. Скорректированный свободный денежный outflow по non-GAAP улучшился до $203,6 млн с $228,8 млн годом ранее.

На конец 2025 года у компании оставалось около $961 млн по binding программе расширенного и обновлённого обратного выкупа акций. В планах на 2026 год выкупить от 5% до 10% выпущенных акций по состоянию на 31 декабря 2025 года.

Финансовый прогноз на> 2026 год

За полный 2026 год Blackbaud ожидает:

• GAAP выручку в диапазоне от $1,173 млрд до $1,179 млрд
• Non-GAAP скорректированную EBITDA в пределах $430–438 млн
• Non-GAAP разводнённый EPS от $5,15 до $5,25
• Non-GAAP скорректированный свободный денежный поток $280–290 млн
• Эффективную годовую налоговую ставку по non-GAAP около 24,5%
• Расходы по процентам — $62–66 млн
• Среднее полностью разводненное количество акций — 45–46 млн
• Капитальные затраты ожидаются в пределах $60–70 млн, включая $52–62 млн на разработку ПО

Последние события

Blackbaud расширила предложения в сфере искусственного интеллекта благодаря партнёрству с Anthropic, запустив новый AI-опыт. Компания также представила решения на базе искусственного интеллекта и интеллектуальные рабочие процессы в рамках релизов продуктов, акцентируя внимание на инновациях.

Демонстрируя приверженность ответственному бизнесу, Blackbaud пятый год подряд вошла в рейтинг самых ответственных компаний Америки по версии Newsweek. Дополнительно компания приняла 11 стартапов в свою программу ускорителя для технологических проектов сферы Social Good, поддерживая инновации в секторе социальных изменений.

Динамика прогнозов аналитиков

За последний месяц прогнозы аналитиков по Blackbaud не изменились.

Оценка VGM

В данный момент Blackbaud имеет Оценку роста “B” и Оценку импульса “B”. Акция также заслужила Оценку стоимости “A”, что помещает её в топ-20% для инвесторов, ориентированных на стоимость. Совокупная оценка VGM — “A”, делая её привлекательной для сбалансированной стратегии инвестирования.

Прогноз по рынку

С рейтингом Zacks #2 (Buy) ожидается, что Blackbaud покажет доходность выше рыночной в ближайшие месяцы.

Сравнение с Microsoft в отрасли

В секторе программного обеспечения по версии Zacks, Microsoft (MSFT) показал небольшой рост на 0,1% за последний месяц. Компания сообщила о квартальной выручке в Carter $81,27 млрд, что на 16,7% больше в годовом выражении, и EPS $4,14 против $3,23 годом ранее.

В текущем квартале Microsoft ожидает прибыль на акцию в $4,05, что на ortho 17,1% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Консенсус Zacks по Microsoft остался стабильным за последний месяц. Microsoft имеет рейтинг Zacks #3 (Hold) и VGM оценку D.

Фокус на ведущей полупроводниковой акции

Малоизвестная компания в полупроводниковой отрасли привлекает внимание уникальными продуктами, отличающимися от предложений таких гигантов, как NVIDIA. Она хорошо позиционирована для разработка следующего этапа роста рынка и только начинает интересовать широкий круг инвесторов.

Благодаря устойчивому росту прибыли и увеличению клиентской базы, компания готова удовлетворить растущий спрос на такие технологии, как Искусственный Интеллект, Машинное Обучение и Интернет Вещей. Прогнозируется, что мировой рынок полупроводников вырастет с $452 млрд в 2021 году до $971 млрд к 2028 году.