Visa удваивает ставку на стейблкоины: является ли это ключом к обеспечению будущего её сети?

Стратегический сдвиг Visa в сторону стейблкоинов

Компания Visa Inc. делает значительные шаги effectively в сфере цифровых валют, демонстрируя свою готовность к будущему, в котором криптовалюты могут преобразить глобальные платежи. В марте Visa заключила партнерство с Bridge, провайдером инфраструктуры для стейблкоинов, принадлежащим Stripe, чтобы расширить их глобальное сотрудничество по выпуску карт. Эта инициатива позволяет финтех-компаниям создавать карты Visa, привязанные к стейблкоинам, благодаря чему пользователи криптокошельков могут использовать сеть Visa для трат цифровых активов.

Платформы, такие как Phantom и MetaMask, уже используют это партнерство, позволяя своим пользователям оплачивать товары и услуги стейблкоинами через карты Visa. Альянс нацелен на увеличение количества стран, в которых выпускаются карты, привязанные к стейблкоинам, с 18 до pipeline более 100 к концу 2026 года, с особым упором на расширение в Европе, Азиатско-Тихоокеанском регионе, Африке и на Ближнем Востоке. Вместо того чтобы быть замененной стейблкоинами, Visa интегрирует их в свою собственную сеть.

Хотя этот шаг может показаться очередной попыткой выйти на крипторынок, это также стратегическое действие со стороны Visa для поддержания контроля над платежными потоками. Стейблкоины упрощают прямые переводы между пользователями на блокчейн-сетях, потенциально минуя такие устоявшиеся платежные сети, как Visa и Mastercard. Через внедрение функционала стейблкоинов в свою инфраструктуру карт Visa гарантирует своё центральное место в эволюции платежных систем, расширяя свою экосистему и охват.

Расширение экосистемы Visa

Это сотрудничество открывает сеть Visa для более широкого круга бизнесов. Помимо традиционных банков, теперь финтех-компании и провайдеры цифровых кошельков могут запускать программы карт, которые связывают балансы в стейблкоинах с широкой сетью торговцев Visa, насчитывающей более 175 миллионов точек по всему миру. Выпуск карты, связанной с Visa, куда проще для новых участников, чем убеждать торговцев внедрять совершенно новую платежную систему.

Кросс-граничные платежи, являющиеся весьма прибыльным сегментом для Visa, также могут улучшиться. Стейблкоины часто используются для переводов и международной торговли. Интегрируя стейблкоины, Visa может ускорять расчеты, минимизировать проблемы с обменом валют и удерживать международные транзакции внутри своей сети, превращая потенциальную угрозу в новый источник транзакционного объема и укрепляя долгосрочную устойчивость компании.

Другие катализаторы роста

Дивизион дополнительных сервисов Visa (VAS) продолжает оставаться сильным драйвером роста. В первом квартале 2026 финансового года выручка VAS выросла на 28% в постоянной валюте и составила $3.2 миллиарда благодаря увеличению спроса на консультационные услуги, предотвращение мошенничества, управление рисками и маркетинговые решения. С учетом an major глобальных событий, таких как Кубок мира FIFA и Олимпийские игры, маркетинговые и аналитические сервисы Visa готовы к дальнейшему росту, способствуя диверсификации источников дохода и улучшению маржинальности.

Модель бизнеса Visa, основанная на объёме транзакций, а не на конкретных категориях трат, обеспечивает устойчивость. Независимо от того, тратят ли потребители на путешествия, розницу, питание или цифровые услуги, сеть Visa получает выгоду во всех секторах. В первом квартале количество обработанных транзакций выросло на 9% в годовом выражении, до 69.4 млрд.

Компания также продолжает поощрять акционеров. За последний квартал Visa направила $5.1 млрд на выплаты акционерам: $3.8 млрд на обратный выкуп акций и $1.3 млрд - на дивиденды. На 31 декабря осталось одобрено $21.1 млрд для обратного выкупа. Дивидендная доходность Visa составляет 0.87%, что выше, чем у Mastercard (0.69%) и среднеотраслевой показатель - 0.81%. American Express, другой конкурент, предлагает доходность 1.07%.

Устойчивый рост по прогнозу Zacks

По оценкам аналитиков Zacks, прибыль на акцию Visa вырастет на 11.9% в 2026 финансовом году и на 13.3% в 2027 году, при росте выручки на 11.3% и 10.3% соответственно. Visa превышала ожидания по прибыли в каждом из последних четырёх кварталов, в среднем на 2.1%.

Цена, консенсус и неожиданности по EPS Visa Inc.

Больше информации см. в catarte цены-консенсуса-по-прибыльности Visa Inc. и котировках Visa Inc.

Динамика акций и оценка

С начала года акции Visa снизились на 11.9%, отставая от спада в отрасли на 10.6% и индекса S&P 500 на 1.1%. Акции Mastercard упали на 11.7%, American Express - на 17.3%.

Динамика цен с начала года: Visa, Mastercard, American Express, отрасль и S&P 500

Оценка Visa остаётся выше средней по more, что сохраняется уже много лет. Сейчас акция торгуется по мультипликатору 22.71 по ожидаемой прибыли, при медиане за пять лет 26.26 и отраслевой средней 18.12.

Mastercard и American Express торгуются по мультипликатору 25.23 и 17 соответственно.

Риски и вызовы

Несмотря на свои сильные стороны, Visa сталкивается с рядом рисков. Одна из угроз — возможность запуска собственных стейблкоинов крупными ритейлерами или технологическими компаниями, такими как Walmart и Amazon, что может увести транзакционный объем от традиционных карточных сетей. Хотя эти процессы находятся еще в начальной стадии, стремительная эволюция цифровых платежей делает in trend особо значимым для мониторинга.

Одной из проблем остаются вопросы регулирования. В США Министерство юстиции обвинило Visa и Mastercard в использовании рыночного доминирования для поддержания высоких комиссий для торговцев. Продолжающиеся судебные разбирательства и переговоры о мировых соглашениях добавляют неопределенности в долгосрочные перспективы ценообразования Visa. Кроме того, предлагаемый закон Credit Card Competition Act может изменить правила маршрутизации карт, что отразится на экономике платёжных сетей.

В Европе усиливается регулирующее давление. В июне 2025 года Апелляционный трибунал по вопросам конкуренции в Лондоне признал комиссионные Visa и Mastercard нарушающими европейское антимонопольное законодательство. Ожидается, что Регулятор платёжных систем Великобритании введёт потолки на комиссии, что может ограничить рост доходов в регионе. Некоторые британские банки также изучают национальные платёжные альтернативы, чтобы снизить зависимость от американских карточных сетей.

Вывод

Visa остается в сильной позиции благодаря своей масштабной сети, расширяющимся дополнительным сервисам и устойчивому росту транзакций. Тем не менее, компании предстоит navigate изменяющуюся конкурентную среду и усиление regulatory контроля. Продвижение карт, связанных со стейблкоинами, демонстрирует ее проактивный подход к новым платежным технологиям при сохранении своих основных преимуществ.

Тем не менее, сохраняющаяся неопределенность из-за регулирования и появление альтернативных платежных систем могут повлиять на мнение инвесторов. При прочных фундаментальных показателях, но при наличии значимых рисков, Visa сейчас имеет рейтинг Zacks #3 (Держать), что может означать, что инвесторам стоит дождаться более четких драйверов роста.

В центре внимания: ведущая полупроводниковая компания

Менее известная компания-производитель полупроводников привлекает внимание благодаря своим уникальным продуктам, которые недоступны у лидеров отрасли вроде NVIDIA. Благодаря перспективе участия в следующей волне роста сектора эта компания начинает вызывать интерес у инвесторов.

Показывая сильный рост прибыли и расширяя клиентскую базу, она готова воспользоваться быстрорастущим спросом на искусственный интеллект, машинное обучение и Интернет вещей. Глобальный рынок полупроводников, по прогнозам, почти удвоится – с $452 млрд в 2021 году до $971 млрд к 2028 году.