Фьючерсы на акции растут на фоне снижения цен на нефть, Bitcoin подскакивает благодаря сильным притокам в ETF

Обзор рынка: акции и нефть

В пятницу фьючерсы на акции немного подросли, индекс S&P 500 поднялся на 0,38% и достиг 6 698 пунктов. Этот скромный рост последовал за резким падением ранее на неделе, когда цены на нефть взлетели более чем на 15% и превысили $104, оказав давление на рынки акций. Последующий откат был в основном реакцией на снижение цен на нефть ниже $100, а не признаком изменения настроений инвесторов к риску.

Разворот был спровоцирован решением США временно снять санкции с российской нефти, застрявшей в море. Этот шаг был призван увеличить предложение на фоне продолжающихся перебоев в судоходстве через Ормузский пролив. В результате цены на нефть снизились: Brent опустился до $99,24, а WTI — до $93,73 утром в пятницу.

Реакция рынка подчеркнула защитный характер ралли. Ранее резкий рост цен на нефть вызвал стремительную распродажу, из-за чего Dow Jones Industrial Average пережил самое большое недельное падение почти за год. Это негативно сказалось на акциях, чувствительных к кредиту, и подняло доходность 10-летних казначейских облигаций до 4,18%, усилив обеспокоенность стагфляцией. Быстрое восстановление показало, насколько чувствительны рынки к колебаниям цен на энергоресурсы.

Рост bitcoin на фоне притока средств

В среду bitcoin преодолел отметку $72 000 благодаря значительному притоку средств. Основным драйвером стал чистый приток в размере $155 млн в американские spot bitcoin etf, что стало двухнедельной тенденцией с общим объемом новых инвестиций около $1,47 млрд. Эта волна институциональных покупок обеспечила необходимый импульс для роста bitcoin после периода вялых торгов, выделив его среди акций, которые получили поддержку из-за снижения цен на нефть.

Сам приток средств стал реакцией на ослабление геополитической напряженности, аналогично факторам, способствовавшим снижению цен на нефть. Когда президент Trump выразил возможность урегулирования конфликта между США и Израилем с Ираном, рискованные активы по всему спектру выросли. Скачок bitcoin был наиболее заметным — криптовалюта превысила $70 000 и за 24 часа привела к ликвидации коротких позиций на сумму $186 млн. Это был вынужденный short squeeze, а не фундаментальное изменение аппетита к риску на крипторынке.

Несмотря на ралли, спрос остается хрупким. Ончейн-метрики показывают ослабление импульса закупок: только около 57% предложения bitcoin находятся в прибыли — уровень, исторически связанный с ранними стадиями медвежьих рынков. Хотя ETF-притоки стабилизировались и некоторые инвесторы рассматривают bitcoin как круглосуточный геополитический хедж, технический анализ указывает на ограниченную ликвидность выше текущих цен и значительные короткие позиции ниже. Ралли движимо притоками, но давление вниз может вскоре испытать более низкие ценовые уровни.

Понимание расхождений: динамика потоков

Первоначальный рост bitcoin в период нефтяного шока был классическим short squeeze, а не фундаментальным сдвигом в настроениях рынка. Отрицательные ставки финансирования накапливались во время предыдущей распродажи, а когда кредитное плечо было убрано, последовал механический импульс покупок, что вызвало резкое повышение цены. Это движение было преимущественно связано с закрытием переполненных коротких позиций, а не изменением предпочтений к риску.

Золото действовало как традиционное убежище и росло, а bitcoin сначала двигался в унисон с акциями, отражая его продолжающуюся корреляцию с более широкими рискованными активами. Однако последующее ралли стало отвязанным, поддержанным институциональными притоками через ETF. За последние две недели spot bitcoin etf привлекли примерно $1,47 млрд новых вложений, обеспечивая стабильное давление покупок после периода консолидации.

Это ралли, движимое потоками, сталкивается с сопротивлением вблизи $70 000. Ончейн-данные показывают, что только около 57% предложения bitcoin находятся в прибыли — уровень, исторически связанный с началом медвежьих рынков. Это значит, что значительная часть предложения удерживается возле текущих цен, создавая потенциал для продажи в целях фиксации прибыли. Дальнейшее движение вверх может быть ограничено до появления нового спроса.