- ETHB от BlackRock добавляет доход от стейкинга к американским ETF на Ether через стандартные брокерские счета
- ETHB был запущен с активами в размере $106,1 млн и комиссией 0,12% на первые $2,5 млрд в первый год
- Coinbase Custody поддерживает ETHB, поскольку эмитенты переходят от спотовой экспозиции к регулируемой доходности ETH
Публикация на Coinbase в четверг указала на следующий шаг на рынке криптофондов в США. Согласно сообщениям, BlackRock представил iShares Staked Ethereum Trust ETF, который торгуется под тикером ETHB на Nasdaq, 12 марта. В отличие от первых американских спотовых фондов на Ether, которые начали торговаться в июле 2024 года, ETHB создан для хранения спотового Ether и получения дохода от стейкинга части этих активов.
Это дополнение важно, поскольку самые ранние американские Ether ETF запускались без функции стейкинга, несмотря на то, что стейкинг является одной из основных экономических характеристик Ethereum. По данным отчетов, первый набор все же вызвал большой интерес — $1,07 млрд в заявках были обменены в день запуска, но они могли содержать только не застейканный ETH.
Тем временем новый фонд BlackRock пытается преодолеть этот разрыв внутри стандартной брокерской оболочки. BlackRock заявила, что ETHB присоединяется к IBIT и ETHA в линейке цифровых активов компании и описала эти два предыдущих продукта как самые крупные Bitcoin и Ether ETPs такого рода, с более чем $55 млрд и $6,5 млрд активов под управлением соответственно.
ETHB взимает спонсорскую комиссию в размере 0,25%, однако BlackRock освобождает часть этой комиссии на первые 12 месяцев, поэтому ставка снижается до 0,12% на первые $2,5 млрд активов. Страница фонда показывала $106,1 млн чистых активов по состоянию на 12 марта и указанные ежемесячные выплаты.
От спотовой экспозиции к доходу из блокчейна
Ключевое изменение заключается в том, как траст планирует использовать свои Ether-активы. Проспект BlackRock гласит, что траст намерен застейкать от 70% до 95% своих ETH при нормальных рыночных условиях, удерживая резерв не застейканного ETH для управления ликвидностью и выкупами.
В документе также говорится, что вознаграждение от стейкинга предполагается выплачивать ежемесячно, но не реже чем раз в квартал. Это превращает продукт из простого трекера цены в фонд, который стремится передавать часть дохода нативной сети Ethereum инвесторам.
Coinbase и инфрастраструктура валидаторов — в центре внимания
Документ также показывает, насколько этот рынок теперь зависит от ограниченного числа сервис-провайдеров. Coinbase Custody Trust Company названа кастодианом Ether, а Coinbase Inc. выступает в качестве основного агента исполнения сделок.
Проспект BlackRock объясняет, что кастодиан обладает исключительным контролем над ключами для вывода в холодном хранилище, тогда как операторы валидаторов контролируют только ключи валидаторов, которые не могут переводить или выводить Ether траста. На дату выпуска документа утвержденными валидаторами были Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure и Attestant.
В том же документе указано, что доля спонсора и основного агента исполнения вместе составляют 18% от общей суммы вознаграждения за стейкинг, при этом остальная часть остается у траста. Отдельно Coinbase отметила, что ETHB предоставляет инвесторам доступ к стейкинг-доходу через брокерские счета и что компания является основным кастодианом для ETHB и более 80% американских крипто ETPs.
Связано: Крипто-трейдер потерял $50 млн при обмене в AAVE после 99% проскальзывания
Рынок Ether ETF в США уже шагнул вперед
BlackRock не единственная компания, которая идет дальше обычной спотовой экспозиции. REX Shares заявляет, что ее фонд ESK, запущенный 25 сентября 2025 года, стал первым американским ETF, который совместил спотовый Ether с вознаграждениями за стейкинг. Grayscale теперь продвигает ETHE как Grayscale Ethereum Staking ETF, а также представляет Grayscale Ethereum Staking Mini ETF в широкой линейке продуктов.
В то же время BlackRock сообщила, что компания управляет примерно $130 млрд через крипто ETPs, фонды ликвидности на токенах и управление резервами стейблкоинов, и что iShares захватил около 95% всех отраслевых потоков в цифровые активы ETP в 2025 году. Ether торговался на уровне примерно $2,108 на момент написания.
В целом, эти данные показывают, что американский рынок фондов уже не ограничивается простой экспозицией к ценам криптовалют. Вместо этого он начинает упаковывать доходные потоки блокчейна в регулируемые продукты, которые могут быть размещены рядом с акциями и облигациями на обычных счетах.
