Списания по электромобилям увеличиваются, но ведущий автопроизводитель укрепляет свою приверженность

Меняющийся ландшафт инвестиций в электромобили

Еще недавно электромобили (EV) были в центре внимания инвестиционных трендов. Успехи Tesla вдохновили волну новых компаний EV выйти на публичный рынок, а традиционные автопроизводители пообещали значительные ресурсы для перехода к электрическому транспорту. Ожидалось, что этот сдвиг радикально изменит автомобильную промышленность и станет драйвером будущего роста.

Однако энтузиазм вокруг EV снизился. Переход оказался дорогим, темпы внедрения замедлились, и реальность не оправдала ранних ожиданий. В США сектор EV потерял динамику, отчасти из-за уменьшения государственных стимулов. Предыдущая администрация свернула политику, направленную на поддержку EV, в том числе истек срок действия значительного налогового кредита — до $7 500 для соответствующих EV и гибридов с подключением — в сентябре прошлого года. Это негативно сказалось на краткосрочных перспективах EV, хотя они по-прежнему являются ключевой частью будущей мобильности.

В связи с этими трудностями крупные автопроизводители такие как Ford, General Motors и Stellantis пересмотрели свои планы по EV, списав инвестиции, которые больше не соответствуют их бизнес-целям. Недавно Honda объявила, что ожидает списания до $16 миллиардов к концу 2026 финансового года, поскольку отходит от EV.

Любопытно, что Toyota в значительной степени избежала этих проблем. В отличие от многих конкурентов, Toyota не полностью вложилась в EV в период первоначального бума инвестиций в отрасль — шаг, который тогда подвергался критике. Тем не менее сегодня такая осторожная стратегия выглядит выигрышной, поскольку Toyota не сообщала о значительных списаниях, связанных с EV.

Несмотря на это, Toyota сейчас готовится усилить свои усилия по EV, даже несмотря на неопределенный спрос на рынке. Прежде чем перейти к подходу Toyota, рассмотрим, почему Ford, General Motors, Stellantis и Honda понесли значительные убытки на своих инвестициях в EV.

Огромные списания в секторе EV: Ford, GM, Stellantis и Honda

Ford сокращает свои амбиции по крупным электромобилям. Вместо вывода дорогих EV на неуверенный рынок, компания делает ставку на прибыльные гибриды и традиционные бензиновые модели, одновременно сфокусировав развитие EV на более компактных и доступных авто. В центре нового направления — Универсальная EV-платформа Ford, первый модель на которой станет среднеразмерный электрический пикап. Компания даже остановила производство полностью электрического F-150. В связи с этой стратегией Ford сообщил о списаниях на сумму $19,5 миллиардов.

General Motors также отреагировала на слабый спрос на EV, распродав свою долю в Ultium Cells Lansing и переназначив часть производственных мощностей обратно на автомобили с ДВС. GM зафиксировала $7,6 миллиардов списаний во второй половине 2025 года в рамках сокращения EV-направления.

Stellantis недавно объявила о примерно $25 миллиардах убытков, связанных с реструктуризацией EV во второй половине 2025 года. Бренд RAM отменил запланированный полностью электрический пикап, и теперь Stellantis делает ставку на гибриды и электромобили с увеличенным запасом хода (EREV), которые обеспечивают большую дальность и меньшую зависимость от инфраструктуры зарядки.

Honda, как было отмечено ранее, столкнулась с существенным финансовым влиянием примерно $16 миллиардов и ожидает годовой убыток между 340 и 570 миллиардов йен за 2026 финансовый год. Компания отменила долгожданные SUV и седан серии 0 непосредственно перед запуском производства, переориентировав усилия на более конкурентоспособные гибриды и расширение мотоциклетного подразделения для улучшения прибыльности.

В совокупности эти четыре автопроизводителя накопили около $70 миллиардов убытков, связанных с реструктуризацией EV.

Новый курс Toyota на электромобили

Долгое время Toyota делала ставку на гибридные технологии вместо полностью электрических автомобилей, заработав репутацию медленного последователя EV среди традиционных автопроизводителей. До недавнего времени Toyota предлагала на американском рынке только один EV — Toyota bZ.

Сейчас ситуация меняется. Toyota расширяет электрическую линейку в США, представляя такие модели, как Toyota Highlander EV, Toyota bZ Woodland и Toyota C-HR EV. Эти новинки охватывают разные сегменты — от компактных SUV до кроссоверов для активного образа жизни, позволяя Toyota привлечь более широкий круг покупателей.

Компания воспринимает расширение EV как логичный шаг после успеха своих гибридных моделей, которые показали быстрый рост. Toyota считает, что широкая база владельцев гибридов со временем может перейти на EV.

Чтобы сдерживать расходы, Toyota использует свою глобальную производственную сеть и закупает батареи с нового предприятия в Северной Каролине. Highlander EV станет первым трехрядным электрическим SUV Toyota и первым EV марки, собираемым в США.

Одновременно Toyota запускает обновленные модели EV и предлагает конкурентные цены для привлечения покупателей, особенно теперь, когда федеральный налоговый кредит в $7 500 на EV больше недоступен. Благодаря улучшениям в пробеге, ускоренной зарядке и агрессивным ценам, Toyota рассчитывает захватить массового покупателя, когда другие автопроизводители сокращают свои EV-планы.

Взгляд в будущее

Оглядываясь назад, взвешенный подход Toyota к EV защитил ее от дорогостоящих препятствий, с которыми столкнулись конкуренты. Ожидая подходящего момента, компания теперь лучше готова расширять предложение электромобилей. Останется ли такая стратегия выигрышной — покажет время, поскольку спрос и поддержка политики в отношении EV продолжают изменяться. Однако если рынок восстановится, Toyota может занять лидирующие позиции в следующей фазе перехода к электромобилям.

В настоящее время акции Toyota имеют рейтинг Zacks #3 (Hold).

Откройте топ-10 акций Zacks на 2026 год

Действуйте быстро, чтобы получить доступ к нашим топ-10 инвестиционных рекомендаций на 2026 год. Этот портфель, подобранный директором исследований Zacks, Sheraz Mian, демонстрировал впечатляющие и стабильные результаты.

С момента создания в 2012 году до ноября 2025 года топ-10 акций Zacks принесли впечатляющую доходность +2 530,8%, что более чем в четыре раза превосходит S&P 500 (+570,3%).

Sheraz оценил 4 400 компаний, покрываемых рейтингом Zacks, и выбрал лучшие 10 для покупки и удержания в 2026 году. Не упустите свой шанс первыми узнать о новых акциях с высоким потенциалом.