Акции Copa Holdings имеют более высокую оценку: стратегии инвестирования в эту акцию

Акции Copa Holdings (CPA): Оценка и инвестиционные перспективы

Copa Holdings, S.A. (CPA) на данный момент выглядит переоцененной по сравнению с отраслевыми аналогами. За последние двенадцать месяцев коэффициент стоимости предприятия к продажам (EV/Sales-TTM) составил 1,52, что значительно превышает средний отраслевой показатель за последние пять лет — 0,65. Этот коэффициент также выше пятилетнего медианного значения 1,39, указывая на то, что акции торгуются с премией и могут быть мало привлекательны с точки зрения оценки.

Сравнение коэффициента EV/Sales CPA с отраслью

Источник: Zacks Investment Research

Учитывая эти показатели, инвесторы могут задуматься, стоит ли покупать, держать или продавать акции CPA на текущих уровнях. Давайте рассмотрим факторы, влияющие на это решение.

Проблемы, влияющие на Copa Holdings

Copa Holdings столкнулась с ростом операционных расходов, что ухудшило её прибыльность. Компания отметила увеличение расходов на топливо, оплату сотрудников, эксплуатацию рейсов, продажи и распространение, аэропортовые услуги и техническое обслуживание воздушных судов. В четвертом квартале 2025 года зарплаты и социальные выплаты выросли на 11,6% по сравнению с прошлым годом, а затраты на обслуживание и ремонт увеличились на 33,3%. Аэропортовые сборы выросли на 6,7%, расходы на эксплуатацию рейсов — на 10,8%, затраты на топливо — на 13,7%, а расходы на продажи и распространение — на 10%. В целом, совокупные операционные расходы выросли на 11,6% по сравнению с четвертым кварталом прошлого года.

Этот рост затрат снизил маржу, и операционная маржа упала до 21,8% в Q4 2025 с 23,2% годом ранее.

Еще одной причиной для беспокойства является снижение доходности с пассажира, которое упало на 4,1% по сравнению с прошлым годом в 2025, что привело к сокращению дохода на одно кресло на милю на 2,6%. Это снижение в первую очередь связано с корректировками резервов по неиспользованным билетам.

Динамика акций CPA за последний год

За последние двенадцать месяцев стоимость акций Copa Holdings выросла на 21,2%, опередив сектор транспортных авиакомпаний, который поднялся на 18%. Однако рост CPA уступил конкурентам, таким как Southwest Airlines (LUV) и Ryanair Holdings (RYAAY) за тот же период.

Сравнение цен за один год

Источник: Zacks Investment Research

Позитивные факторы для Copa Holdings

Несмотря на давление затрат, Copa Holdings получает выгоду от уверенного роста доходов от пассажирских перевозок. В четвертом квартале 2025 года общий доход увеличился на 9,6% по сравнению с прошлым годом благодаря росту доходов от пассажирских перевозок на 9,4%, которые составили почти 95% всей выручки. Компания также зафиксировала увеличение пассажиропотока (в доходных пассажиро-милях) на 10,1% и рост вместимости (доступных кресло-миль) на 9,9%. Поскольку рост трафика превзошел расширение вместимости, коэффициент загрузки повысился до 86,4% в Q4 2025. Руководство прогнозирует рост совокупной вместимости на 11–13% по сравнению с прошлым годом, а операционная маржа ожидается в диапазоне от 22% до 24% для 2026 года.

Copa Holdings активно обновляет свой парк, чтобы удовлетворить растущий спрос на путешествия и сократить выбросы углекислого газа. К концу 2025 года флот состоял из 125 самолетов, включая различные модели Boeing 737. В январе 2026 года компания добавила еще один Boeing 737 MAX 8, доведя общий парк до 126 самолетов, и ожидает увеличить число самолетов до 133 к концу 2026 года.

Крепкий баланс компании обеспечивает финансовую гибкость. По состоянию на конец Q4 2025 на счетах Copa Holdings было $1,33 млрд наличных, эквивалентов и краткосрочных инвестиций, что значительно превышает ее текущий долг в $172,88 млн. Этот уровень ликвидности позволяет легко обслуживать долговые обязательства компании.

Долг и капитализация на долгосрочную перспективу

Источник: Zacks Investment Research

Благодаря устойчивому финансовому положению Copa Holdings вознаграждает акционеров дивидендами и обратным выкупом акций. В 2025 году компания выплатила $265,8 млн дивидендов и выкупила акций на $8,7 млн. На 31 декабря 2025 года осталось $103,5 млн, которые могут быть использованы для дальнейшего обратного выкупа, укрепляя доверие инвесторов.

Прогноз по прибыли CPA

Мнения аналитиков по Copa Holdings стали более позитивными, что отражается в повышении прогнозов прибыли на 2026 и 2027 годы за последние два месяца. Консенсус-прогноз по прибыли за второй квартал 2026 года также недавно был увеличен.

Источник: Zacks Investment Research

Эти позитивные изменения прогнозов свидетельствуют о том, что аналитики остаются оптимистичны относительно перспектив компании.

Стоит ли рассмотреть покупку CPA?

Рост доходов от пассажирских перевозок, расширение и модернизация парка позволяют Copa Holdings успешно воспользоваться увеличенным спросом на путешествия. Ожидание завершения 2026 года с 133 самолетами против 125 на конец 2025 года дополнительно укрепляет перспективы роста. Кроме того, устойчивый баланс позволяет компании продолжать вознаграждать акционеров. Несмотря на рост операционных расходов, позитивные факторы перевешивают существующие вызовы.

Учитывая эти сильные стороны, добавление акций CPA в диверсифицированный портфель может обеспечить привлекательную доходность. Рейтинг #2 (Buy) от Zacks дополнительно поддерживает данную рекомендацию.