Почему T-Mobile (TMUS) упал на 0,1% после последнего объявления о доходах?

Обзор последних финансовых результатов T-Mobile

Прошел месяц с момента публикации последнего отчета о доходах T-Mobile (TMUS). За этот период акции снизились примерно на 0,1%, однако показали более высокие результаты, чем индекс S&P 500.

По мере приближения T-Mobile к следующему анонсу доходов инвесторы задаются вопросом, сохранится ли нисходящий тренд или возможен будущий рост. Для лучшего понимания текущей ситуации давайте рассмотрим ключевые моменты последнего финансового отчета.

Сильные результаты четвертого квартала благодаря спросу на постоплатные услуги

T-Mobile показала впечатляющие результаты за четвертый квартал 2025 года, превысив прогнозы по выручке и прибыли согласно консенсусу Zacks. Компания, базирующаяся в Белвью, штат Вашингтон, увеличила доходы за счет существенного прироста постоплатных клиентов. T-Mobile продолжает расширять национальную сеть 5G, используя различные диапазоны частот, включая 600 МГц, 1,9 ГГц и 2,5 ГГц.

Показатели чистой прибыли

В четвертом квартале T-Mobile отчиталась о чистой прибыли в размере 2,1 миллиарда долларов или 1,88 доллара на акцию, что ниже по сравнению с 2,98 миллиарда долларов или 2,57 доллара на акцию за аналогичный период прошлого года. Это снижение на 29,5% связано прежде всего с повышением операционных и процентных расходов. Скорректированная прибыль на акцию составила 2,14 доллара, что превысило консенсус-прогноз в 2,03 доллара.

В 2025 году чистая прибыль составила 10,99 миллиарда долларов или 9,72 доллара на акцию против 11,33 миллиарда долларов или 9,66 доллара на акцию в 2024 году.

Основные показатели выручки

Квартальные чистые продажи достигли 24,33 миллиарда долларов против 21,87 миллиарда долларов годом ранее благодаря росту доходов от услуг. Этот показатель превысил консенсус-прогноз в 23,63 миллиарда долларов.

Годовая выручка в 2025 году составила 88,3 миллиарда долларов, увеличившись с 81,4 миллиарда долларов в 2024 году.

Структура сегментов за четвертый квартал

• Доходы от услуг: Составили 18,7 миллиарда долларов против 16,9 миллиарда долларов годом ранее, что отражает рост на 10,5% под влиянием высокого спроса на постоплатные услуги.
• Постоплатные услуги: Принесли 15,37 миллиарда долларов, рост на 13,9% в годовом выражении. T-Mobile добавила 2,4 миллиона постоплатных клиентов и 261 000 постоплатных аккаунтов, включая 962 000 новых постоплатных телефонов. Коэффициент оттока постоплатных телефонов составил 1,02%. Чистое количество новых 5G-броадбандных подключений составило 495 000. Средний доход на аккаунт вырос до 150,17 доллара против 146,28 доллара.
• Предоплатные услуги: Принесли 2,58 миллиарда долларов, немного снизившись с 2,68 миллиарда долларов годом ранее. Чистый прирост предоплатных абонентов составил 57 000, коэффициент оттока — 2,76%.
• Оптовые и другие услуги: Доходы остались стабильными — 738 миллионов долларов.
• Продажи оборудования: Выросли до 5,36 миллиарда долларов с 4,69 миллиарда долларов главным образом за счет увеличения среднего дохода на устройство и роста доли премиальных телефонов.
• Другие доходы: Увеличились до 268 миллионов долларов с 245 миллионов долларов.

Дополнительные финансовые сведения

Операционные расходы выросли до 20,59 миллиарда долларов с 17,28 миллиарда долларов год назад. Операционная прибыль снизилась до 3,73 миллиарда долларов с 4,58 миллиарда долларов. Основной скорректированный показатель EBITDA достиг 8,4 миллиарда долларов, увеличившись на 7% в годовом выражении благодаря сильному росту доходов от услуг.

Денежный поток и ликвидность

В четвертом квартале денежные средства от операционной деятельности составили 6,65 миллиарда долларов против 5,54 миллиарда долларов год назад. Скорректированный свободный денежный поток улучшился до 4,18 миллиарда долларов с 4,08 миллиарда долларов.

По состоянию на 31 декабря 2025 года T-Mobile имела 5,59 миллиарда долларов наличных средств и эквивалентов, а долгосрочные обязательства составили 79,64 миллиарда долларов, против 5,4 миллиарда долларов и 72,7 миллиарда долларов соответственно в 2024 году. За квартал компания выкупила 11,9 миллиона акций на сумму 2,5 миллиарда долларов.

Прогноз на будущее

• Ожидается, что чистый прирост постоплатных клиентов будет между 900 000 и 1 миллион.
• Основной скорректированный показатель EBITDA прогнозируется в диапазоне от 37 до 37,5 миллиарда долларов.
• Денежные средства от операционной деятельности ожидаются между 28 и 28,7 миллиарда долларов.
• Скорректированный свободный денежный поток предполагается в диапазоне от 18 до 18,7 миллиарда долларов.
• Капитальные расходы оцениваются примерно в 10 миллиардов долларов.

Тенденции оценок

За последний месяц аналитические прогнозы в основном снизились, что привело к общему сокращению консенсус-прогноза на -8,33%.

Анализ VGM Score

В настоящее время у T-Mobile рейтинг роста C и рейтинг импульса F. Рейтинг стоимости также C, что помещает компанию в средние 20% для инвесторов, ориентированных на стоимость. Общий VGM Score — D, что важно для тех, кто не придерживается определенной инвестиционной стратегии.

Прогноз по акциям

Оценки аналитиков по T-Mobile продолжают снижаться, и степень этих изменений говорит о негативном прогнозе. Акции имеют рейтинг Zacks #3 (Hold), что подразумевает ожидания среднего результата в ближайшие месяцы.

Сравнение с отраслью

T-Mobile принадлежит к национальному беспроводному сектору Zacks. За последний месяц акции Verizon Communications (VZ), другого участника отрасли, выросли на 2,4%. Финансовые результаты Verizon за четвертый квартал 2025 года были опубликованы более месяца назад.

• Verizon показала квартальную выручку в размере 36,38 миллиарда долларов, что отражает рост на 2% в годовом выражении.
• Прибыль на акцию составила 1,09 доллара против 1,10 доллара год назад.
• В текущем квартале ожидается, что Verizon покажет прибыль на акцию в размере 1,23 доллара, увеличение на 3,4% по сравнению с прошлым годом. Консенсус-прогноз за последние 30 дней не изменился.
• Verizon также имеет рейтинг Zacks #3 (Hold) и VGM Score C.