Почему акции QuidelOrtho (QDEL) снизились на 24,5% после последнего объявления о доходах?

QuidelOrtho: Последние результаты и обзор доходов

За последний месяц QuidelOrtho (QDEL) наблюдал снижение цены своих акций примерно на 24,5%, отставая от индекса S&P 500.

По мере приближения компании к следующему отчету о доходах сохраняются вопросы о том, продолжится ли эта нисходящая тенденция или возможен отскок. Чтобы лучше понять ситуацию, давайте рассмотрим последние финансовые результаты и изучим факторы, влияющие на эффективность QuidelOrtho.

Результаты четвертого квартала 2025: Основные показатели прибыли и доходов

В Q4 2025 QuidelOrtho сообщил о скорректированной прибыли на акцию в размере $0,46, что ниже значения $0,63 за аналогичный период прошлого года. Несмотря на снижение, этот результат превысил консенсус-прогноз Zacks на 6,9%. Корректировки включали расходы, связанные с амортизацией нематериальных активов, приобретениями и интеграцией.

Компания зафиксировала убыток по GAAP на акцию в $1,92, что представляет собой улучшение по сравнению с убытком $2,65 в предыдущем году.

Структура доходов

QuidelOrtho получил $723,6 млн дохода за четвертый квартал, что составляет увеличение на 2,2% год к году на отчетной базе и рост на 1,1% при постоянных обменных курсах (CER). Этот показатель превысил ожидания аналитиков на 3,6%.

• Доход респираторного сегмента: $123,3 млн, снижение на 13,9% (отчетно) и на 14,2% (CER).
• Доход нереспираторного сегмента: $600,3 млн, увеличение на 6,3% (отчетно) и на 3,5% (CER).

Эффективность бизнес-единиц

QuidelOrtho работает по пяти основным бизнес-единицам: лаборатории (Labs), иммуногематология (Immunohematology), скрининг доноров (Donor Screening), точка ухода (Point of Care) и молекулярная диагностика (Molecular Diagnostics). После завершения программы по скринингу доноров в США подразделение трансфузионной медицины разделено на категории Immunohematology и Donor Screening.

• Лаборатории: $389,2 млн, увеличение на 8,1% (отчетно) и на 7% (CER).
• Иммуногематология: $141 млн, увеличение на 3,4% (отчетно) и на 1,2% (CER).
• Скрининг доноров: $11,8 млн, снижение на 40,1% (отчетно) и на 40,7% (CER).
• Точка ухода: $173,1 млн, снижение на 6,4% (отчетно) и на 6,9% (CER).
• Молекулярная диагностика: $8,5 млн, увеличение на 25% (отчетно) и на 23,7% (CER).

Региональное распределение доходов

Продажи QuidelOrtho распределены между Северной Америкой, EMEA (Европа, Ближний Восток, Африка), Китаем и другими регионами, включая Латинскую Америку, Японию и Азиатско-Тихоокеанский регион.

• Северная Америка: $390,1 млн, снижение на 2,4% (отчетно и CER).
• EMEA: $92,7 млн, увеличение на 9,3% (отчетно), снижение на 0,6% (CER).
• Китай: $91,7 млн, увеличение на 5,5% (отчетно) и на 5,3% (CER).
• Япония & Азиатско-Тихоокеанский регион: $75,9 млн, увеличение на 0,7% (отчетно) и на 3,8% (CER).
• Латинская Америка: $73,2 млн, увеличение на 22% (отчетно) и на 17% (CER).

Тенденции прибыльности и расходов

Скорректированная валовая прибыль за квартал снизилась на 1,8% год к году до $325,2 млн, а скорректированная валовая маржа сократилась на 190 базисных пунктов до 44,9%.

• Скорректированные расходы на продажи, маркетинг и административные задачи выросли на 2,3% до $183,7 млн.
• Скорректированные расходы на R&D снизились на 2,8% до $45,8 млн.
• Общие скорректированные операционные расходы увеличились на 1,2% до $229 млн.
• Скорректированная операционная прибыль составила $89,3 млн, снижение на 8,7% по сравнению с прошлым годом, а операционная маржа уменьшилась на 150 базисных пунктов до 12,3%.

Финансовое положение

На конец Q4 2025 QuidelOrtho имел $169,8 млн наличности и эквивалентов, что больше по сравнению с $98,1 млн на конец Q3. Общий долг составил $2,65 млрд, немного ниже показателя предыдущего квартала в $2,66 млрд. Чистый денежный поток от операционной деятельности достиг $105,2 млн против $83 млн годом ранее.

Прогноз на 2026 год

QuidelOrtho предоставил прогноз на 2026 год:

• Общий доход ожидается в диапазоне от $2,7 до $2,9 млрд, при консенсус-прогнозе $2,71 млрд.
• Сегмент Labs ожидается с ростом в пределах среднего однозначного числа, Immunohematology - низкого однозначного числа, а завершение сворачивания U.S. Donor Screening запланировано к середине года.
• Доходы Point of Care должны остаться стабильными, отражая нормализованную среду тестирования на респираторные заболевания.
• Молекулярная диагностика может немного снизиться из-за прекращения платформы Savanna, с минимальным вкладом от планируемого приобретения LEX Diagnostics.
• Китай ожидается с ростом в пределах низкого однозначного числа.
• Скорректированная прибыль на акцию прогнозируется в диапазоне $2,00–$2,42, консенсус — $2,28.

Тенденции оценки

С момента последнего отчета о результатах оценки аналитиков в целом были снижены, что привело к сокращению консенсус-прогноза на 46,44%.

VGM оценки

QuidelOrtho в настоящее время имеет оценку C за рост и D за импульс, но получает оценку A за ценность, что ставит его в число лучших ценных бумаг. Общая оценка VGM равна B, что важно для инвесторов, стремящихся к сбалансированному подходу.

Прогноз рынка

С учетом снижающихся прогнозов QuidelOrtho получил ранг Zacks #4 (Sell), что означает ожидания ниже среднего результата в ближайшие месяцы.

Сравнение в отрасли: Haemonetics

QuidelOrtho относится к сектору Zacks Medical - Products. Другая компания в этой сфере, Haemonetics (HAE), увеличила свою цену акций на 3,2% за последний месяц. Haemonetics сообщил о квартальном доходе $338,97 млн, что меньше на 2,7% год к году, и прибыли на акцию $1,31, что выше $1,19 прошлого года.

В текущем квартале Haemonetics ожидает прибыль $1,28 на акцию, что на 3,2% больше по сравнению с прошлым годом. Консенсус-прогноз снизился на 0,4% за последние 30 дней. Haemonetics имеет ранг Zacks #3 (Hold) и VGM оценку B.