/* custom css */ .tdb_single_content{ margin-bottom: 0; *zoom: 1; }.tdb_single_content:before, .tdb_single_content:after{ display: table; content: ''; line-height: 0; }.tdb_single_content:after{ clear: both; }.tdb_single_content .tdb-block-inner > *:not(.wp-block-quote):not(.alignwide):not(.alignfull.wp-block-cover.has-parallax):not(.td-a-ad){ margin-left: auto; margin-right: auto; }.tdb_single_content a{ pointer-events: auto; }.tdb_single_content .td-spot-id-top_ad .tdc-placeholder-title:before{ content: 'Article Top Ad' !important; }.tdb_single_content .td-spot-id-inline_ad0 .tdc-placeholder-title:before{ content: 'Article Inline Ad 1' !important; }.tdb_single_content .td-spot-id-inline_ad1 .tdc-placeholder-title:before{ content: 'Article Inline Ad 2' !important; }.tdb_single_content .td-spot-id-inline_ad2 .tdc-placeholder-title:before{ content: 'Article Inline Ad 3' !important; }.tdb_single_content .td-spot-id-bottom_ad .tdc-placeholder-title:before{ content: 'Article Bottom Ad' !important; }.tdb_single_content .id_top_ad, .tdb_single_content .id_bottom_ad{ clear: both; margin-bottom: 21px; text-align: center; }.tdb_single_content .id_top_ad img, .tdb_single_content .id_bottom_ad img{ margin-bottom: 0; }.tdb_single_content .id_top_ad .adsbygoogle, .tdb_single_content .id_bottom_ad .adsbygoogle{ position: relative; }.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-left, .tdb_single_content .id_ad_content-horiz-right, .tdb_single_content .id_ad_content-horiz-center{ margin-bottom: 15px; }.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-left img, .tdb_single_content .id_ad_content-horiz-right img, .tdb_single_content .id_ad_content-horiz-center img{ margin-bottom: 0; }.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-center{ text-align: center; }.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-center img{ margin-right: auto; margin-left: auto; }.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-left{ float: left; margin-top: 9px; margin-right: 21px; }.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-right{ float: right; margin-top: 6px; margin-left: 21px; }.tdb_single_content .tdc-a-ad .tdc-placeholder-title{ width: 300px; height: 250px; }.tdb_single_content .tdc-a-ad .tdc-placeholder-title:before{ position: absolute; top: 50%; -webkit-transform: translateY(-50%); transform: translateY(-50%); margin: auto; display: table; width: 100%; }.tdb_single_content .tdb-block-inner.td-fix-index{ word-break: break-word; }.tdi_96 .tdb-block-inner blockquote p{ font-size:20px !important;line-height:1.3 !important;font-weight:600 !important;text-transform:none !important; color: #2c3242; }.tdi_96 a{ color: #c60000; }.tdi_96 a:hover{ color: #2c3242; }@media (max-width: 767px) { .tdb_single_content .id_ad_content-horiz-left, .tdb_single_content .id_ad_content-horiz-right, .tdb_single_content .id_ad_content-horiz-center { margin: 0 auto 26px auto; } }@media (max-width: 767px) { .tdb_single_content .id_ad_content-horiz-left { margin-right: 0; } }@media (max-width: 767px) { .tdb_single_content .id_ad_content-horiz-right { margin-left: 0; } }@media (max-width: 767px) { .tdb_single_content .td-a-ad { float: none; text-align: center; } .tdb_single_content .td-a-ad img { margin-right: auto; margin-left: auto; } .tdb_single_content .tdc-a-ad { float: none; } } /* phone */ @media (max-width: 767px){ .tdi_96, .tdi_96 > p, .tdi_96 .tdb-block-inner > p{ font-size:17px !important; } }
Після різкого падіння криптовалютних ринків економіст Алекс Крюгер опублікував ґрунтовний аналіз причин нещодавнього відкату.
Крюгер стверджує, що втрата імпульсу на ринку була спричинена не одним фактором, а поєднанням як структурних, так і макроекономічних елементів.
За словами Крюгера, процес розпочався з різких розпродажів, які він охарактеризував як “різанина 10 жовтня”. За цим послідував період надмірної ейфорії, що замінила надлишковий оптимізм, який виник завдяки моделі “Digital Asset Treasures (DAT)” — стратегіям зберігання криптоактивів на балансах компаній, що послабило ринок. Крім того, розворот великих потоків капіталу після висунення звинувачень Міністерством юстиції США (DoJ) проти Prince Group, що базується в Камбоджі, також створив тиск на ліквідність.
Крюгер зазначив, що недавній сплеск обговорень навколо квантових обчислень не слід ігнорувати, стверджуючи, що цей ризик є “реальним”. Він також сказав, що величезні можливості в галузі штучного інтелекту відволікають капітал, таланти та навіть майнінгові потужності від криптовалют, створюючи значну альтернативну ціну.
Крюгер заявив, що зростаюче сприйняття Bitcoin як “американського активу” також впливає на динаміку попиту, підкресливши, що китайські інвестори, які відігравали істотну роль у зростанні товарних ринків, нині проявляють менший інтерес до криптовалют, ніж раніше. Крім того, він стверджує, що зростання домінування інституційних інвесторів і традиційних фінансових гравців на ринку призвело до відходу криптовалют від “кіберпанкової” та бунтарської техноідентичності й трансформації у ETF-центричний інструмент. Він підсумував, що криптовалюти більше не є “простором для маргіналів і геніїв”, а радше стають частиною портфелів 401k.
Крюгер також зазначив, що політичні ризики, пов’язані з Дональдом Трампом, і невизначеність, яку може створити потенційна зміна адміністрації демократів, також чинять тиск на формування ціни. Окрім цього, він заявив, що спостерігається брак інновацій, особливо після епохи Hyperliquid, а крах буму мем-коїнів у екосистемі Solana підірвав довіру інвесторів.
Надлишкова пропозиція на ринку також була однією з головних проблем, на які вказав Крюгер. Посилаючись на дані CoinMarketCap, які свідчать, що кількість відстежуваних криптовалют сягнула 29,91 мільйона, економіст зазначив, що значна частина токенів із топ-200 переоцінена, а їхні технічні графіки вже давно виглядають спотворено. Він також стверджує, що постійний запуск нових токенів часто призводить до різких обвалів після короткочасних ралі, при цьому найбільше заробляють інсайдери.
За словами Крюгера, ослаблення наративу “цифрового золота” та різкі падіння в деяких категоріях акцій, таких як акції програмного забезпечення, також зменшили апетит до крипторинку. Він зазначає, що в такому середовищі з кожним зростанням спостерігаються все агресивніші розпродажі, тоді як інтерес до покупок на дні значно ослаб.
На макрорівні Крюгер зазначив, що кандидатура Кевіна Варша створила нову точку розвороту на ринку, зазначивши, що оскільки Варш є прихильником невеликих балансів, очікування кількісного пом'якшення (QE) і контролю кривої прибутковості (YCC) були відкладені, а натомість на перший план вийшли побоювання щодо кількісного згортання (QT).
