TD Securities: Dollar qiymatining pasayishi oshirib ko‘rsatilgan, 2026 yilda faqat cheklangan darajada pasayish kutilmoqda

TD Securities: 2025-yilda dollar zaiflashuvi tuzatish bo‘lib, ommaviy chiqish emas

TD Securities’ga ko‘ra, AQSH dollarining 2025-yildagi pasayishi investorlarning valyutani tark etishi emas, balki avvalgi mustahkamlikdan normallashuv sifatida ko‘rilishi kerak. Kompaniya 2026-yilda esa faqat birozgina qo‘shimcha pasayishni kutmoqda.

Asosiy xulosalar

• 2025-yilda AQSH dollari savdo-o‘rtacha ko‘rsatkichda taxminan 8% ga, asosiy global valyutalarga nisbatan esa deyarli 10% ga pasaydi.
• Ushbu pasayish dollar 2023-yil oxiridan beri to‘plagan o‘sishini ortga qaytardi.
• Pasayishga qaramay, dollar uzoq muddatli o‘rtacha ko‘rsatkichlariga va ko‘p yillik yuqori darajalariga yaqin turibdi.
• Dollar asosidagi moliyaviy tizimlardan tezkor chiqish bo‘yicha hech qanday dalil yo‘q.
• TD Securities 2026-yilda yana taxminan 3% atrofida mo‘’tadil pasayishni prognoz qilmoqda.

TD Securities ta’kidlashicha, global miqyosda AQSH dollaridan keskin uzoqlashish haqidagi xavotirlar oshirib yuborilgan, hatto valyuta uchun murakkab yil bo‘lsa ham. Yaqinda kuzatilgan zaiflashuv dollar uchun favqulodda yuqori darajalardan tuzatish sifatida ko‘riladi va bu dollar rolida asosiy o‘zgarish emas.

2025-yilda dollar valyutalar savatiga nisbatan qiymatini taxminan 8% ga, asosiy valyutalarga nisbatan esa taxminan 10% ga yo‘qotdi. Bu 2023-yil oxirida boshlangan barqaror mustahkamlash davrini yakunladi. Biroq, bu qadrsizlanish dollarni faqat 2024-yilda kuzatilgan darajalarga qaytardi va uni boshqa asosiy valyutalarga nisbatan tarixiy o‘rtacha qiymatlariga yaqin ushlab turibdi.

Kengroq nuqtai nazardan, dollar tarixiy mezonlarga ko‘ra hali ham kuchli. Savdo-o‘rtacha ko‘rsatkichlar valyutaning so‘nggi o‘ttiz yil ichidagi eng yuqori nuqtalarga yaqin turishini ko‘rsatmoqda, bu esa yaqinda kuzatilgan pasayishlar ishonch yoki maqomning yo‘qolishini aks ettirmasligini bildiradi.

Kelajak uchun TD Securities dollar 2026-yilda yana, lekin cheklangan darajada, taxminan 3% ga pasayishini kutmoqda. Kompaniya dollar markazidagi moliyaviy tizimlardan tezkor chiqishga doir hech qanday aniq ishoralar yo‘qligini ta’kidlaydi. Aksincha, dollarizatsiyadan chiqish harakati asta-sekin va evolyutsion xarakterga ega bo‘lib, keskin o‘zgarishlarni anglatmaydi.

TD Securities xulosa qiladi: uzoq muddatli diversifikatsiya jarayoni davom etmoqda, lekin u sekin va dollar qiymatida to‘satdan yoki tartibsiz o‘zgarishlarga olib kelmaydi. Shuning uchun dollar kuchli mavqedan faqat yumshoq qadrsizlanishni boshdan kechirishi kutilmoqda, ishonch yoki talab inqiroziga duch kelmaydi.