Altria aksiyalari Q4 daromadlaridan so‘ng portfelingizda bo‘lishi kerakmi?

Altria Group, Inc. MO 2025 yil to‘rtinchi choragida barqaror natijalar ko‘rsatdi va sigaret hajmi qisqarishi hamda tartibga solishdagi noaniqliklarga qaramay, biznes modelining mustahkamligini namoyon etdi. Kompaniya narx belgilash imkoniyati, intizomli xarajatlarni boshqarish va tamakisiz mahsulotlarga strategik investitsiyalar yordamida marjani himoya qilish va daromad o‘sishini ta’minlashda davom etdi.

Muhimi, investor kayfiyati natijalar e’lon qilingandan so‘ng sezilarli darajada ijobiy tomonga o‘zgardi. 2026 yil 29-yanvarda to‘rtinchi chorak natijalari e’lon qilinganidan beri, Altria aksiyalari 12% ga ko‘tarilib, daromad barqarorligi va kapital qaytarish salohiyatiga bo‘lgan ishonchni qayta tikladi.

So‘nggi uch oyda Altria aksiyalari 15,9% ga o‘sdi, bu Zacks Consumer Staples sektori ko‘rsatkichidan (12,1%) va S&P 500 indeksining 3,7% o‘sishidan sezilarli ustunlikni anglatadi. Zacks Tobacco sanoati esa shu davrda 16,6% o‘sish bilan biroz yaxshi natija ko‘rsatdi. 

Raqobatchilar orasida natijalar turlicha bo‘ldi, lekin umuman olganda kuchli edi: Turning Point Brands, Inc. TPB 31,9% ga, Philip Morris International Inc. PM 21,8% ga, British American Tobacco p.l.c. BTI esa 11,3% ga o‘sdi. Altria guruh yetakchisi bo‘lmagan bo‘lsa-da, ikki xonali o‘sish va natijalardan keyingi rally investorlarning kompaniya mudofaa salohiyati va daromadga yo‘naltirilgan jozibasiga bo‘lgan ishonchini kuchaytirayotganini aks ettiradi.

Altria so‘nggi uch oy narxi dinamikasi

To‘rtinchi chorak natijalariga yaqindan nazar tashlash aksiyaning so‘nggi kuchayishi ortidagi asosiy drayverlarni aniqlashga yordam beradi.

MO Q4 daromadi: Tuzilmaviy to‘siqlarga qaramay barqarorlik

Altria’ning to‘rtinchi chorak natijalari murakkab biznes muhitida izchil boshqaruvni ko‘rsatdi. Sigaret yetkazib berish hajmining pasayishi daromadga bosim o‘tkazdi, biroq narxlarni oshirish va xarajatlarni qat’iy nazorat qilish hajm bosimini qoplashga yordam berdi. Moslashtirilgan daromad yildan-yilga o‘zgarmay, $1.30 bo‘lib qoldi, bu kamaygan soliqqa tortiladigan stavka va chiqarilgan aksiyalar sonining kamayishi hisobiga, lekin moslashtirilgan operatsion kompaniyalar daromadining (“OCI”) pasayishi bilan qoplandi. Biroq, sof daromad 2,1% ga kamayib, $5,8 milliardni tashkil etdi (aksiz solig‘isiz 0,5% pasayish), asosan tamaki mahsulotlari segmentida sof daromadning kamayishi sababli. 

Shu sharoitda Smokeable Products segmenti umumiy rentabellikning asosiy ustuni bo‘lib qoldi. Mahalliy sigaret yetkazib berish hajmi chorak davomida 7,9% ga (2025 yil uchun 10% ga) kamaygan bo‘lsa-da, daromad barqarorligi yaqqol ko‘rinib turibdi. To‘rtinchi chorakda moslashtirilgan OCI 2,4% ga kamayib, $2,64 milliardni tashkil etdi, marja esa 60,4% darajada mustahkam qoldi. 2025 yil uchun moslashtirilgan OCI 1,3% ga oshib, $11,06 milliardga yetdi va marja 1,8 foiz punktiga oshib, 63,4% ga yetdi. Bu natijalar Altria’ning narx o‘stirish va samaradorlik tashabbuslari orqali hajmning tuzilmaviy pasayishiga qarshi turish va kuchli naqd pul oqimini saqlab qolish qobiliyatini ko‘rsatadi.

Oral Tobacco Products segmenti ham muhim hissa qo‘shishda davom etdi, garchi qisqa muddatli investitsiyalar chorak natijalariga bir oz bosim o‘tkazgan bo‘lsa-da. To‘rtinchi chorakda moslashtirilgan OCI 4,6% ga kamayib, $440 millionni tashkil etdi, marja esa 64,5% bo‘ldi. Biroq, 2025 yil uchun moslashtirilgan OCI 1,3% ga oshib, $1,84 milliardni tashkil etdi, marja esa 67,9% darajasida qoldi. Zamonaviy oral portfelidagi o‘sishga on! yetakchilik qildi: uning yetkazib berish hajmi to‘rtinchi chorakda 0,7% ga oshib, 44,2 million qutiga, 2025 yil uchun esa 10,9% ga oshib, 177,8 million qutiga yetdi. Nikotinli kapsulalar endi oral mahsulotlar toifasining yarmidan ko‘pini tashkil etar ekan, Altria tamakisiz portfelini uzoq muddatli o‘sish asosi sifatida shakllantirib, an’anaviy bizneslar hisobidan ushbu o‘tishni moliyalashtirmoqda.

MO Q4da kuchli naqd pul qaytarishlarni davom ettirmoqda

Altria to‘rtinchi chorak davomida aksiyadorlarga barqaror qiymat yetkazib berishga sodiqligini yana bir bor tasdiqladi. 2025 yilda kompaniya $7 milliard dividend to‘ladi, shu jumladan faqat to‘rtinchi chorakda $1,8 milliard, bu uning naqd pul oqimini yaratishdagi kuchini namoyon etadi.

Bundan tashqari, aksiyalarni qayta sotib olish kapital qaytarishning muhim ustuni bo‘lib qoldi. To‘rtinchi chorakda Altria 4,8 million aksiyani $288 millionga qayta sotib oldi. Yil davomida esa kompaniya 17,1 million aksiyani taxminan $1 milliardga qayta sotib oldi. 2025 yil 31-dekabr holatiga ko‘ra, MO’ning mavjud $2 milliardlik aksiyalarni qayta sotib olish dasturida $1 milliard mablag‘ qoldi, bu esa 2026 yil oxirigacha amal qiladi va aksiyadorlarga kapital qaytarishda moslashuvchanlikni ta’minlaydi.

2026 yilda Altria’dan nima kutish mumkin?

Boshqaruvning 2026 yil uchun prognozi ehtiyotkor, lekin barqaror ishonchni aks ettiradi. Altria 2026 yil uchun moslashtirilgan EPS’ni $5,56 dan $5,72 gacha bo‘lgan oraliqda kutmoqda, bu 2025 yildagi $5,42 bazasidan 2,5% dan 5,5% gacha o‘sishni anglatadi. O‘sish asosan yilning ikkinchi yarmiga to‘g‘ri keladi, bu sigaret importi va eksportining bosqichma-bosqich oshishi bilan qo‘llab-quvvatlanadi. 

Prognoz narxlarni oshirish va xarajatlarni intizomli boshqarishning davom etishini, shuningdek, kontrakt ishlab chiqarish imkoniyatlari va tamakisiz mahsulotlarga rejalashtirilgan investitsiyalarni o‘z ichiga oladi. Boshqaruv 2026 yil kapital xarajatlari $300 milliondan $375 milliongacha bo‘lishini kutmoqda.

MO aksiyasining arzon baholanishi foydalimi?

Altria hozirda sanoat raqobatchilari va kengroq bozor bilan solishtirganda sezilarli chegirmada savdo qilmoqda, bu uni qiymatga yo‘naltirilgan investorlar uchun jozibador variantga aylantiradi. MO keyingi 12 oy uchun oldindan hisoblangan baho/daromad (P/E) koeffitsienti 11,98X atrofida, bu soha o‘rtacha ko‘rsatkichi (16,07X) va S&P 500 o‘rtacha ko‘rsatkichi (22,9X)dan ancha past.

Taqqoslash uchun, Philip Morris va Turning Point Brands kabi raqobatchilar mos ravishda 22,39X va 31,65X ko‘rsatkichlarda, British American Tobacco esa Altria’dan biroz yuqoriroq, 12,51X ko‘rsatkichda savdo qilmoqda.

MO P/E koeffitsienti (keyingi 12 oy)

MO uchun investor xulosasi

Altria natijalardan keyingi rallysi investorlar kompaniyaning izchil boshqaruvi, barqaror marjalari va ishonchli naqd pul qaytarish modelini tobora ko‘proq qadrlayotganini ko‘rsatadi. Tuzilmaviy sigaret hajmi pasayishi davom etayotganiga qaramay, Altria narxlarni oshirish, intizomli xarajatlarni boshqarish va tamakisiz mahsulotlarga sarmoya kiritish orqali bosimni qoplashda davom etmoqda. Aksiya arzon baholanishi, jozibador dividend daromadi va barqaror naqd pul oqimi uni uzoq muddatli va daromadga yo‘naltirilgan investorlar uchun yanada jozibador qiladi. 

Shu bilan birga, mo‘’tadil daromad o‘sishi kutilayotgani yuqori o‘sish salohiyati cheklanganini bildiradi. So‘nggi o‘sish va risk/foyda muvozanatini hisobga olgan holda, aksiya hozirgi darajalarda adolatli baholangan bo‘lib, barqaror o‘sish tendensiyasi yuzaga chiqqunga qadar uni ushlab turish tavsiya qilinadi.

Hozirda Altria Zacks Rank #3 (Ushlab turish) reytingiga ega.