AQShda yillik inflyatsiyaning 2024-yil yanvar oyida 2.4% gacha pasayishi aktiv bozorlarida qat’iy pul-kredit siyosatining ta’siriga e’tiborni yana kuchaytirdi. 2025-yil dekabr oyiga prognoz qilingan likvidlikni qisqartirishning qisqa muddatli to‘xtatilishiga qaramay, moliyaviy bozorlarda riskka bo‘lgan ishtaha jiddiy o‘sish ko‘rsatmadi va keng tarqalgan pul-kredit yumshatilishi hali ro‘y bermadi. CryptoQuant’ning yaqinda bergan hisobotiga ko‘ra, kapital oqimlari hali ham ikkilangan, keng ko‘lamli “bullish” kayfiyatga oid aniq dalillar yo‘q.
AQSh obligatsiyalari va Bitcoin tomon harakat
AQShning 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi 4.08% gacha tushdi, bu esa xavfsiz investitsiyalarga aniq burilishni ko‘rsatadi. Kapitalni ajratishda bunday himoyaviy pozitsiya ba’zi tahlilchilar tomonidan an’anaviy bozorlardan Bitcoin’ga tuzilmaviy o‘tish sifatida talqin qilinmoqda. CryptoQuant’ga ko‘ra, moliyaviy bozorlarda kuzatilayotgan ehtiyotkorlik kayfiyati Bitcoin harakatida ham aks etmoqda.
Blokcheyn ma’lumotlari: To‘plash bosqichi va WTBIH modeli
On-chain tahlillar shuni ko‘rsatadiki, so‘nggi 30 kun ichida hamyonlarda jami 387,930 bitcoin to‘plangan — bu oylik o‘rtacha ko‘rsatkichdan yuqori. To‘plash hajmining o‘sishi yirik investorlar makroiqtisodiy noaniqliklarga qaramay, kriptoaktivlarga qiziqishi yangilanganini anglatadi. Hisobotda, shuningdek, Bitcoin’ning hedj sifatidagi maqomi “When The BTC Is Hedge” (WTBIH) indikatori yordamida tahlil qilinadi.
WTBIH indikatori bo‘yicha joriy natijalar
WTBIH modeli har kunlik crypto spekulyatsiya indeksi, oylik iste’mol narxlari indeksi (CPI) va ish kunlari asosidagi obligatsiya oqimi ma’lumotlarini birlashtiradi. So‘nggi ko‘rsatkichlar quyidagicha:
- CPI bo‘yicha yillik o‘zgarish 2.4% ni tashkil etib, disinflyatsion muhitni bildiradi.
- Obligatsiya bozoridagi “xavfsiz boshpana” oqimi atigi 24 ballni tashkil etdi, bu esa makro trigger darajasidan past.
- Kripto spekulyatsiya indeksi 1.74 ni ko‘rsatmoqda, bu esa spekulyativ mezondan uzoq.
- WTBIH ishonch indeksi 55.74 ni tashkil etdi, bu Bitcoin’ning hedj sifatidagi rolini tasdiqlash uchun yetarli emas.
Bu raqamlar shuni ko‘rsatadiki, Bitcoin’da texnik to‘plash barqaror tarzda davom etmoqda, ammo ushbu mezonlar bo‘yicha aktiv to‘liq makroiqtisodiy hedj sifatida tan olinmagan.
Hisobotda qayd etilishicha, spekulyativ risk keskin pasaygan bo‘lsa-da, leveraj yordamida sotish faoliyati bozor ta’sirini saqlab qolmoqda. Bitcoin’ning WTBIH modeli bo‘yicha “Raqamli G‘azna” sifatida baholanishi uchun obligatsiya oqimi 30 balldan oshishi, ishonch esa 70 dan yuqori bo‘lishi lozim. Hozircha esa, dalillar Bitcoin’ning hali ham to‘plash bosqichida ekanligini va aniq boshpana aktivga aylanishdan uzoqligini ko‘rsatmoqda.
Bitcoin tuzilmasining yetilishida davom etayotgan to‘plash trendlari va spekulyativ bosimlarning pasayishi muhim rol o‘ynamoqda. Biroq, hisobotda Bitcoin’ning to‘liq hedj vazifasini bajarishi uchun kuchliroq makroiqtisodiy kapital oqimlari zarurligi ta’kidlanadi.
Joriy ma’lumotlar investorlar Bitcoin’da himoya pozitsiyalarini kuchaytirishni boshlaganini ko‘rsatmoqda. Shunga qaramay, Bitcoin’ning asosiy global hedj aktiv sifatida to‘liq tasdiqlanishi hali kuzatilmayapti.
