AQShda ish bilan ta’minlanish ko‘rsatkichlarining noaniqligi oltin narxini bashorat qilishni yanada qiyinlashtirmoqda, shu bilan birga, kumush narxining yuqoriligi esa ikkilamchi manbalardan qo‘shimcha ta’minotga rag‘bat bermoqda, deya xabar beradi Heraeus

Markaziy banklar faoliyati va qimmatbaho metallar bozori sharhi

Heraeus qimmatbaho metallar tahlilchilarining fikriga ko‘ra, markaziy banklarning kuchli xaridlari 2025-yilgacha oltin narxlarini barqarorlashtirishda davom etmoqda. Biroq, AQSh mehnat bozori atrofidagi noaniqlik Federal Reserve foiz stavkalariga oid kutishlarni soya ostida qoldirmoqda va bu yil oltin narxining yo‘nalishini prognoz qilishni qiyinlashtirmoqda. Shu bilan birga, kumush narxlarining yuqoriligi Shimoliy Amerikadagi shaxslarning meros bo‘lib qolgan zargarlik buyumlari va tanga kolleksiyalarini sotishiga olib kelib, ikkilamchi ta’minotni oshirmoqda.

Oltin davlat xaridlari bilan qo‘llab-quvvatlanmoqda

So‘nggi tahlillar shuni ko‘rsatadiki, oltin markaziy banklarning davom etayotgan xaridlari tufayli barqaror bo‘lib qolmoqda. Faqatgina dekabr oyida ushbu muassasalar jami 19 tonna oltin sotib oldi va bu 2025-yilda jami 328 tonnaga yetdi (World Gold Council ma’lumotlariga ko‘ra). Ushbu ko‘rsatkich 2024-yildagi 345 tonnadan biroz kamroqdir. Polsha Milliy Banki yetakchilik qilib, zaxiralariga 102 tonna oltin qo‘shdi, Qozog‘iston va Braziliya ham muhim xaridlarni amalga oshirdi. Aksincha, Singapur, Gana va Rossiya o‘tgan yil davomida oltin zaxiralarini qisqartirdi.

AQSh bandlik ma’lumotlaridan ziddiyatli signallar

AQSh mehnat bozoriga nazar tashlasak, so‘nggi ish o‘rinlari bo‘yicha hisobot Federal Reserve stavka prognozlari uchun murakkab manzarani taqdim etmoqda. Yanvar oyida qishloq xo‘jaligidan tashqari ish o‘rinlari 130 000 taga oshdi, bu kutilganidan yuqori va foiz stavkalarini qisqartirishga shoshilmaslikni anglatadi. Biroq, avvalgi oylar ma’lumotlarining pasaytirilishi va 2025-yil uchun prognozlardan bir milliondan ko‘proq ish o‘rinlarining qisqartirilishi sarlavha raqamlaridan ko‘ra kamroq optimistik holatni ko‘rsatmoqda.

2 yillik Treasury obligatsiyalari rentabelligi Federal Reserve maqsadli diapazonining past chegarasi—3,5% atrofida turganligi sababli, tahlilchilar markaziy bankning yaqinlashib kelayotgan yig‘ilishida foiz stavkalarini o‘zgartirishini ehtimol qilmayapti.

Oltin narxlari biroz pasaygan, dushanba tongida bayram savdosi davrida oltin bir unsiya uchun $5,000 dan past narxda sotilmoqda.

So‘nggi ma’lumotlarga ko‘ra, spot oltin bir unsiya uchun $4,977.77 ga teng bo‘lib, sessiya davomida 1.29% ga pasaygan.

Kumush bozori dinamikasi: Ta’minot tig‘izligi va ikkilamchi ta’minot

Heraeus tahlilchilarining xabar berishicha, Xitoyda kumush bozori hanuz tig‘iz bo‘lib turibdi, biroq yaqinlashib kelayotgan Oyning yangi yili bosimni bir oz yumshatishi mumkin. Shanxaydagi fuchers kontraktlari backwardation holatida, mahalliy ishlab chiqaruvchi va treyderlar esa katta buyurtmalarni bajarishda davom etmoqda va bu mavjud ta’minotni cheklamoqda. Shanxay birjalaridagi inventarlarning qisqarishi ham yetkazib beriladigan kumushga kirishning cheklanganligini ko‘rsatadi.

Spekulyativ faoliyatning pasayishiga ilk belgilar bor, chunki Shanxay Futures Exchange (SHFE) da ochiq pozitsiyalar bayram oldidan investorlar pozitsiyalarni qisqartirayotgani sababli kamaymoqda. SHFE shuningdek yetkazib berishlar oldidan pozitsiyalar boshqaruvini kuchaytirmoqda, bu inventarlarning chiqarilishini sekinlashtirishi va mahalliy taqchillikni yumshatishga yordam berishi kerak.

Kumush narxlarining yuqoriligi bozorda ko‘proq ikkilamchi ta’minotni jalb qilmoqda. Shimoliy Amerikadagi dilerlar chakana sotuvning ko‘payishini kuzatmoqda, chunki uy xo‘jaliklari yuqori narxlardan foydalanib, ilgari oilaviy meros sifatida saqlangan tangalar, zargarlik buyumlari va sterling kumush idishlarni sotmoqda. Ayniqsa, 1965-yilgacha chiqarilgan AQSh kumush dollar tangalari o‘tgan yil davomida qiymatini deyarli uch barobar oshirdi, bu esa qirqim ta’minotini oshirib, ilgari bozorda mavjud bo‘lmagan materiallarni olib chiqmoqda.

Ushbu tendensiya narxlar keskin o‘sganda ta’minot qanchalik tez javob bera olishini ko‘rsatadi. Yaqinda kumush narxidagi harakatlar ko‘proq investitsion oqimlar va likvidlilik sharoitlari bilan bog‘liq bo‘lib, asosiy talabdan kamroq ta’sirlandi. Katta ko‘tarilishdan so‘ng, hozirda kumush narxlari konsolidatsiya bosqichiga kirdi va yaqin muddatda qo‘shimcha o‘zgaruvchanlik kutilmoqda.

Kumush hozirda kunlik diapazonining o‘rtasiga yaqin savdo qilmoqda, UTC+8 bo‘yicha tungi soat 12:00 dan oldin $74.727 da uch karra pastlikni ko‘rsatdi. Spot kumush oxirgi bor bir unsiya uchun $76.215 da baholandi, bu kun davomida 1.60% ga pasayganini bildiradi.